经过几个月的反复、猜测和恐慌，华纳兄弟终于有了一个潜在的新老板：Netflix 正在推进收购华纳兄弟在 WBD 中的股份（这意味着电影和电视工作室以及 HBO；电视网络将继续在发现公司旗下独立运营），希望在2026年达成交易，预计明年这个时候能最终确定。仍然面临监管障碍，一切仍有可能失败。但每当娱乐行业计划合并或收购时，这种可能性几乎总是被提到，而这些交易几乎总是能顺利进行。因此，假如没有人阻止 Netflix 收购华纳兄弟，这个变化会如何影响好莱坞和观众呢？

当然，Netflix 坚持认为这对娱乐消费者绝对是好事。他们是讲故事的人！他们在讲故事的行业！这是讲故事的未来！想想他们会讲述多少精彩故事！然而，细读其间，显然过去一个世纪的华纳兄弟旗舰业务——为电影院制作和发行电影，后续收入来自家庭视频、流媒体等——对 Ted Sarandos 来说，这更像是一个可爱的“小玩意儿”。在周五的电话会议上，Variety 等媒体报道，Sarandos 指出了 Netflix 在 2025 年的 30 部院线电影；他还可以指出，这在技术上比华纳在同一时期发行的电影还要多。自从华纳在九月份发布了他们的最后一部 2025 年标题后，Netflix 已经在院线上映了 Frankenstein、Wake Up Dead Man、Jay Kelly、Train Dreams 和 A House of Dynamite。但接下来，深入具体可能会让某人指出，华纳的电影通常在全国数千个银幕上映。而 Netflix 的院线发行通常只有几十部，尽管 Dead Man 和 Frankenstein 得到了相对更大的推广。

无论如何，公司进一步“预计”将继续以现有方式运营HBO和华纳兄弟，这听起来HBO不会马上变成仅仅是另一个Netflix的内容，也不会让华纳兄弟的电影在12个不明屏幕上进行6天的放映，且票房未公开。

然而，萨兰多斯提到华纳兄弟时，更像是HBO的一个子公司，而不是独立的业务：“当我们谈论保持HBO运营，基本上保持现状时，这也包括他们与华纳兄弟的电影输出协议，这包括一个从电影院开始的生命周期，我们将继续支持。”所以基本上，华纳兄弟可能还是会在电影院上映电影，因为大家期待HBO能播放影院发行的影片吗？也许甚至比以前更快：“我认为，随着时间的推移，放映窗口会变得更加符合消费者的需求，以便能够更快地满足观众的需求。”目前，华纳的电影通常在其影院首映后的10到12周内到达HBO Max。这个想法是这段时间是不是太长了？！ （多年来，HBO的首映比电影院晚整整一年。）显然，即使Netflix想要华纳兄弟作为经典电影制片厂的形象，他们更关注的是如何让华纳变得更像Netflix，而不是反过来——也许还在考虑如何利用这一点来迫使影院连锁（那些抵制缩短放映窗口的影院）屈服于他们的意愿。

这似乎是2025年一个特别固执的举动，当时华纳兄弟似乎找到了一个合适的数字，让一部事件电影有时间赚取3亿美元，而不必无限期地推迟流媒体首映。华纳在这方面有经验，曾因对COVID时代的不确定性感到恐慌，选择将2021年全部片单同时在HBO Max和影院上映，这种反应是可以理解的。从那时起，这家制片厂经历了许多后COVID时代的失败，但也取得了有史以来最大的全球票房成功作品芭比，以及一些超出其有时挣扎的DC标签的可行的特许经营（招魂宇宙、哥斯拉/金刚“怪兽宇宙”电影、沙丘），也许最令人印象深刻的是，2025年将推出几部原创热门影片（罪人；武器）；两个特许经营的巅峰（第四部招魂和第六部死亡终局）；成功发行一部苹果原创影片（F1）；DC品牌的复兴（超人）；年度国内票房最大的影片之一（我的世界电影）；以及最佳影片奥斯卡的热门候选（一场接一场的战斗）。一个残酷的讽刺是，这一年的持续成功主要为公司铺平了大规模收购的道路，而不是让它继续作为一个（已经庞大的）实体蓬勃发展。

所以，如果Netflix主要把华纳兄弟当作其流媒体服务的‘粮草’，那么这些服务会发生什么呢？HBO Max会保持独立，还是会并入Netflix呢？这样一来，Netflix就能为其价格上涨提供更充分的理由，而它本身已经是每月支出方面的行业领导者了。

《好莱坞报道者》对Netflix新闻稿语言的解读（“通过增加深厚的电影和电视库以及HBO和HBO Max的节目，Netflix会员将有更多高质量的选择”）合理地推测这两个服务最终会合并。在此期间，业内人士推测，可能会有更多的捆绑销售，目前这种捆绑销售的方式比较有限。无论是这种较温和的方案，还是一个真正的Netflix-HBO合并，已经同时订阅两者的许多人可能会享受到一些名义上的优惠。毕竟，很难想象一个单一的流媒体服务，哪怕是结合了Netflix和HBO，费用会超过两者加起来的总和。

那么，为什么不呢？谁能说Netflix不想在一个单一的提供商下重现有线电视的普及和高昂费用呢？许多分析师似乎一致认为，收购华纳兄弟并不是出于想拥有一个传统制片厂的迫切愿望，而是一个以HBO为导向的决策，旨在排除竞争对手，无论是HBO Max本身，还是派拉蒙想要拥有华纳兄弟并推出自己的竞争力十足的综合流媒体服务。

当然，派拉蒙收购华纳兄弟对任何关心反对合并和在影院看电影的人来说，几乎不会是一个更好的结果。合并后的派拉蒙和华纳兄弟几乎不可能像两个独立工作室那样进行影院发行。（谁知道那些发行中有多少只是一些无法解释的尖峰时刻续集呢？）短期内，Netflix拥有华纳兄弟可能对电影放映稍微好一些；当Netflix自己几乎没有的发行与华纳的影院计划并不特别竞争时，减少华纳的影院计划的直接动机就会减弱。在这种情况下，很难想象像吉尔莫·德尔·托罗或莱恩·约翰逊这样的电影制作人，积极希望他们的项目获得大规模影院发行，却接受Netflix的安排（承诺影院发行，实际上却只是在主要连锁店之外提供几百个放映屏幕）。也许一两年的额外影院收入最终会说服Netflix董事会的某位成员，认为从这种拥有百年历史的艺术形式中赚取数亿美元，并以独特的方式将人们聚集在一起，实际上是相当酷的。

然而，这似乎只是一个空想——这种转变经历在好莱坞电影中比在现实生活中更常见。和大多数企业合并一样，这次合并并没有考虑到消费者的良好体验。后续的调整大多是如何让人们在将娱乐预算转向又一个不断膨胀的企业时，感到尽量少的不适。