在伊朗警告将打击过境船只、油价暴涨，多家海事保险商取消战争险之时，美国总统特朗普宣布，将通过美国国际发展金融公司为途经霍尔木兹海峡的油轮提供政治风险保险，并视情派遣海军护航，以稳定能源市场。消息公布后，国际油价稍有回落。从技术层面看，护航与保险可缓解运力收缩与保费飙升，降低“恐慌溢价”。然而，若伊朗采取水雷布设、岸基反舰导弹、无人机与快艇“蜂群”等非对称手段，清雷与压制火力将耗时数周，且推高军事对抗烈度。历史上，类似护航行动往往需要建立持续制海权与防空拦截网，才能真正恢复航运信心。更讽刺的是，美以军事打击本身抬升了风险溢价，如今再以军力与保险“托底”市场。分析认为，供给端风险溢价难以迅速出清，市场仍担忧冲突外溢风险。

编辑: 游玮

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