油价下不来，股市上不去，为什么上不来？因为战争没有结束迹象，还要下一步扩大化，导致原油和海运本周持续走强，何时调整，在于伊朗不搞破坏。如果搞对等破坏，美以几乎没有办法，除非达成协议，或一方选择妥协。

目前这种情况下没有看到，而油气相关公司股价涨幅又很大了，原油涨到了85美元以上。当前追涨风险很大，如果美以打击伊朗基础设施，那么伊朗就可能用无人机打击中东的能源基础设施，最终油价怎么走真不好说了。当前影响不扩大的方式是持续清除，比谁更有耐力，不将其扩大化，最终妥协。

放开俄罗斯石油的力度，中亚地区产量能否跟上，中东石油能否找到新的运输通道，目前正在找办法，有一定的效果。北美地区产量等是关键点，而黄金、白银其实避险已经结束。 伊朗只是防御，美以并没有派地面部队的意思，那么只能比耐力，在伊朗失去制空权的情况下，未来会很被动。相关高层可能都面临风险，内部会不会出现变化，不过这种情况对俄罗斯有利，已经一周了，如果情况缓解，股市会迎来上涨，否则还是震荡。

未来的看点在于成长行业，本周指数是下跌的。而且交易难度上升，有色明显分化，有些已经涨不动了。人工智能方向也只是在高位来回震荡，没有出现更有力的上涨，这两大行业很可能都处在高位了，随着能源价格上涨，商品价格上涨，制造业成本上升，需求又不足的情况下，能源和商品是能够持续上涨的。

只不过涨价正在不断轮动而已，逐步从通胀预期和宽松货币带来的利好中走出了第一步，现在进入下一个周期，原油上涨本轮打破了运行节奏，后续必将回归合理正常，天然气也一样。接下来性价比就是化工，还有农产品了，都在涨价，下半年很可能迎来通胀压力。

一旦出现通胀压力，降息预期会降温，制造业成本也会向下转移，早期囤积的低价商品，很可能在未来涨价中实现更好的利润，带来利润增长，迎来估值回归。这样将有利于消费品企业利润改善，消费可能是最后启动的行业，在一部分科技行业处在高位的时候，一部分处在低位，一部分已经处在启动中，行业交易难度增加。

指数将缓慢震荡上行，空间不会有去年那么大，但依然是慢牛格局，重点在于高低切，降低高位的行业公司持仓，将有色金属转移到能源金属化工上。将科技转移到航空航天，并不断观察消费未来的机会，而电力设备，电力将贯穿其中，毕竟这是当前制造业，数据中心，全球冲突中最受益的方向。

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