2026年2月27日，美国财政部长贝森特公开表示中国稀土供应执行情况符合双方协议预期，这番表态让持续数月的贸易休战局面显得更为稳固。外界此时格外关注，这场从去年10月开始的休战协议究竟能维持到什么节点，特朗普政府似乎已在内部形成明确时间框架。
去年10月30日在韩国釜山举行的领导人会晤，成为双方关系的重要转折点。当时美方原本威胁加征100%关税，中方则面临稀土出口管制可能收紧的局面，经过密集磋商最终达成一年期框架协议。
该协议明确将美方部分对华关税从较高水平下调，同时中方暂停最新一批稀土出口管制措施，并承诺大规模采购美国大豆等农产品。协议直接避免了供应链断裂风险，让全球市场在当时获得喘息空间。
贝森特作为财政部长全程参与了釜山框架的后续落实工作。他在今年1月接受采访时明确指出，中国稀土供应履约率达到90%以上，交付节奏稳定，这直接支撑了美国军工和新能源企业的生产连续性。
稀土磁体是F-35战斗机雷达系统和导弹制导部件的核心材料，一旦短缺会直接导致生产线停摆数月，影响国防订单交付进度。
贝森特强调，美国正通过北卡罗来纳州Benson的Vulcan Elements项目加速本土磁体产能建设，该厂2025年11月宣布投资近10亿美元，目标在2027年初实现部分自给，与第一任期零星试点相比，此次投资规模和垂直整合程度明显提升。
然而贝森特在相关场合的表态也让外界注意到，中国手中的筹码远不止稀土一项。医药原料领域的深度依赖构成更直接的制约。美国药品供应链数据显示，中国是近700种常用药物的关键起始材料唯一来源，其中布洛芬对华依赖程度接近95%，氢化可的松即皮质醇原料依赖同样超过90%。
这些原料直接进入止痛药、抗炎药和慢性病治疗药品的生产链条，任何供应波动都会迅速传导到医院药房和患者日常支出。
相比稀土的战略储备属性，医药原料的消费刚需特性使其中断影响覆盖数百万美国家庭，这也是多位国会议员在2月26日致信贝森特时强调的重点，他们认为医药领域的暴露风险比稀土更为紧迫。
这一现实直接影响了特朗普政府对休战时长的考量。釜山协议将休战期限设定至2026年11月10日，特朗普已通过白宫声明确认这一时间表不会随意提前打破。协议执行至今，双方均在遵守承诺：中方稀土交付稳定，美国则维持关税调整路径。
贝森特推动的G7关键矿产协调机制也在今年1月取得进展，盟友同意共同设定采购价格底线并扩大多元化来源，这与过去单纯依赖市场自发调整形成鲜明对比。
进入2026年2月，最高法院对部分关税授权的裁决虽带来变量，但并未动摇休战基础。特朗普计划于3月31日至4月2日访问北京，此行核心议题正是讨论协议延续可能性。届时双方将评估稀土履约情况、农产品采购进度以及医药原料多元化进展。
如果延续顺利，休战可能延长至2027年中期选举之后；若政治压力上升，则可能在2026年底出现调整节点。无论如何，当前时间窗口已让美国企业获得调整库存和投资布局的机会，军工产能保持稳定，医药价格未出现剧烈波动。
与2018至2020年首轮摩擦相比，此次休战在执行细节上更加务实。过去协议常因单一领域争端快速破裂，如今双方通过具体履约指标和定期沟通机制降低了不确定性。
美国在稀土领域的推进速度也更快：MP Materials获得国防部股权支持后，Mountain Pass矿区重稀土分离产能正在扩建，预计2027年可覆盖部分国防需求。这与以往依赖进口形成更新换代，体现出从被动应对到主动布局的转变。
医药供应链的多元化同样在加速。企业正与印度和欧洲供应商签订长期合同，同时推动国内化学合成生产线扩建。尽管短期仍需依托现有渠道，但库存缓冲期已从数周延长至数月。
这一过程虽缓慢，却在实际操作中减少了对单一来源的暴露风险。贝森特多次在公开场合指出，减少依赖并非一夜之间完成，但当前休战为这一转型提供了必要时间。
休战已维持近四个月，美国国债规模继续增长但供应链压力得到缓解。欧洲和亚洲盟友密切跟踪北京会晤筹备，避免全球市场出现连锁波动。
双方经历多次摩擦后，协议执行本身已成为检验供应链韧性的实际案例。未来无论是否延续，眼前这一阶段都为全球经济注入了确定性，也让企业有空间完成必要的技术和产能升级。
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