来源：市场资讯
（来源：浙商证券融资融券）
商业航天概念迎催化：
2026第二届商业航天产业发展大会暨2026商业航天展将于3月17日在深圳国际会展中心举办，将围绕航天技术前沿、低轨卫星、商业航天发射、数字太空、卫星低成本制造、卫星应用及运营服务等热点议题展开深入探讨。
与此同时，机构看好商业航天概念估值修复机会，逻辑在于：（1）政策+资源抢占双驱动，行业开启规模化增长；（2）技术迭代推动降本增效，轻量化与智能化是重点；（3）产业链协同发力，上游材料与下游应用形成共振。
1、火箭产业链：可回收技术验证+发射需求放量，带动结构件、发动机材料需求；
2、卫星制造：低轨星座组网驱动，通信/算力载荷升级拉动星载芯片、复合材料需求；
3、航天材料：碳纤维等轻量化材料国产替代加速，量价齐升逻辑明确。
01
政策+资源抢占双驱动，行业开启规模化增长
政策支持加码与全球频轨资源争夺倒逼行业加速，低轨星座组网与火箭发射进入规模化阶段，成为板块核心增长引擎。
政策层面，商业航天已上升为国家意志，连续两年写入《政府工作报告》，2025年国家航天局设立商业航天司并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，形成专职监管与发展规划双重保障。
资源争夺方面，国际电信联盟“先登先占”规则下，我国已向ITU申报超20.3万颗卫星的频轨资源，覆盖14个星座，GW星座、千帆星座等按规则需在未来14年内完成全面部署，“占频保轨”任务紧迫。火箭发射端，2025年我国航天发射92次创历史新高，2026年发射次数有望破百，朱雀三号、长征十二号甲等可回收火箭密集验证，为高频发射与成本下降奠定基础，直接支撑星座规模化组网需求。
图：我国运载火箭发射次数统计（单位：枚）
资料来源：中国航天报微信公众号
02
技术迭代推动降本增效，轻量化与智能化是重点
可回收火箭、高性能材料等技术突破实现降本，AI与太空算力等创新应用拓展价值边界，技术迭代成为板块增长核心驱动力。
降本方面，卫星轻量化是关键抓手，碳纤维复合材料可使卫星减重30%-40%，每减重1kg可节省约2万美元发射成本，当前卫星用M55J高模量碳纤维渗透率提升；可回收火箭技术持续突破，2026年我国12款可回收火箭将开展试验，回收复用有望摊薄单次发射固定成本。机构预测，2026-2030年卫星发射数量有望由634颗/年提升至8600颗/年，国内卫星用碳纤维用量有望从45吨提升至656吨，市场空间相应从3.6亿元提升至64.6亿元。
图：2025-2030年我国卫星用碳纤维市场空间测算
资料来源：中泰证券
增效方面，AI赋能空天信息服务，OpenAI巨额融资推动太空算力成为新叙事，卫星向大容量通信、高算力演进，星链V3版本重量提升至1900公斤，带动太阳翼、天线等部件材料需求升级，智能化与高性能化趋势显著打开行业成长空间。
03
产业链协同发力，上游材料与下游应用形成共振
上游核心材料国产替代加速，下游应用场景持续扩容，产业链各环节协同发力构建增长闭环，细分赛道全面受益。
上游材料端，航天级碳纤维、石英纤维等核心材料长期被海外垄断，国内企业已实现M55J级碳纤维技术突破，光威复材、中复神鹰等具备稳定供应能力，伴随星座组网需求爆发，材料端量价齐升逻辑确立。
下游应用端，卫星应用从传统通信、导航向手机直连卫星、低空经济、太空旅游等场景延伸，三大运营商卫星互联网牌照落地，天地一体格局形成；商业航天市场规模2025年已突破2.5万亿元，火箭制造与卫星制造为主要投资领域，2025年融资额合计占比超60%，产业链上下游需求传导顺畅，形成“材料突破-装备量产-应用扩容”的正向循环。
商业航天进入规模化发展期，政策支持+资源争夺+技术突破三重共振。星座组网与火箭发射需求放量，材料国产替代与应用场景扩容同步推进，行业景气度持续上行。
光威复材、中复神鹰、中国卫星、航天电子、臻镭科技、铂力特、斯瑞新材、中科星图、华测导航、中天火箭等。
广发证券孟祥杰、吴坤其等《国防军工行业：商业航天景气抬升-20260301》
中航证券严慧、滕明滔等《商业航天2026年展望：星辰赛道万象新-20260207》
华龙证券彭棋《通信行业专题报告：商业航天快速发展-20260225》
中泰证券孙颖、聂磊等《商业航天材料行业深度研究：碳纤维迎量价齐升-20260301》
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