中概股还没有止跌啊，即便是昨天伊朗有人说，没有封锁霍尔木兹海峡，即便是美国的科技股已经开始止跌反弹，但是中概股还在下跌，昨天晚上又是30多个中概股龙头集体大跌，而这一波中概股下跌背后有3个长期的利空逻辑影响的，难怪港股科技股跌的这么惨烈呢！

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3月5日晚间中概股的表现如下：

阿里巴巴，跌2.19%

网易，跌2.64%

联电，跌1.32%

腾讯音乐，跌4.74%

富途控股，跌1.22%

DiDi Global Inc，跌1.44%

贝壳，跌4.40%

中通快递，跌1.80%

理想汽车，跌2.03%

华住，跌1.83%

脑再生科技，跌4.87%

蔚来，跌2.48%

哔哩哔哩，跌7.09%

满帮，跌1.87%

新东方，跌1.08%

BOSS直聘，跌2.08%

好未来，跌1.23%

名创优品，跌2.69%

禾赛，跌6.35%

金山云，跌3.13%

雾芯科技，跌3.42%

世纪互联，跌4.48%

新濠博亚娱乐，跌1.88%

文远知行，跌1.36%

奇富科技，跌2.26%

大全新能源，跌3.91%

信也科技，跌3.33%

晶科能源，跌1.29%

有道，跌1.85%

爱回收，跌3.41%

元保，跌1.78%

亿航智能，跌1.22%

华赢集团，跌1.09%

水滴，跌1.12%

震坤行，跌1.50%

搜狐，跌1.22%

高途，跌8.72%

High Templar Tech，跌2.47%

乐信，跌2.18%

中概股之所以这种暴跌，背后主要是有3个利空逻辑影响的。

全球流动性收紧 + 地缘避险

美联储降息预期大幅延后，美债收益率走高；中东冲突推升避险情绪，资金集体抛售中概、港股这类高波动成长资产。

基本面与盈利预期下修

互联网行业补贴战加剧，AI 投入大但盈利兑现慢，机构普遍下调业绩预期；叠加 3 月港股解禁高峰，抛压进一步放大。

跨境监管与资金流出

美国提高中概上市门槛，审计与数据监管不确定性仍存；昨日南向资金大幅减持港股，内资避险撤退，港股流动性进一步承压。

南向资金大幅卖出的三大核心原因

1. 市场情绪崩溃：反弹减仓、止损离场

港股持续走弱，恒生指数、恒生科技指数年内跌幅显著，资金套牢盘集中。

此前通过 ETF 抄底的资金（“死多头”）集中割肉，三大指数 ETF 遭巨量抛售。

2. 全球流动性与地缘风险压制

美联储降息预期延后，美债收益率上行，高估值成长股（互联网、科技）承压。

美元走强，资金回流美债、美元资产，港股流动性被进一步抽离。

3. 资金调仓与基本面担忧

互联网行业补贴战加剧、AI 投入大但盈利兑现慢，机构下调业绩预期。

3 月港股解禁高峰，叠加中概监管不确定性，抛压与避险需求共振。