1.作为上个世纪出生的人，在面对自己并无知识和经验积累的地缘事件时，要尽可能的保证自己不低估其烈度，并且让自己免受高频的实局新闻的影响。此类实时信息在没有历史背景和相关积累的条件下，除了给你徒增思维跳跃以外无法给你带来任何东西。不要浪费任何一次波动——在波动时去挖掘出那些真正有积累和相关经验的可靠专家，随后依样画葫芦把经验转化成可信的观察方法。
2.来看联储有关资产负债表的一篇文章，文章对资产负债表的历史做了一个回顾：
市场往往将2008年之后的资产负债表扩张视为一种罕见的异常现象，但拉长历史维度来看，为了应对宏观经济冲击（如一战、大萧条、二战、2008 年次贷危机及2020年新冠疫情），美联储资产负债表的规模（占GDP的比例）和资产/负债构成发生剧烈波动是贯穿其历史的常态。
打开网易新闻 查看精彩图片
结合最近不少媒体的“缩表”躁动来思考这个问题，如果联储想要把资产负债表的规模缩到危机前，那么MBS出表，并且国债的持有量还得减。
3.Shin最近的PPT讲了流动性（存款）的棘轮效应——危机后，流动性怎么减都减不下来，整个PPT讲了不少危机后的一些流动性结构问题，比如：
危机前——私营信贷主导，危机后、叠加疫情——公共部门借款主导。同时，私人部门开始承接美债，接替了“海外主权部门”。
打开网易新闻 查看精彩图片
FX Swap作为核心的“流动性转换”工具，其规模迅速扩大，间接支持了全球流动性和资产的“同质化”。
打开网易新闻 查看精彩图片
央行缩表的时候为什么流动性没有降下去？因为NBFIs在通过回购加杠杆，派生的存款“接力”了央行流动性的创生。
打开网易新闻 查看精彩图片
打开网易新闻 查看精彩图片
⬇️欢迎加入笔者的星球⬇️
左手多资产、右手AI
便宜、轻量化
打开网易新闻 查看精彩图片
星球提供每天公众号的提及内容链接及文件，和智堡会员/智堡AI引擎内的部分内容预览（不超过3%），现有会员无需复购
热门跟贴