近期中东地缘冲突持续升级，再度搅动全球化肥原料与航运市场。霍尔木兹海峡航运风险攀升，能源及硫黄等关键原料供应受到影响，国内硫黄价格在春节后短暂下行后迅速反转，重回上行通道，磷酸一铵生产成本再度被推高。叠加春季备肥市场需求缺口仍存，下游询盘增多，市场情绪快速回暖，部分工厂暂停接单、贸易商停单停报现象增多，磷酸一铵市场正式形成高成本、强支撑、高波动的新格局。
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原料高位上扬，磷酸一铵企业亏损加重
磷酸一铵生产高度依赖硫酸，而硫酸供应以硫黄制酸、冶炼副产酸为主。我国硫黄对外依存度近50%，其中超56%的进口量源自中东地区。此次中东地缘冲突升级，直接造成硫黄装船量缩减、船期延长、国内到港节奏放缓，港口硫黄价格在春节后迅速逆转。
具体来看，国内港口硫黄价格在春节假期后受需求偏弱影响先下调90元（吨价，下同），受冲突冲击随即快速反弹，截至3月2日报价已升至4260元，较春节前上涨2.9%，较去年同期的2060元高出2200元，同比上涨约107%。受硫黄价格持续高位拉动，硫酸市场需求增量释放、供应趋紧，节后价格持续上扬。其中，湖北地区主流到站价上调至1180元，较节前上涨80元，涨幅为7.27%。
成本高企之下，磷酸一铵企业亏损局面未改。以湖北55%粉出厂价3850元测算，采用硫黄制酸理论利润单吨亏损343元，采用冶炼酸理论利润单吨亏损220元。在强劲的成本支撑下，磷酸一铵市场价格保持坚挺。
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开工负荷偏高，企业待发量较充足
节后第一周，国内磷酸一铵行业产能利用率有所回升，个别装置提升负荷运行，整体供应量有所增加。本期磷酸一铵产量为24.56万吨，较节前增加1.2万吨，增幅为5.14%；行业产能利用率为62.15%，较节前提升2.85个百分点。产量增量主要集中在湖北、西南地区，行业总产能保持稳定，年产能基数为1860万吨。
从产量层面看，当前磷酸一铵整体供应相对充足，但企业间表现分化。湖北部分大型企业节前待发订单量较大，多数可执行至3月，节后新单跟进持续增加。2月28日中东地缘冲突发生后，市场情绪明显提振，局部中小型工厂接单量同步增加，库存有所下降。据统计，样本企业待发总量仍维持在42万吨以上，为磷酸一铵价格保持坚挺提供了有力支撑。
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复合肥开工率提升，需求缺口尚存
节后第一周，国内下游复合肥行业复工提速，产能利用率回升至33.41%，环比提升8.91个百分点。主产区方面，正月初六起河南、河北、湖北等地装置陆续重启，头部企业为保障春耕供应，部分从初三便开始提负荷，周内复合肥供应量明显增加。苏皖地区部分停车装置计划复产，预计开工率继续上行，元宵节前后多数企业进入中高负荷运行。
春耕原料缺口仍存，大型复合肥企业虽有备货但部分仍有补库需求，中小型厂备货不足，采购意愿较强。东北采购需求将持续一段时间，元宵节后随着开工进一步提升，复合肥对磷酸一铵等原料的需求将继续跟进。
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成本及刚需支撑，价格或坚挺上探
综合来看，国内磷酸一铵市场走势将继续受到地缘政治、成本以及季节性需求的影响。短期看，中东局势若持续紧张，硫黄与能源溢价难以消退，磷酸一铵将维持高位上涨的态势，价格跟随原料与需求波动。
国内稳价保供政策仍将发挥作用，限制大幅暴涨；但原料刚性成本、全球供给收缩、春耕刚需三重力量并存，难有下行空间，波动加大成为主基调。
（数据统计截至3月2日）
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来源：农资导报
作者：李玲欣
编辑：陈然
审核：陈国兴
监制：蒋善军
（数据来源：隆众资讯）
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