2026年是锂电行业迈入新发展周期的关键节点，资本市场已提前布局响应。
历经近两年的行业沉寂后，锂电企业再度掀起IPO热潮。与2022年前后的上市浪潮相比，本轮融资更侧重国际资本赋能与全球化战略落地，港股已成为锂电企业登陆资本市场、获取全球化资本支持的核心阵地。
起点锂电注意到，广东微电新能源股份有限公司（以下简称：微电新能源）于今年1月底向香港交易所递交主板上市申请，独家保荐人为国泰海通，正式迈出其港股IPO的关键一步。
招股书显示，本次IPO微电新能源拟将募集资金用于四大用途：提升研发能力、建造新生产线以扩大产能、偿还现有银行借款、以及营运资金及一般企业用途。
微电新能源成立于2017年，总部位于广东省惠州市东江高新科技园，是行业领先的微型锂离子电池综合解决方案提供商。
产品矩阵丰富，涵盖圆柱、方形、纽扣及软包等多种款式，广泛应用于可穿戴设备、个人智慧医疗设备、便携式储能电池包、智能教育娱乐设备等场景。
其中，可穿戴设备市场是微电新能源第一营收来源，近三年平均收入占总营收75%以上。
业绩方面，招股书显示，2023年、2024年以及2025年前三季度实现收入分别为3.51亿元、5.33亿元、4.34亿元；实现利润分别是679.5万元、5809.6万元、4281.5万元。
其中来自可穿戴设备领域的收入占比分别为76.5%、78.4%及75.3%，预计后续可穿戴设备的收入在短期内将继续占公司收入的大部分。这直接暴露了微电新能源高度依赖可穿戴设备市场的短板。
毛利及毛利率方面，报告期内微电新能源毛利约为1.02亿元、1.86亿元、1.48亿元；毛利率分别为29.0%、35.0%及34.0%。
值得关注的是，微电新能源在招股书提及，预计2025年第四季度将录得亏损净额，打破此前业绩持续增长的态势。
对于亏损原因，微电新能源表示主要表现在两大方面：一是若干较高毛利率海外终端客户的交付安排延迟；二是公司于2025年推进产能扩张，固定间接成本预期上升，而新增产能尚未得到充分利用。
客户方面，报告期内，微电新能源向前五大客户的销售占比分别为51.7%、45.4%及45.5%。其中对最大客户的收入分别为7370万元、7850万元及5280万元，占各年度/期间收入的21.0%、14.7%及12.2%。整体看，客户集中度较高。
研发方面，2023年、2024年以及2025年前三季度，公司研发成本分别为3809.5万元、5433.9万元和6684.2万元，占收入比例分别为10.8%、10.2%和15.4%。研发的高占比投入，体现出微电新能源正加大力度构建技术壁垒，充分保证自身优势。
站在2026年锂电行业新周期的起点，微电新能源递交港股IPO申请，既是顺应行业赴港上市的主流趋势，也是自身突破发展瓶颈、谋求全球化布局的关键一步。
起点锂电认为，作为微型锂离子电池领域的佼佼者，公司凭借丰富的产品矩阵、稳定的毛利率以及持续高投入的研发实力，在可穿戴设备等核心场景建立了坚实优势，业绩的稳步增长也彰显了其核心竞争力。
不可忽视的是，高度依赖可穿戴设备市场、客户集中度较高以及短期业绩波动等问题，仍是微电新能源上市路上的考验，也需要其在后续发展中重点突破。
此次IPO募集的资金，若能顺利投入研发升级与产能扩张，将有效助力公司优化业务结构、降低客户依赖，同时借助港股平台对接全球资本，拓宽发展空间。
随着微型锂离子电池市场需求持续增长，叠加行业技术迭代加速，微电新能源有望凭借技术壁垒与场景优势，把握行业机遇。未来，若能平衡好业绩稳定性与业务多元化发展，持续强化核心技术，微电新能源有望在全球微型锂电市场中抢占更多份额，实现企业高质量发展，也将为锂电行业细分领域的创新发展注入新动能。
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