知名户外品牌，砍了自己一刀|三夫户外|上市公司|小红书|户外品牌|知名企业|股权

最近，一则上市公司诉讼公告，揭开了老牌户外企业三夫户外长达八年的转型“伤疤”。

图源：三夫户外公告

公告显示，三夫户外正式起诉控股子公司上海悉乐相关方，追讨1.21亿元的业绩补偿款。目前，北京市第一中级人民法院已立案。

及时止损

事件的源头要追溯到2018年。彼时的三夫户外，看中了亲子户外赛道的风口，斥重金增资入股上海悉乐公司，布局“松鼠部落”亲子乐园，并签下业绩对赌协议。‌

2018年3月，三夫户外用3400万元取得上海悉乐31.19%‌股权，首次成为重要股东；2018年12月，通过股权转让和再次增资合计3995万元，持股比例提升至54.78%‌，成为控股股东；2020年，股权进一步增持至77%‌。

原本约定2019—2021年为业绩承诺期，后因市场环境变动延期至2022—2024年，三年累计需实现扣非净利润1500万元。

可现实给了三夫户外沉重一击。2022—2024年上海悉乐不仅没盈利，反而累计亏损高达1.06亿元，2024年单年亏损更是突破7300万元，业绩承诺彻底沦为空谈。

图源：视觉中国

受此拖累，三夫户外不得不对上海悉乐全额计提资产减值。

而此次计提减值损失，也成为当年三夫户外亏损的重要原因之一。2024年，三夫户外营收8亿元，同比下降5.45%，归母净利润亏损2149.41万元，同比暴跌158.83%。

在这样的背景下，砍掉持续失血8年的“吞金兽”，与其说是选择，不如说是不得不为的自救。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对有意思报告表示，三夫户外起诉追偿并剥离亲子乐园业务，本质是果断止损、轻装上阵。“虽然要直面过往投资损失，但能彻底剥离持续亏损的非核心板块，减少资金消耗，把资源集中回户外主业，对长期经营是理性且必要的战略选择。”

有意思报告以投资者身份致电三夫户外董秘办，对方也表示：“这是聚焦核心业务‘及时止损’的手段，未来整体发展方向是聚焦品牌化运营。”

如何自救？

砍掉亲子乐园后，三夫户外的自救之路，瞄准了当下户外消费的细分风口——小众高端功能性户外品牌。

X-BIONIC上海南京西路旗舰店室内 | 图源：小红书@X-BIONIC

近几年，户外消费风潮持续升级，大众户外需求从基础休闲转向专业、高端、细分，轻奢户外、科技户外、小众机能风成为市场新宠。

三夫户外基于这一风口，搭建起“自有品牌+独家代理品牌”双轮驱动的业务体系。目前，相关品牌营收实现较快增长，成为公司业绩回暖的核心支点。

据三夫户外2025年三季报数据，2025年1—9月，核心品牌X-BIONIC实现营收2.14亿元，同比增长34.62%，营收占比达36.58%，成为公司第一增长曲线；胡丁尼（HOUDINI）营收6574.38万元，同比暴涨110.09%，增速翻倍；CRISPI、MYSTERY RANCH、LA SPORTIVA等品牌营收也分别实现12.32%、22.78%、45.28%的稳健增长。