本周来看，指数冲高受阻，科技板块分化轮动，市场逐步转向HALO交易（周期/稳定/重资产制造）。

截至发稿，聚焦现金流优质企业的800现金流ETF（159119）在水面附近横盘；资金逆势流入，据Wind Level-2实时数据估算，目前盘中获资金净申购230万元，近5日累计吸金近700万元。

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财通证券指出，在科技业绩持续新高、行情难言结束之时，市场反而转向HALO交易（重资产低估值），除了受益当前大宗商品涨价，背后其实是长期战略层面放弃allin赚取科技最后一浪，转而选择低估值策略寻求对科技侧持仓的替代和对冲。

低估值选择上，由于周期/稳定/重制造等重资产方向难以被AI整体替代，产业门槛仍然明确，估值性价比也已凸显，因此这些HALO资产成为替代优选。

A股HALO交易，同样是看不清科技/长期稳健投资者的优选：A股的HALO资产（周期/稳定/重资产制造），到估值性价比凸显时同样长期投资周期视角超额明确，也是稳健投资者/不想全面追逐科技的投资者的重要替代选择。考虑当前HALO投资仍为左侧投资，因此仍需优中选优，或估值性价比更突出、或长期门槛稳固+现金流向好。

从行业分布上来看，800现金流ETF（159119）跟踪中证800自由现金流指数，标的指数前6大行业分别为乘用车III（12%）、石油与天然气（11%）、工业金属（11%）、钢铁III（9%）、家用电器（8%）和交通运输设备（6%）——绝大部分属于HALO资产（周期/稳定/重资产制造），左侧布局价值凸显。

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历史数据显示，中证800自由现金流指数近一年、近三年分别上涨36.47%、73.78%，均大幅跑赢红利低波和沪深300、上证指数。800现金流ETF（159119）跟踪该指数，精选自由现金流充裕、财务健康度高的公司，聚焦企业真实的“造血能力”，长期配置价值突出。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。