高盛近日发布一份研究报告，大幅提高领益智造12个月目标价至22.6元。

高盛认为，今年举行的巴塞罗那世界移动通信大会，是领益智造向市场展示其在人形机器人领域布局的重要舞台。

这家深耕精密制造的企业携手战略合作伙伴 AgiBot 亮相展会，推出人形机器人整体解决方案，凭借核心部件研发与量产能力的双重优势，展现出在机器人赛道的核心竞争力。高盛认为，这有望成为公司估值提升的重要催化剂。

Part.01MWC展出机器人全解决方案

领益智造的核心展示围绕 AgiBot 的 A2、A3、X2 人形机器人及机器狗展开，不仅提供了适配这些产品的精密结构件，还展出了谐波减速器、行星滚柱丝杠等机器人核心部件，同时落地了人形机器人整体解决方案，全方位体现了公司在机器人产品研发与制造环节的综合能力。

针对机器人产品的技术要求，领益智造在机器人关节处采用小尺寸、高精度的谐波齿轮传动技术，而这一解决方案的落地，深度依托公司在精密制造领域积累的全工艺能力。其中，CNC 精密加工、3D 打印技术能够充分满足客户在产品定制化与快速研发阶段的需求，压铸、金属注射成型（MIM）工艺则支撑起公司成熟的高质量量产体系，形成了 “研发定制 + 规模量产” 的双能力支撑。

为了匹配机器人业务的发展节奏，领益智造已在东莞、郑州、成都布局具身智能生产基地，高盛研报指出，公司有望在 2026 年迎来机器人业务的强劲订单增长，精密制造能力也将成为其在机器人市场挖掘增量的核心抓手。

Part.02与 AgiBot 深度绑定

领益智造在人形机器人赛道的布局，并非短期布局，而是与合作伙伴的长期深度绑定。早在 2023 年，公司便与 AgiBot 开启人形机器人设计与制造的战略合作，并在 2025 年进一步成立合资公司，完成了合作模式的升级，为业务落地奠定了基础。

目前，领益智造已依托东莞、郑州、成都的生产基地，为包括 AgiBot 在内的机器人客户提供头部关节、腿部连接器等核心零部件的制造、组装及测试全流程服务。随着合作的持续深化，高盛预计 2026 年领益智造的机器人相关订单将实现放量增长，成为驱动公司业务规模扩张的重要动力。

Part.03业绩基本面持续改善

从财务数据来看，领益智造的经营基本面呈现出稳步向上的发展态势，营收与利润均实现同比增长，盈利能力也在持续修复。高盛研报披露的财务数据显示，2024 年公司实现营收 442.11 亿元，2025 年预计营收达 527.80 亿元，同比增长 19%，2026 年营收预计进一步攀升至 702.49 亿元，同比增幅扩大至 33%，营收增长的加速度显著。

利润端的增长更为亮眼，2024 年公司归母净利润为 17.53 亿元，2025 年预计净利润 26.97 亿元，同比大幅增长 54%，2026 年净利润预计达 40.83 亿元，继续保持 51% 的高同比增速。盈利能力指标上，公司毛利率、营业利润率、净利率均呈现修复趋势，2026 年预计毛利率达 18.9%、营业利润率 7.8%、净利率 5.8%，相较此前年份实现稳步提升，盈利效率持续改善。

研发投入方面，领益智造始终保持稳定的投入节奏，2026 年研发比率预计达 5.6%，持续的研发投入为公司在精密制造、机器人核心部件、AI 硬件等领域的技术创新提供了支撑，也成为其业务拓展的核心保障。

Part.04三大成长逻辑兑现

高盛对领益智造的成长判断，并非仅依托机器人单一业务，而是基于公司多维度的业务拓展与产品升级，核心围绕三大成长逻辑展开。

其一，产品线持续扩张，公司成功切入 AI 服务器部件领域，成为继消费电子精密结构件之后的又一重要业务板块，依托精密制造能力实现了在 AI 硬件领域的布局；其二，消费电子主业持续升级，在折叠屏手机与高端机型领域，公司产品的美元含量不断提升，核心主业的盈利与增长能力得到巩固；其三，创新业务贡献持续提升，除人形机器人外，AI 眼镜等创新产品逐步落地，成为公司营收与利润增长的新曲线，而精密制造能力的可复制性，也让公司能够在更多新兴硬件领域挖掘增量。

多重成长逻辑的叠加，让领益智造摆脱了单一业务的增长限制，形成了 “主业稳增长 + 创新业务高增量” 的发展格局。