油价刷新阶段高位，但市场真正紧张的，不是涨幅本身，而是：原油还能不能顺利运出来。

打开网易新闻 查看精彩图片

盘面快照（3月5日）
布伦特原油近 83 美元｜WTI 近 77 美元
高位震荡，拉锯明显。
为什么油价偏强，却没有一路直冲？关键看三件事
1）霍尔木兹运输受扰，供应风险仍在定价中：霍尔木兹海峡是全球最关键的能源运输通道之一。如今航运持续受扰、油轮滞留、运输不确定性上升，市场也在继续把“供应中断”的风险重新计入油价。
2）供应端压力，已经不只是情绪层面：伊拉克因储存空间不足、出口路线受限，已削减约 150 万桶/日产量。这意味着，市场担心的还有供应端已经开始出现现实压力。
3）缓和信号出现，情绪面短暂降温：伊朗释放愿意谈判的信号；特朗普也表示将采取措施稳定油市，包括必要时协助保障油轮通行，并通过相关保险与担保安排稳定海运预期。受此影响，周三美股收高，市场对冲突进一步升级的担忧暂时缓和。
一句话总结：这轮油价走强，主线仍然是供应与运输风险在定价；但与此同时，盘面也在消化“局势缓和”的可能性，所以走势更像高位拉锯。
差价合约交易具有高风险，交易需谨慎。