2026年3月，北京进入“两会时间”。

人民大会堂外，五星红旗迎风飘扬。代表委员们带着议案提案陆续抵京，一份份政府工作报告正在最后润色。而在数千公里外的中东，战火正在燃烧——2月28日，美以联合对伊朗发动军事打击，霍尔木兹海峡关闭，国际油价飙升13%。

这两件看似无关的大事，却在同一个时间节点交汇，共同指向一个方向：军工行业的景气度，正在加速上行。

3月2日，A股军工板块强势爆发。中证军工指数上涨3.89%，航空航天ETF（159227）盘中一度涨超4%，航天彩虹涨停，中无人机涨超19%。资金也在用脚投票——节后一周，军工ETF（512660）累计净流入超5亿元。

为什么是现在？军费增速如何定调？核心赛道在哪里？

今天这篇文章，我们深度拆解。

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军费增速定调：7%-7.5%的稳健增长

每年的两会，国防预算都是市场关注的焦点。

2026年是“十五五”开局之年，也是实现建军百年奋斗目标的关键攻坚年。在全球地缘政治紧张的背景下，中国国防预算的走向尤为引人注目。

核心判断：7%-7.5%的稳健增长

银河证券最新研报预测，2026年中国国防预算有望维持7%-7.5%的稳健增长。这一增速水平，既体现了国防建设的紧迫性，也兼顾了经济发展的现实约束。

为什么是这个数字？

第一，地缘风险升级强化军费稳增长预期。 2月28日的美以联合袭击伊朗，让国际地缘政治风险骤然升级。能战方能止战，地缘风险的抬升，必然推动各国增加国防投入。

第二，建军百年目标临近。 2027年是实现建军一百年奋斗目标的重要节点。随着这一时间窗口的临近，装备采购的节奏与规模确定性显著抬升。

第三，“十五五”开局带来增量。 申万宏源指出，进入“十五五”期间，预计2026年上半年军工行业基本面有望持续改善，订单端及业绩端将逐步修复，交付和确收节奏预期恢复至常态。

地缘冲突的直接催化：从“脉冲”到“趋势”

3月2日军工板块的强势表现，最直接的催化剂就是周末的中东局势。

2月28日，美以联合对伊朗发动军事打击，美方的代号为“史诗狂怒”行动，以色列则是“狮吼”行动。作为回击，伊朗同日对美国在中东的多处军事基地以及以色列国内相关目标发动大规模报复行动。

这对军工板块意味着什么？

短期看，是情绪的催化。 军事冲突直接凸显了国防建设的紧迫性和重要性，市场对军工行业的关注度和投资情绪或将升温。

中期看，是军贸的结构性机遇。 银河证券指出，中国军工装备具备高性价比、无政治附加条件、全产业链自主可控、经实战验证的核心优势，或成为中东国家军备替代的核心选择。

测算一下空间： 国内主要主机厂军贸占比有望提升至10%-15%左右的水平，较当前3.82%的平均国际业务占比，存在3-4倍增长空间。

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核心赛道之一：商业航天——从“试验”到“爆发”

如果说地缘冲突是军工板块的短期催化剂，那么商业航天就是贯穿全年的主线逻辑。