来源：期货日报

1月，国家市场监管总局发布花生油、大豆油、葵花籽油及玉米油新国标，8月1日全面实施。这项关乎油脂全产业链的新标准，叠加全球生物燃料政策、产地供需、国际贸易等多重变量，将如何重塑国内油脂市场格局？

正信期货油脂油料分析师张翠萍告诉期货日报记者，新国标主要对加工程度、加工工艺、脂肪酸组成等方面进行修订和完善。随着新国标的颁布实施，国内油脂生产和贸易将更加规范。

徽商期货油脂油料分析师郭文伟认为，新国标细化完善分类体系、调整技术指标，为企业开发差异化产品提供了标准依据，进而促进企业差异化竞争，同时也为消费者提供了更透明、更科学的选油依据。

“目前距离新国标正式实施尚有近5个月的过渡期。短期内企业将面临工艺优化、标签换版、检验能力升级的压力，合规成本会阶段性上升，部分企业可能加快清理库存，引发市场短期价格波动。另外，消费者认知还处于培育阶段，消费需求将逐步向新国标产品倾斜。”国元期货油脂油料分析师刘金鹭表示，长期来看，新国标将推动油脂市场透明度提升，引导上游原料种植向标准化转型，推动高油酸花生、高油酸葵花籽等品种的研发推广，缓解进口原料依赖；中游加工环节短期成本会增加，中长期将实现压榨产能扩张与浸出产能的整合；下游产品结构则向高端化、差异化发展。同时，新国标还能规范贸易环节行为，杜绝标签虚假标注、掺假掺杂等问题，帮助消费者摆脱选油认知误区。

张翠萍表示，国内油脂市场对外依赖度高，内盘油脂走势仍受产地主导。郭文伟也认为，豆油、菜籽油作为我国消费占比超70%的主要食用植物油，对外依赖度高，价格与国际油脂油料市场高度相关。

郭文伟表示，美国环保署已向白宫提交2026年和2027年的生物燃料掺混配额提案，预计3月底出台最终方案，50%豁免掺混配额转给大型炼油厂的规划，将大幅提高生物燃料行业对豆油的需求。另外，美国农业部预计2025/2026年度生物燃料行业豆油用量同比大增25.9%。美国生物燃料政策临近落地，叠加地缘冲突推动原油价格走强，将提振CBOT豆油与大豆价格，并通过进口成本传导带动国内豆油期价走强。

张翠萍提醒，东南亚产地市场呈现不同走势。印尼取消2026年实施B50的计划削弱了东南亚生物柴油交易意愿。马棕虽连续3个月减产，但产量和库存绝对量偏高，2月出口转差也放缓了降库节奏，政策与产业缺乏明显利多。这种产地走势分化也传导至国内，2月初至今棕榈油价格走势整体弱于豆油，豆棕价差出现近500点的修复。

菜油市场方面，张翠萍表示，随着中加贸易关系缓和，菜系重返产地定价逻辑。当前国内菜籽、菜油库存偏低，加之外围扰动，价格走势有支撑。

郭文伟补充道，在当前加拿大菜籽综合进口税率下，国内盘面榨利已为负值，这也为菜油价格提供了支撑。

展望后市，张翠萍认为，随着市场情绪缓和，油脂将重返产业逻辑，加之3月起东南亚将进入增产季，预计未来一段时间豆棕价差仍有修复空间，菜油将震荡偏强。

刘金鹭总结道，短期看，新国标过渡期内，企业合规成本上升、库存清理或将引发市场短期价格波动；长期看，新国标将推动油脂市场透明度提升，细分品类会迎来增长机遇，行业将向标准化、高端化、差异化方向持续发展。