来源：市场资讯

（来源：华夏基金财富家）

昨天震荡之后，A股今天大幅下挫，wind全A全天跌幅达2.97%，结构分化明显，受益于伊朗冲突的石油石化、煤炭及交运等表现靠前，对风险偏好敏感及中期涨幅较多的板块(军工、有色、TMT、港股科技)是主跌方向。

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市场为何调整？

综合媒体分析，调整的原因主要是两个方面：

‼伊朗冲突的持续影响：从发展态势看，并非投资者周末预期的短期冲击（闪电战），不论伊朗国内的反击(导弹命中美以重要机构)还是霍尔木兹海峡的持续封闭等，均超出投资者预期，市场今天交易原油供给冲击下全球通胀叙事，日本、韩国等高度依赖中东原油海上通道的国家经济将受到拖累，股票市场大幅下挫，带动恐慌情绪与全球普跌，高通胀也将制约美联储流动性，利空全球风险资产。

‼A股自身调整节点：春节前后投资者交易春季躁动与两会预期，从历史表现看具备较高的上涨频率，同样日历效应也显示，随着两会正式召开，各类政策利好预期落地，3月份的市场往往表现一般，在此重要节点，资金集体兑现抛售导致市场下跌。此外，A股走势上看近期到达1月高点附近，但整体力度(量、涨速)等不及1月份，引发技术派投资者兑现，导致调整共识的出现。

后市怎么看？

短期看，市场大概率会步入周度或数周度级别的震荡调整。从伊朗政权走向上看短期较难回到谈判桌前，外生冲击或难以出现转机；A股自身角度，前期积累的涨幅仍然具备一定结构性抛压，风险偏好受到影响后修复需要一定时间。不过，今天单日市场大跌，市场对风险的定价速度较快，因此短期下跌空间较小，震荡概率更高。

中期看，大势依然处于估值扩张阶段，市场的做多逻辑并未变化。从资金角度看，人民币升值带来的微观资金增量在持续、低利率环境资金入市、新质生产力发展及估值上行趋势等，本轮行情长期逻辑并未变化，各类投资者依然看多2026年权益投资机会，部分投资者仓位不足，这些资金有望在调整中入场，为后续提供做多动能。一轮行情往往不会一蹴而就，震荡波折是常态，投资者互相换手，成本抬升，市场在震荡中蓄力，调整更利于行情持续性，把握大方向更为重要。

操作层面，仓位不足或等待加仓的投资者可以在市场后续企稳、缩量后逐渐逢低布局；而已有持仓的投资者则在震荡中优化持续结构，更加聚焦市场主线，以轮动思维围绕科技+周期主线进行交易，关注半导体设备、芯片、石油石化、AI、计算机及软件、游戏、电网设备等，短期周期赛道快速上涨后可适当止盈，更关注调整充分的科技资产；此外，配置部分低位非热门赛道。

风险提示：以上仅作为服务信息，观点仅供参考。提及个股不作为推荐，不作为投资依据。指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。