脱发这件事，对每个人来说都很诚实。
和其他更具隐藏性的慢性疾病不同，它不藏在体检报告里，也不需要专业解读，它直接写在我们的头顶，哪怕你假装看不见，它也会在浴室地漏里提醒你。
据国际医美与植发行业报告，受压力、药物、免疫、雄激素性等多因素影响，保守估计全球范围内有超过15亿人正受到脱发困扰。在我国，官方早在2019年便公布，中国脱发人群已超过2.5亿人，平均每6人就有1人存在脱发困扰，其中35岁以下占比超过60%。发际线后移，不再是中年危机，而是年轻人的日常焦虑。
当一个问题足够普遍，资本就不会缺席。过去十年，我们见证了一个百亿级植发市场的崛起，毕竟，谁不想重新回到拥有一头茂盛秀发的时候呢。
不过近期，这个产业里一个新的“变量”可能正在出现。近日，海外媒体报道，日本再生医学团队OrganTech宣布在“毛囊再生”方向取得突破，他们正尝试通过体外构建毛囊结构实现真正意义上的“毛囊重建”。
这听起来很像科幻。但如果它成立，影响的绝不只是我们的发量。
一、百亿植发市场，其实有清晰的天花板
植发行业增长很快。根据 Grand View Research、Allied Market Research 等行业报告的综合估算，2022年全球植发市场规模约50–60亿美元，2023–2030年复合增长率（CAGR）约15%–20%，预测2030年市场规模可能将达到150–200亿美元。
但植发行业的结构并不完美。
对机构来说，单一用户的手术往往低频，想要存活下来，必须要有更多用户到店，而在诸多获客手段中，营销，是机构逃不开的手段。有植发机构曾测算，当前获客成本已经2000元/人，甚至更高，其中营销费用占比超过总成本30%。同时，专业医生的人力也是机构需要考虑的重要因素，医生一天最多两台手术，人力产能有限。
而对于计划实施这项回春科技的用户来说，植发过程一般将头部后枕区的健康毛囊移植到脱发区，这意味着新生毛发的供区资源有限，拆东墙补西墙，总有一天会无计可施。
可以说，这是一个增长迅猛，但结构并不优雅的行业，科研和产业界一直在寻找“下一代解决方案”。
二、我们过去三十年，其实都在 “维持”
目前市面上已有的两种主流防脱药物分别为米诺地尔和非那雄胺，前者通过改善头皮的血液微循环，为毛囊提供更多营养物质，让尚存活力的毛囊维持更长的生长期，后者则通过抑制体内的5α-还原酶去减少双氢睾酮的生成，改善激素性脱发，都属于“维持疗法”——毛囊还活着，这些方法能让这些毛囊活久点，让头发能多留会。
那么假如毛囊干细胞陷入休眠甚至耗竭了呢？
去年11月，美国洛杉矶再生医学公司Pelage Pharmaceuticals研发出一款号称能“唤醒”休眠毛囊干细胞的新药PP405，据该药物2017年发表在国际权威期刊《Nature Cell Biology》研究，毛囊干细胞在静息阶段偏好糖酵解路径，通过乳酸生成参与激活信号。降低丙酮酸进入线粒体、提高乳酸生成，可以促使毛囊进入生长期。2a期数据显示，重度脱发男性中，8周内31%受试者头发密度提升超过20%。
随即这也让资本看到了信号，信心大震，由谷歌风投GV和ARCH Venture Partners领投，Pelage Pharmaceuticals直接获得B轮1.2亿美元融资，合计人民币8.5亿。
技术→资本→产业，脱发和植发市场已经不再是单一产品的故事，更是资本用脚投票的技术路线下注。
三、日本团队做的，是比 “唤醒”更难的事
相隔半年不到，这次日本团队公布的新探索，有什么不同呢？
根据OrganTech公开发表的信息，他们确定了一种此前从未表征的细胞类型，称其为“最小集的干细胞”，测试中，这些干细胞能够在实验室中再生为拥有完全功能的毛囊，维持完整的毛发生长周期。这家总部位于东京的生物技术公司不是在修补或挽救，而是正在重新搭建一个新的毛发生态系统。
这里就不得不介绍毛囊的“真实面目”，它并不仅是一根毛，而是一个完整的微器官，有着毛囊干细胞生态位、真皮乳头细胞信号系统、三维空间排列，也有周期调控机制。
过去几十年，科研界多次尝试体外培养毛囊相关细胞，但都卡在两个问题：第一，真皮乳头细胞在体外培养中容易“去功能化”。数量上去了，诱导能力消失。第二，毛囊形成依赖空间结构与微环境信号，二维培养无法模拟，类器官技术与三维培养体系的成熟，让“结构重建”开始具备工程可能。
日本团队这项成果让学术和产业界看到：毛囊再生第一次进入组织工程时代，不再是刺激残存毛囊，而是尝试重新构建一个毛囊单位。这与当下治疗脱发、产业中成熟的植发，逻辑完全不同。
四、如果成功，会发生什么？
当底层技术逻辑发生改变和重大突破，可以设想，行业的供给和结构都必然出现对应改变。
第一层改变，是对植发行业供给逻辑的重写。当毛囊生态系统可以体外构建，那么健康毛囊后枕区资源限制将被突破，手术规模也不再依赖医生提取能力，供给端将从“人工手术”转向“生物制造”，而这也可能进一步压缩成本，直接惠及用户。同时，当资源不再受限，用户的容错率也将被放大，下单决策时间可能会得到缩短。
第二层改变，是行业结构变化。今天植发行业的核心能力是：营销 + 连锁扩张 + 医护团队标准化。如果毛囊再生进入细胞制造逻辑，核心能力将转向：研发能力 + 生物制造 + 临床路径管理，行业整体将从医美行业向再生医学产业过渡。对一家企业是否定义为“好的或值得用户信任的企业”的标准，也会随之改写，企业也必须要重新考虑自身的核心竞争力，资本的流向或许将发生改变。
但这一天却并不会那么快到来，历史上再生医学研发到距离产品上市，往往隔着十年时间和数十亿投入，对这一研究来说存在的问题也不会太少：
- 毛囊是否能进入完整生长周期？
- 是否能长期稳定？
- 成本是否可工业化？
- 监管路径是否顺畅？
实验室成功，从来不等于临床成功。
不过，需求是确定的，大的市场就在这里，资本动作也在告诉行业：我们已经在押注脱发与植发产业的结构性升级。对领域未来发展，我们可以更加乐观保有信心。
同时，如果放眼更大视角，这可能只是一个改善多个行业的起点。
从衰老机制看，毛囊干细胞耗竭属于衰老14大标识中干细胞耗竭的类型之一，如果毛囊结构可以工程化重建，它不仅改变生发行业，成为微器官再生的首个商业化样本，或许也会给其他关联领域更多思考：
是不是我们一直强调“修复”，本身就不是一件性价比很高的事情，“重建”其实才是人类更远大的未来？
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