2月28日，美国与以色列联手对伊朗发动空袭，伊朗最高领袖哈梅内伊在袭击中身亡，伊朗随即宣布将展开“毁灭性”反击，并宣布封锁霍尔木兹海峡，中东地缘政治危机急剧升级，引发全球能源、金融市场剧烈波动。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，本轮国际金价上涨的核心驱动力是市场避险情绪的急剧升温。“美以空袭伊朗、哈梅内伊身亡及霍尔木兹海峡封锁等一系列事件，直接加剧了全球地缘政治的不确定性，投资者避险需求集中释放，带动金价大幅走强。”据最新市场数据显示，截至3月2日，纽约金期货价格报5411.8美元/盎司，当日涨幅达3.12%，上海黄金现货（黄金T+D）价格报1199.51元/克，涨幅4.80%，短期涨幅显著。

对于金价后续走势，瞿瑞分析称，短期内金价波动将进一步加剧，其走势高度依赖伊朗反击烈度与冲突扩散范围。“若伊朗联合也门胡赛武装、伊拉克什叶派武装和黎巴嫩真主党等力量反击美以军事目标，地缘冲突进一步升级，将带动金价延续上涨；若伊朗加大报复力度并进一步封锁红海等关键航道，航运受阻叠加能源供给收缩将形成避险与通胀双重驱动，推动金价突破式上行。”反之，若冲突仅为局部摩擦且快速达成停火协议，市场避险溢价将快速消退，金价大概率回吐此前涨幅，同时需关注维也纳技术谈判带来的外交降温可能，短期金价将维持高波动运行特征。

中长期来看，瞿瑞认为，黄金的配置价值依然突出。在“美国优先”原则及美国中期选举的背景下，特朗普政府将继续争夺对外权益和海外资源，“伊朗政权更迭”可能成为其最终目标，这将导致全球政治经济秩序持续调整重组，国际局势的不确定性成为黄金价格的重要支撑。叠加2026年国际货币秩序重构成为全球资产主线，美元信用受损、美国财政风险加剧，美联储降息周期延续进一步降低了持有无息黄金的机会成本，且全球央行购金需求维持高位，各国出于战略考量的持续购金行为与去美元化趋势深化形成共振，共同筑牢黄金中长期上涨基础。“但需警惕，短期金价已积累较大涨幅，地缘情绪退潮可能引发高位回调，投资者追涨需谨慎。”瞿瑞提醒道。

伴随金价剧烈波动，国内多家商业银行已紧急收紧个人黄金业务风控，防范市场波动带来的各类风险。工商银行、农业银行、建设银行、中国银行等国有大行密集发布公告，集中上调个人贵金属延期合约交易保证金比例，其中工行、农行、建行自2月下旬起，先后将Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)等核心合约的保证金比例从80%上调至100%，彻底消除杠杆效应，进入全额交易状态，有效规避投资者因保证金不足引发的强平风险。

除调整保证金比例外，多家银行还通过提高业务门槛、强化风险测评、实施限额管理等方式完善风控体系。工商银行将如意金积存最低投资额上调，并在非交易日对该业务实施动态限额管理；建设银行将个人黄金积存定期积存起点金额上调至1500元；交通银行则收紧贵金属钱包业务的风险测评门槛，仅允许风险承受能力评估为增长型及以上的客户办理全部业务，保守型、稳健型客户仅可办理卖出、解约等基础业务。与此同时，多家银行同步发布风险提示，提醒投资者审慎评估自身风险承受能力，避免盲目追涨杀跌，引导市场回归理性投资本源。

除金价波动外，伊朗封锁霍尔木兹海峡引发的全球能源与经济风险更受关注。金融界银行研究院院长陈国汪指出，作为全球能源“心脏瓣膜”，该海峡长期封锁将引发全球性能源与经济灾难，触发通胀、衰退、金融动荡及供应链断裂的连锁反应。

数据显示，该海峡承载全球30%海运石油、20%-25%液化天然气贸易，沙特等五国90%以上原油出口、中日韩大量石油进口依赖此通道，而绕行管道运力远不足以弥补缺口，目前多家能源企业已暂停船舶通行。

陈国汪分析，长期封锁下，布伦特原油短期或飙升至120-130美元/桶，极端情况突破150-200美元/桶；油轮绕行成本翻倍，LNG等化工品运输受阻，推高全球相关能源及工业成本。

实体经济层面，油价每涨10美元全球CPI升0.3-0.7个百分点，若涨至150美元通胀或飙升4-6个百分点，拖累全球GDP增速0.5-1个百分点，同时引发产业链断裂、粮食危机，削弱家庭购买力。

金融市场方面，陈国汪表示，能源成本挤压企业盈利将致股市受挫，高通胀或迫使央行重启加息，引发流动性收紧；新兴市场面临资本外流、货币贬值风险，美元走强，黄金等避险资产暴涨，工业金属震荡下行。

陈国汪强调，长期封锁的破坏力远超2008年金融危机与2022年俄乌冲突，各国需提前应对。目前美伊反击持续，后续冲突及海峡通行状况将主导全球市场