3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，最新的政府工作报告出炉。作为“十五五”开局之年的首份政府工作报告，面对外部环境的复杂多变和国内“供强需弱”的深层矛盾，“着力建设强大国内市场”被放在了全年重点任务的首要位置。
这释放了怎样的信号？当以旧换新步入深水区，当货币政策从稳健转向“适度宽松”满一周年，政策的着力点发生了哪些变化？中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平在接受南都湾财社记者采访时，深度解读了报告背后的经济逻辑。他反复强调一个观点：内需的韧劲，既需要短期的政策托举，更需要长期的居民收入增长作为支撑。
钱从哪来？2500亿背后的优化与“疏通”
“以旧换新政策在过去一年的拉动效果是比较显著的。”采访一开始，连平首先肯定了政策的成绩。
今年的政府报告明确提出，安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，并新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金。与去年的3000亿元相比，额度略有回调，但覆盖范围扩大至智能产品。这一调整引发了市场关注。
“从经济规律看，补贴政策的效应通常会经历一个由强转平、效应递减的过程。”连平分析道。他解释，补贴在一定程度上是需求的提前释放。“第一年集中换购大家电，需求释放比较充分；后续空间自然会逐步收窄。”他认为，额度回调至2500亿，体现了政策层基于市场规律的务实判断：在保持支持力度的同时，将重点从“扩规模”转向“优结构”，将触角延伸至智能眼镜、智能家居等仍有较大潜力的“新增长点”。
连平，受访者供图。
在采访中，有一线家电企业反映，参与以旧换新过程中存在垫资周期长、补贴回款慢等情况，影响了部分中小企业参与的积极性。对此，连平认为，这属于政策落地过程中的“最后一公里”问题，需要通过完善配套机制来解决。“相关部门可以针对这类情况，进一步优化资金拨付流程。”他建议，“比如明确审核和拨付的时限要求，利用数字化手段提高效率，确保政策红利能更快触达市场主体。”
他将此比作政策落地的“疏通”——既要破除消费领域的一些不合理限制，也要进一步畅通资金流通的微观堵点。“关键是在执行层面不断细化、优化，让好政策真正产生好效果。”
从政策刺激到内生增长：关键在于居民收入与消费信心的良性循环
如果说以旧换新和消费贷贴息是激发当前消费需求的催化剂，如何实现消费从政策驱动向“内生增长”的平稳过渡，则是“十五五”开局的重要课题。
当被问及哪些举措最能释放长期消费潜力时，连平明确指出：“核心在于居民收入的可持续增长。消费能力的提升，最终要落到收入水平的提升上。”
他关注到当前经济环境中存在的一些需要平衡的方面：一方面，宏观政策在大力促进消费；另一方面，部分行业和企业正处在转型升级或结构调整的过程中，对薪酬体系进行优化，这是企业经营中的正常现象。“过去有的行业增长快，激励机制也比较灵活。现在市场环境变了，企业在薪酬管理上趋于稳健，这是市场主体适应新形势的自我调整。”连平认为，关键在于宏观政策与微观主体的目标要形成合力，如果居民收入增长预期稳定，消费信心自然会更足。
连平指出，这涉及到“供强需弱”的深层结构问题。当前中国经济供给端产能充沛，但需求端有待进一步激活。他认为，解决这一矛盾需要供需两端同时发力。供给端要继续引导产业升级、避免低效竞争；而需求端，则要把稳定就业摆在更突出的位置。“说到底，内需的长期支撑，主要来源于高质量的就业和居民收入水平的稳步提升。消费券是助燃剂，而居民收入才是‘燃料’。”
8000亿政策性工具如何有效撬动民间投资？
在“三驾马车”中，投资在2025年处于筑底阶段。今年报告提出“积极扩大有效投资”，并安排了8000亿元新型政策性金融工具，旨在更好发挥政府投资的带动作用，促进投资增速平稳回暖。
“在经济调整期，民间投资的决策通常会更加审慎。”连平分析了企业的行为模式。他引用最新的PMI数据指出，大型企业景气度相对稳定，而中小型企业则面临更多不确定性。大型企业往往资源更雄厚，抗风险能力强。而民营企业，尤其是中小型民企，更倾向于在形势明朗后积极布局。
如何更好发挥政府投资的带动作用？连平认为，今年的8000亿政策性金融工具是一个重要的创新举措。
“这些资金以资本金的形式投入重大项目，能够起到四两拨千斤的作用。”他解释其中的“杠杆效应”：在一个大型项目中，政策性资金作为资本金先行投入，相当于分担了早期的部分风险，为项目增信。这有助于提升项目对各类资本的吸引力，吸引包括民间资本在内的社会力量共同参与。“这种机制如果运用得当，能够有效撬动社会资本，形成投资的合力。”
今年政府工作报告中也提到，要在市场准入、要素获取等方面进一步优化民营经济发展环境，持续打通制约民间投资的堵点。连平认为，当前的宏观环境有其特殊性。“目前经济既有下行压力，物价也处在相对较低的水平，这与高通胀时期的两难局面不同。实施扩张性政策的空间相对宽裕，主要目标是把经济托举好、把结构优化好。”他同时强调，关键在于资金使用的精准性和效率。
连平最后总结道，无论是8000亿的金融工具，还是4.4万亿的地方专项债，都应聚焦于国家重大战略工程、城市更新以及与新质生产力相配套的基础设施建设。只有当资金流向能优化供给结构、能创造长期价值、能带动就业的实体项目中，投资的“压舱石”作用才能真正显现，为“十五五”开局打下坚实基础。
统筹：马建忠
采写：南都湾财社记者 黄驰波
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