周四A股市场出现了较有力度的反弹行情。其中，得益于AI硬件主线的强势以及MicroLED概念股的集体爆发，创业板指在盘中一度涨幅逾3%。只是地缘冲突风险犹存，因此，跟风买盘尚不足。故，创业板指等A股股指在午市后出现冲高受阻的态势。不过，涨停板家数渐趋增多且新生热点冲击力度较为强劲，显示出短线交易情绪已渐趋复苏，有利于后续行情的演绎。

多头回补仓位，但较为犹豫

随着地缘冲突的持续演进，全球资本市场已渐渐对突发事件有了脱敏反应，全球各类资产对地缘冲突有了充分的定价。与此同时，冲突力度也未有进一步拓展的信息。所以，边际压力正在持续减缓，如此就推动着全球资本市场的多头出现了尝试反击的态势。其中，亚太市场的韩国KOSPI指数更是强劲拉升，涨幅逾9%，如此就进一步缓解了市场的担忧情绪。

受此驱动，A股市场在周四早盘高开后一度强劲拉升。其中，近期强势的油气板块有所回落，但MicroLED概念横空出“市”，有望成为AI硬件主线的一个新产业热点，从而吸引了更多动量资金的加盟，如此就驱动该板块成为短线A股的新兴热点，并迅速激发了动量资金对以CPO为代表的AI硬件主线的新关注热情。由于此类个股是创业板指的权重股，所以，此类个股的强势，迅速推动创业板指成为A股的涨升指数。

不过，在盘面演绎过程中，市场的交易心态似乎仍有所犹豫。可能是因为地缘冲突力度虽未有扩张，但仍在延续。比如说在周四亚洲交易时段，国际油价仍然处在拉升态势中。所以，对资本市场的冲击力度虽然边际放缓，但仍有较强的不确定性，从而使得多头只愿意尝试性反击，仓位上仍有所迟疑。如此就使得短线有攻击节奏，只是力度相对有限。

体现在盘面中，就是两类，一是增量资金补仓力度不强。沪深两市周四成交金额为2.39万亿元，虽有所放量，但放量的数据只有243亿元，说明多头尚未加足马力去回补仓位。二是市场热门品种的跟风买盘不足，AI硬件主线等品种虽领涨，但午市后的冲劲也有所减弱，这也是创业板指表现有所受阻的原因之一。

A股继续回稳，但张力不足

由此可见，就当前A股市场的外围环境以及市场内在的动量资金布局来看，地缘冲突的压力已出现较为清晰的边际放缓态势，多头也愿意在犹豫中开始尝试性补仓。因此，A股主要股指进一步调整的压力也随之放缓，有望渐趋回稳。

不过，对行情的短线张力并不宜过于期待。一方面是因为前文提及的多头心态尚在犹豫中，地缘冲突力度虽减缓，但毕竟阴云犹在。另一方面则是A股盘面出现了热点快速轮动的态势，比如说在周四盘中，AI主线虽然强劲，新热点领涨。但周四早盘高开的以资源板块为代表的实物资产主线在开盘后迅速疲软，油气股也出现了企稳反弹又回落的态势。如此就削弱了多头回补仓位所带来的做多能量。

当然，周四盘中也可以看出，在热点轮动中，多头渐渐形成了一个共识，那就是电力设备板块，主要是因为该板块的下游需求的确旺盛且确定，因此，该板块在周四强劲上攻，且诸多龙头品种纷纷创下年内新高，显示出该板块仍有进一步上攻空间。

综上所述，短线A股下档力度有所增强，不仅是因为地缘冲突的边际压力减缓，还在于电力设备板块等主线的持续力度。但反击力度尚不足，主要是热点轮动过快且地缘冲突未结束。

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来源：金百临咨询 卢娜