美以伊突发地缘战争，原油价格应声大涨，高企的能源成本，也引发市场对通胀反弹的担忧。

今天，股债商三杀，海外股市跌幅惊人，韩股盘中暴跌超12%，日股盘中跌超3%，A港股同步低迷。

在这种极端行情下，我加仓了。

一、人性总在危机来临时不敢买入，又在危机过后盲目亢奋

现在满屏都是负面情绪和分析，什么第三次世界大战、恶性通胀、经济大萧条等等，刺痛着我们的每一根神经。

与此同时，伴随着资产的剧烈波动，账户数字的直线跳水，大脑中负责处理恐惧的杏仁核，变得异常活跃。

这个时候，我们很容易被情绪裹挟，甚至割肉卖出避险。

然而回顾历史，危机总会过去，市场也总会在我们不经意的时候，慢慢修复，直到又一次人声鼎沸时，开始期待下一次回调，然而等回调来临时，又再一次感到恐慌。

有趣的是，当我们复盘历史时，情绪只剩下懊恼——当时为什么没买？却完全忘记当时的自己多么恐慌，以及如何盲目分析和应对危机的。

就像我们今天再去复盘1973年石油危机、1990年海湾战争、08年金融危机、20年新冠疫情等等时，只会感慨，那时候买入就好了，但是现在面临新的危机时，却只剩下恐慌。

二、长期来看，危机反而是超额收益的来源

1、危机不会改变优质资产的长期逻辑

地缘冲突虽然冲击巨大，但它没有改变过经济社会的进步，也没有改变优质资产长期上涨的核心逻辑。

伴随着市场的过度反应，此时正是资产价格偏离内在价值、出现折扣的时刻。

杀跌可能只是避开了短暂的痛苦，但也失去了资产均值回归贡献的超额回报。

2、从历史经验来看，危机持续时间不会太长，资产修复速度比我们想象的更快

过去，危机往往因政策滞后，而演变成大萧条。但是今天，各国政府、央行在面对危机时，可以迅速响应，并有丰富的工具去应对。

比如1929 年大萧条时，美联储反应滞后了数年，但是20年疫情冲击时，美联储可以在72小时内就推出量化宽松。

现代金融体系的完善，确保了资产价格在非理性杀跌后，往往能迅速走出反转。

如果等情绪消散，往往已经错过了最好的时机，就像巴菲特的比喻——等到知更鸟叫时，春天已经结束了。

3、股债商三杀，是资产配置策略加仓的好时机

通常情况下，股票、债券、商品具有低相关性，也就是说，这三类资产大多数时候涨跌并不同步。但在危机爆发的极端时刻，所有资产都会因为流动性冲击，被无差别抛售，导致同步大跌，就像今天。

但我们要清楚，这种强相关的状态是不可持续的，甚至比危机本身的时间还要短暂。

因此，对于资产配置策略而言，短期三杀的局面，反而是加仓的好机会，因为无论未来发生什么，账户里都有资产在赚钱——美以伊冲突升级，利好商品和债券，握手言和，利好股票等风险资产。

三、 理智的投资者当下应该怎么做？

1、不要害怕，坚定持有：

如果你持有的是优质的资产，不要因为炮火声而下车，历史无数经验证明，耐心持有，比盲目择时更加重要。

2、勇敢加仓，但不追求买在最低点：

如果你是资产配置者，并且还有闲钱可以加仓，那么现在买入的筹码，很有可能就是未来获得超额的来源。

不要狂妄地追求V字型的底尖，这一点没有人能做到，我们要敬畏市场。

3、珍惜危机，升级认知：

把每一次危机都当作现实版的压力测试，洞察自己的情绪，记录心里活动，复盘投资操作，并对不理性的行为进行纠偏。

只有在真正的实战中不断收获正反馈，才能内化“别人恐惧我贪婪”的精髓。

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