来源：今日有色
2026年2月份镁价在16400-16800元/吨的价格区间窄幅震荡运行，二月月均价在在16464元/吨,环比持平。2月上旬，临近春节，上游回笼资金需求和下游备货接近尾声，叠加年终运输货车难寻，市场成交热度冷却，镁市提前进入放假状态；2月中旬，原镁冶炼厂家正常生产，镁合金厂家开工率小幅下调，镁市萦绕着春节氛围；2月下旬，年后返市，下游刚需入场补库，受库存分布格局影响，镁市可流通货源相对紧缺，叠加兰炭价格下调使得煤气成本飙升，成本支撑下原镁厂家挺价情绪较浓，镁价顺势上行。
2026年2月原镁产量环比下降4.19%，核心受三重因素影响，一是2月工作日缩减至28天，带动产量小幅回落；二是春节假期期间企业用工不足，生产节奏放缓；三是成本倒挂压力显著，部分冶炼企业停产，成为产量下滑的主要推手。展望3月，随着工作日恢复，原镁产量有望小幅回升，但春季例行检修将对供应形成压制，成为产量下行的潜在风险。SMM 将持续跟踪企业开工动态。
2026年2月镁合金产量环比下调24.8%，主要源于下游需求与原料供应双重收缩，一方面，春节假期下游压铸企业停工，订单量锐减，镁合金厂家按以销定产原则下调开工率；另一方面，压铸厂放假叠加物流受阻，导致镁废料供应短缺，进一步制约生产。随着下游压铸企业复产复工，订单逐步恢复，预计3月镁合金产量将呈上行态势。
后市
利空因素：航运中断冲击镁出口 欧洲绕行成本高企 出口优势削弱
中东局势突变，多家船公司宣布暂停红海航线，对国内金属镁市场形成多重影响。一是出口受阻，镁锭订单大量积压天津港，海运及货代暂停报价，中东、欧洲地区订单执行明显受阻；欧洲订单虽可绕行好望角，但运费大幅上涨，显著削弱出口竞争力。二是库存压力上升，港口货源无法及时出运，持货贸易商出货意愿增强，短期对镁价形成压制。
利好因素：能源与原料走强托底成本 压铸复工提振镁需求
成本端，地缘冲突加剧全球能源价格上行预期，煤炭、硅铁、兰炭等上游原料价格具备上涨动力，有望对金属镁成本形成支撑。需求端，随着下游压铸企业逐步复工复产，镁合金厂对原镁采购需求回升，后续将持续支撑金属镁市场需求。
总结
预计3月国内镁市或将呈现先弱后强的运行态势。3月中上旬，下游畏高情绪仍存，叠加镁合金需求恢复过程中出现阶段性空窗期，且中东局势扰动导致外贸采购节奏有所延后，需求支撑偏弱，镁价存在回落可能。进入3月中下旬，随着下游需求逐步回暖、外部局势趋于稳定，镁价有望迎来反弹。综合来看，3月镁市均价预计在16550元/吨左右，环比小幅上调。
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