（一）重磅消息

据央视新闻报道，3月5日，政府工作报告提到，今年发展主要预期目标是：经济增长4.5%~5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。

（二）券商最新研判

华金证券：今年两会有哪些方向值得关注？

1、复盘2010年以来历年两会召开前后A股的表现，可以看到：两会前小盘占优，两会后大盘偏强；两会前产业趋势向上的行业较为占优，两会后政策导向的行业表现相对占优。另外，今年是五年规划首年，预计两会政策重点导向的行业行情持续时间更长、涨幅更高。

2、预计今年两会政策基调可能延续积极：一是从重点省市2026年两会政府工作报告来看，“十五五”时期将成为聚焦高质量发展、强化创新引领、深化改革开放、促进共同富裕并筑牢安全屏障的关键阶段；二是今年全国两会重点审议“十五五”规划，科技创新和提振内需等积极的政策仍可能被进一步落实。“两新”等政策可能继续加码落实；最后，降准降息等货币宽松的政策2026年大概率仍会有，2026年扩大内需和反内卷等政策可能共同支撑物价水平。

3、今年两会可能重点导向科技创新、现代化产业体系建设和扩内需等方向，相关的科技、周期和部分消费行业可能受益。一是各重点省份2026年政府工作报告重点任务中，科技创新、现代化产业体系建设、扩内需等排序进入前3次数最多。二是今年全国两会大概率审议“十五五”规划，而“十五五”规划重点在于现代化产业体系建设、国家安全和民生保障。

4、科技成长、周期和部分消费行业可能受益于两会政策方向。一是科技创新和现代化产业体系建设方面，产业趋势向上和政策导向共振的科技成长和周期行业可能受益：首先，传统产业提质升级方面，聚焦制造业绿色化、智能化、数字化转型，有色、化工、电新等行业可能受益；其次，培育新兴、未来产业方面，聚焦科技创新、“人工智能+”行动，TMT、军工、机械设备、医药生物等行业可能受益。二是扩内需方面，继续实施提振消费专项行动，社会服务、商贸零售、食品饮料等行业可能受益。

（三）券商行业掘金

华龙证券：商业航天快速发展，火箭及卫星制造率先受益

1、频轨资源竞争激烈，全球太空资源竞争愈演愈烈。地球近地轨道仅可安全容纳大约6万到10万颗卫星，而国际电信联盟在轨道和频段资源获取上遵循着“先登先占，先占永得”的原则，这使得全球低轨卫星资源竞争格外激烈。截至2025年底，全球在轨卫星数量达16881颗，是2021年的近4倍。近年来，全球各国加速卫星频率和轨道资源申请，截至2026年1月底，仅中美大型星座申报卫星数量合计超过129万颗，远超近地轨道可安全容纳卫星的数量，太空资源竞争愈演愈烈。

2、全球卫星部署加速，中美主导全球火箭发射。全球卫星格局目前依然呈现“头部集中”特征，美国、俄罗斯、中国组成的第一梯队地位稳固。2025年全球火箭发射329次，成功率97.5%（321次入轨）；中美以83%占比主导全球发射，美国181次居首，中国92次创新高紧随其后（俄罗斯、新西兰各17次，欧洲8次）。其中，美国部署了3724颗卫星，中国部署了372颗卫星。

3、我国商业火箭发射进入规模化阶段，政策持续加码，市场规模快速提升。截至2025年底，中国商业火箭累计发射95次，标志着国家级星座开始进入规模化发射阶段。政策层面，商业航天已上升为国家战略，连续两年被写入《政府工作报告》，各类型政策持续加码。我国商业航天市场规模2025年已突破2.5万亿元，从投资端来看，火箭和卫星制造为主要投资领域。2025年末，中国多型可回收火箭密集进入回收验证阶段，为后续降本和高频发射奠定基础。

4、投资建议：商业航天加速发展，市场规模持续提升，维持行业“推荐”评级。建议关注以下标的：（1）火箭发射：超捷股份、斯瑞新材、铂力特、中天火箭；（2）卫星制造：中国卫星、臻镭科技、航天电子；（3）卫星应用：中科星图、华测导航等。

中国银河：中东冲突升级油气双高，哪些化工板块值得重视

1、近期，以色列和美国联合对伊朗发动军事打击，中东地缘局势骤然升级，区域军事冲突引发全球能源化工市场剧烈波动。2025年伊朗原油产量为337万桶/日，占全球原油产量比例为4.3%。伊朗为全球重要石油生产国之一，且对霍尔木兹海峡具有一定的控制权。据EIA数据显示，2025年Q1霍尔木兹海峡石油运输量为2010万桶/日，占世界海运石油贸易比例26.6%、占世界石油消费比例19.7%。

2、石油短期暂时无法通过霍尔木兹海峡，会造成严重的供应延误并提高运输成本，从而推高世界能源价格。霍尔木兹海峡涉及多方利益，长期封锁难度较大。当前80美元/桶的原油价格已计入了部分中东石油供应损失的预期，后续原油价格走势将取决于地缘局势演变。若美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡恢复通行，后续Brent原油价格或逐步回落至60美元/桶～70美元/桶区间运行。若霍尔木兹海峡长期被封锁，随封锁时间持续，Brent原油价格或挑战90美元/桶～100美元/桶区间。

3、卡塔尔能源宣布停产，供应损失推升天然气价格。一方面，全球约20%的液化天然气（LNG）通过霍尔木兹海峡运输。另一方面，3月2日，卡塔尔能源公司宣布，在卡塔尔国拉斯拉凡工业城和梅赛伊德工业城的运营设施遭到军事攻击，公司将停止LNG生产。卡塔尔能源在全球LNG出口市场占据约20%的份额。短期，受霍尔木兹海峡被封锁、主要生产商停产影响，LNG市场供应出现实质性损失。受供需两端催化影响，短期天然气价格预计有望维持偏强运行态势。

4、甲醇进口压力有望减轻，地缘扰动下价格走高。隆众资讯数据显示，目前，伊朗甲醇产能合计1739万吨/年，占中东甲醇总产能的59.9%，占国际甲醇（不含中国）产能的22.9%。2025年我国甲醇进口量为1441万吨，进口依存度为13.5%；若中东冲突持续，3月份中东甲醇装船量或将延续下降，叠加刚需补空，预计短期甲醇价格或将延续偏强运行，但涨幅度需关注近期阿萨鲁耶装港和霍尔木兹海峡运输情况。

5、伊朗尿素复产及出口不确定性增强，或推升国际市场价格。伊朗是全球主要尿素生产和出口国。据卓创资讯数据，目前伊朗尿素产能近900万吨/年，年出口量在中东地区占比约25%，在全球占比约10%～15%，是全球第三大尿素出口国。受美伊局势变化影响，伊朗尿素工厂大面积停工，并导致美国尿素驳船价格一度由362.5美元/吨均价上涨至423.5美元/吨。现伊朗局势突变，造成国际市场阶段性出现尿素供应缺口，进而推高国际市场尿素价格。

6、欧洲气头化工产能面临较大不确定性，蛋氨酸、维生素、MDI/TDI首当其冲。根据FuelsEurope统计，欧洲化工直接原料中天然气占比约30%，俄乌冲突后俄管道气骤降，卡塔尔LNG是欧洲天然气的重要来源之一。天然气期货大涨或将影响欧洲蛋氨酸产能供应，占全球蛋氨酸产能近20%。另外，2022年欧洲能源危机中欧洲维生素和MDI/TDI均出现降负或关键中间体供应中断等情形，如本次天然气供应问题持续，历史或将重演。

7、建议关注以下投资主线：一是，受益于上游原油、天然气价格上涨的高分红标的，如中国海油、中国石油、中国石化、广汇能源等。二是，煤制烯烃、煤制甲醇、尿素、溴素等效益有望改善，建议关注宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工、山东海化、鲁北化工等。三是，欧洲天然气化工或受影响，利好国内企业全球竞争力提升，建议关注新和成、安迪苏、万华化学等。