近日，野村中国首席经济学家陆挺博士发布了2026年两会前瞻的研究报告。

在2025年12月召开的中央经济工作会议上，政府延续了此前确立的“适度宽松”货币政策基调。野村中国发布的报告维持对央行政策前景的判断，预计2026年《政府工作报告》中有关货币政策的表述也将保持不变。同时，预计2026年第二季度将实施一次政策利率下调和一次存款准备金率下调，之后不再有进一步降息或降准。

同时，报告预计全国人大会议将继续强调在2026年实施“积极的财政政策”。基于对财政赤字率及GDP增长的预测，预计2026年中央政府一般债券额度为5.0万亿元，地方政府一般债券额度为0.8万亿元。

由于政府在“十五五”规划纲要草案中提出要显著提高消费占比，报告认为后续仍将持续加大对消费的政策支持力度。具体而言，预计全国人大会议将确认财政补贴的实际规模，并重申部分结构性措施，包括发放生育补贴、完善社会保障体系等。总体来看，2026年的多数消费政策将主要延续2025年的相关举措。

对于房地产政策，报告认为即将召开的全国人大会议大概率将重申2025年12月中央经济工作会议所提出的房地产政策基调。尽管央行在一月中旬已将全国商业用房购房贷款最低首付比例从此前的约50%下调至30%，但今年以来大多数房地产宽松政策仍主要由地方政府推动实施。