巴西大豆在2026年迎来史上最大丰收，总产量预计达到1.8亿吨，比前一年多出不少。按理说，产量这么大，市场供应充足，价格应该往下走才对。
可实际情况却相反，卖给中国的大豆离岸价在2月份爬到每吨420.05美元，比2025年同期平均392美元高出28.05美元，涨幅7.16%。
巴西作为全球头号大豆出口国，2025作物年度产量创下新高，主要得益于种植面积扩大和天气配合好。中心西部地区产量特别突出，农民们早早完成播种，收获期推进顺利。国家作物局把大豆产量估算调整到1.7亿吨，后来美国农业部又上调到1.8亿吨。
出口量也跟着水涨船高，预计全年出口1.12亿吨，其中对中国的部分占大头，可能达到8500万吨，比前一年增加600万吨。
2025年，中国从巴西进口占总进口的73.6%，比2024年的71%还高，而从美国进口只剩15%，同比下滑24.1%。到2026年初，这种趋势继续，中国进口结构进一步偏向巴西，因为巴西货源稳定，交付可靠。
价格为什么没因为丰收掉下来？关键在于竞争环境变了。中美贸易关系影响大，美国大豆进入中国要面对13%的关税，而巴西只有3%。这让美国货在成本上吃亏，即使离岸价差不多，到岸完税后也贵不少。
2026年2月，美国新奥尔良港大豆离岸价461.23美元每吨，比巴西桑托斯港的420.05美元高出不少。物流成本也不同，美国内河运输和驳船费用波动大，链条长，从产区到港口再装船，容易推高总价。
巴西供应商知道这个优势，不需要急着降价抢市场。只要保持比美国更划算的水平，中国买家就会优先选巴西。压榨企业算账时，看的不只是离岸价，还包括海运费、汇率、基差和国内豆粕豆油售价。利润能兜住，贵点也能接受。
2025年下半年，巴西供应紧张时，进口价就逐步上行，因为中国买家竞价抢货。现在2026年丰收虽来，但短期内还没完全释放到市场，库存压力不大，价格就稳住没跌。
中国猪群规模大，对豆粕需求强劲，压榨利润空间好。中国进口巴西大豆预计比去年同期多。美国那边，出口销售到2026年2月12日，对中国总量1059万吨，同比降49%。
尽管有高层协议，中国承诺买更多美国大豆，但实际执行看市场。国有企业可能做些窗口采购，短期拉动情绪，但长期难改结构。关税没完全松绑，不确定性还在，贸易商不愿赌长远框架。
未来价格怎么走？看两点。一，中美高层表态和措辞。如果出现重启谈判、扩大采购信号，国企可能加单，影响远月定价。二，关税进展和替代机制。如果不确定性减，巴西基差可能回落。但短期看，巴西优势稳，价格难大跌。
大豆价格不是简单产量决定，还牵扯政策摩擦、可交割供给和溢价。关税常态化下，确定性成关键。中国不缺豆，但需要更可靠来源，巴西正好填上。丰收没砸价，反倒因为议价位抬升，卖给中国涨了7.16%。
巴西出口强劲，中国需求稳，全球库存预计1.22亿吨，压制整体价。但对中国来说，巴西货仍是首选。分析师指出，巴西面积扩400万英亩，巩固领导地位。美国出口或升，但需政策明朗。
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