疯狂星期四|伊朗|唐纳德·特朗普|天然气|油价|油轮|疯狂星期四|紧张局势

最近的情况有点乱：今天先是下午两点多，伊朗哈塔姆安比亚中央司令部副司令海达里公开表态：“我们并未封锁海峡，只是按国际规则对通行船只进行‘处理’。”重点是，只针对伪装成商船的军舰和敌对国家船只。中国等非敌对国家的游轮理论上能过关。这消息一出，布伦特原油价格极速跳水，全球市场松了口气。

但好景不长，革命卫队很快宣布：在海峡内炸毁了一艘美国油轮！这等于告诉世界：“我们的‘国际规则’是自己定的，美以欧的船，一律不得通过。”油价闻风而动，又瞬间回升到83美元上方。

现在伊朗真的是去中心化了，内部传出了两种声音。油游轮船长们的心思也简单：钱要赚，命更重要，谁敢赌伊朗的手不抖？

特朗普呢？懂王风格一如既往的简单粗暴。昨天他祭出一连串“大动作”：派海军护航油轮、让美国保险公司低费率承保、放话“一周内摧毁伊朗防空系统”，甚至打电话给库尔德人，试图拉他们陆上进攻。听起来猛，但仔细一瞧，全是“画饼”。当初连胡塞武装都防不住，霍尔木兹海峡的护航成本高得离谱；保险公司不是傻子，风险定价早超合理费率。

市场买账吗？全球股市昨晚修复反弹，韩国从熔断中回血，日股企稳。但油价是诚实的，它没跟着回落，反而继续走高。高盛和摩根大通已紧急上调模型：如果海峡低流量维持5周，布伦特原油将被推至100美元以上，引发“需求破坏”。欧洲天然气更惨，卡塔尔LNG设施被炸，英国天然气期货暴涨50%，荷兰TTF超45%。这不是短期波动，而是供应链的底层崩塌。

不过好消息是，中东局势最恶化的阶段似乎过去了。越来越多的证据表明：双方口水战降温，特朗普和内塔尼亚胡发声频率降低，转由国防部长和发言人代劳；互击频次和导弹数量明显减少，双方都疲惫了，资源消耗令烈度缓和；美方将战争时长从4-8天延长到3个月，时间越长，说明烈度越低。

不过坏消息是，今天日本宣布：准备向中东派遣自卫队，日专家：中东战事或重创经济！立陶宛：愿出兵伊朗；澳大利亚：已在中东部署“军事资产”

这是要世界大战吗？

特朗普之前说要组建“护航联盟”，现在日本、澳大利亚、立陶宛的动向说明这个联盟正在成形。这对伊朗来说压力倍增，同时也意味着霍尔木兹海峡的局势不仅仅是美伊双边问题，正在演变成一场全球性的地缘政治危机。

对于资本市场来说，这进一步强化了“油价易涨难跌”和“避险情绪升温”的逻辑。日本作为全球主要经济体，如果其经济因油价受创，也会反过来影响全球供应链的稳定。

当然伊朗也并非毫无胜算，现在专心放飞小摩托呢，虽然未来可能趋于缓和，但现在波折难免。现在的向上修复不是反转，冲突前美股的下行趋势不会变，恒生指数也不会转变。

今天大盘一波三折：早盘高开跟随外围，午后成长股修复，尾盘伊朗改口后战争受益股暴跌。但三大指数全线收红，涨幅居前的全是AI相关：电网设备（AI电力需求）、LED（传闻AI通讯模块CPO用MicroLED方案）、芯片半导体（算力基础）。这不是巧合，而是市场风险偏好回升，资金首抢AI。

据说是美国用AI攻击我国电网，以后AI作为黑客武器，不论强度和危害都有了指数级别的升级。

今天两会政府工作报告出炉，GDP目标定在4.5%-5%，增速首次落5%以下，改革开放来头一遭。从8%高增长到如今4%左右，用了13年。但别慌，经济底盘巨大，5%增速的增量甚至超过去年8%时代，能稳住1200万新增就业。我预计4%左右增速至少维持到2030年，之后入3%时代，底盘扩大也能保就业。

报告对“科技”重视明显：内需消费、科技硬件（芯片）、能源转型、甚至房地产新提法，都是资本市场炒作热点。中美算力博弈是国运级，午后芯片拉升就是预期落地。AI仍是市场最爱，一旦流动性好转，资金抢AI。新能源、机器人、化工也修复。反观三桶油，二连板后在油价上涨中却跌，说明定价已消化，获利盘流向超跌科技。

今天仔细读了两会报告，报告首次提出“ 智能经济”，智能经济是继农业经济、工业经济、数字经济之后的新经济形态。它以数据为关键生产要素，以人工智能为核心驱动力，通过AI与实体经济（一、二、三产）和虚拟经济的深度融合，实现资源配置优化、生产效率倍增和商业模式创新。明确点名了要超大规模智算集群、算电协同、国产推理芯片，最终推动AI商业化规模化，加快人形机器人等智能终端落地。

标志着AI从"人工智能+"单点赋能向全产业链渗透的范式跃迁，算力已如水电般成为不可或缺的核心生产要素。

所以我们要跟随国家战略方向，核心逻辑不变：算力、芯片、智能终端。这是底层环节，也是中期确定性最高的地方。

今天盘面两条线：地缘题材（石油、天然气、农业）与指数相悖；电网、MicroLED与指数共振，互为跷跷板。MicroLED爆发成新热点，一堆名字带“光电”的批量涨停。催化剂是机构吹MicroLED CPO，说是能耗巨低，只有铜缆方案的5%。