近日，美国联合以色列对伊朗发动军事打击，中东“火药桶”再度引爆。这场军事冲突不仅牵动着全球能源供应，更影响着大宗商品及金融市场走势。
来源：新财富杂志综合自证券时报、券商中国、中国经营报、21世纪经济报道
3月8日最新消息，伊朗专家会议已就新的最高领袖人选作出最终决定。
同日，伊朗伊斯兰革命卫队发言人纳伊尼表示，伊朗武装力量具备以当前节奏持续进行至少六个月高强度战争的能力。
伊朗议会议长卡利巴夫表示，如果当前战争态势持续下去，石油不仅难以出口，生产也可能受到影响。
与此同时，以色列国防军8日发表声明说，以军开始对伊朗“全境”军事基础设施进行新一轮打击。
刚刚，沙特市场开盘后，沙特阿美公司股票大涨，截至发稿，涨幅超过4%，为2023年4月以来最大涨幅。由于中东形势紧张，WTI原油和布伦特原油周五双双升破90美元/桶上方。
01
伊朗就新的最高领袖人选作出最终决定
据新华社消息，伊朗媒体3月8日报道，伊朗专家会议已就新的最高领袖人选作出最终决定。
报道援引阿亚图拉米尔巴盖里的话说，专家会议成员为确定最高领袖作出了巨大努力，代表多数人意见的最终决定已经作出。
报道没有透露新的最高领袖姓名。
伊朗专家会议是负责选举、监督、罢黜伊朗最高领袖的最高权力机构。
此前，据伊朗媒体4日报道，伊朗已确定最高领袖的几位候选人，即将从中选出最高领袖。
以色列国防部长卡茨4日威胁称，任何成为伊朗最高领袖、对抗以色列和美国的人都将成为以色列的“清除目标”。卡茨当日在社交媒体上说：“无论他叫什么名字，身在何处，都将成为无可争议的清除目标。”
据央视新闻报道，当地时间3月7日，美国总统特朗普表示，希望参与伊朗下一任领导人的选择，并称不希望美国“每隔五年或十年就要再次面对同样的问题”。
特朗普5日曾称，他“必须亲自参与”选定伊朗下一任领导人。特朗普当天表示，他不会接受伊朗已故最高领袖哈梅内伊的儿子担任伊朗新领导人。他表示，“我必须亲自参与任命”。
02
沙特阿美股价大涨
据央视新闻报道，当地时间3月8日，伊朗议会议长卡利巴夫在其社交媒体发文表示，如果当前战争态势持续下去，石油不仅难以出口，生产也可能受到影响。
他同时指出，在以色列总理内塔尼亚胡的“幻想”驱动下，不仅美国的利益受到损害，整个地区乃至全球利益都可能受到波及。
同日，伊朗伊斯兰革命卫队发言人纳伊尼表示，伊朗已储备包括重型导弹、弹道导弹、巡航导弹、多型无人机以及攻击型舰艇在内的大规模武器装备，可应对一场广泛且长期的战争，无需担忧。
纳伊尼称，伊朗武装力量具备以当前节奏持续进行至少六个月高强度战争的能力。目前所使用的导弹主要属于第一代和第二代型号。未来几天，伊朗将采用新的攻击方式，使用射程更远、较少投入使用的先进导弹展开行动，敌人将面临更为沉重且更具针对性的打击。
另据央视新闻报道，当地时间7日，科威特石油公司发表声明称，鉴于目前的地区局势，该公司已对原油生产和提炼实施“预防性削减”措施。声明中强调，已做好充分准备，一旦条件允许，随时可以恢复正常生产。
北京时间3月8日下午，沙特股市高开高走，截至发稿，沙特TASI指数涨幅超过2%，沙特阿美上涨4.33%。
当天，中东股市开盘涨跌不一，沙特TASI开盘上涨1.1%，阿曼MSX30指数上涨1.4%，科威特BKP指数下跌0.8%。
有分析指出，沙特阿美公司股价的上涨，跟油价有关。此前，由于中东局势紧张，国际油价飙升，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格突破90美元/桶，单周累计涨幅高达35.63%，为1983年推出原油期货交易以来最大单周涨幅。
麦格理全球能源策略师维卡斯·德维迪近日表示，他越来越担心，如果没有达成协议并迅速停止所有军事行动，原油市场将在几天内开始崩溃，而不是几周或几个月。霍尔木兹海峡关闭几周将引发一系列连锁反应，可能将原油价格推高至每桶150美元甚至更高。
国金证券研报数据指出，霍尔木兹海峡是全球主要的油气运输通道，2024年，经该海峡的石油流量平均为每日2000万桶，相当于全球石油液体消费量的约20%，全球约1/5的液化天然气也通过该海峡运输。
华源期货副总经理孙伏鲲表示，霍尔木兹海峡是“全球能源咽喉”，其若被关闭，直接切断了全球约20%的石油和19%的液化天然气（LNG）贸易通道。这一事件将引发大宗商品市场的剧烈波动，核心逻辑是“能源断供恐慌”和“避险情绪升温”。
宝城期货认为，伊朗一旦关闭霍尔木兹海峡，原油、天然气等能源物资无法从中东向外运输，原油溢价或将大幅升温。尽管OPEC+产油国宣布二季度开始重新恢复增产，但短期地缘因素盖过原油偏弱供需基本面，在偏多因素提振下，国际原油期货价格大幅上涨，预计后市国内原油期货或维持偏强走势。警惕美国宣布释放战略原油储备以平抑国际原油价格。
03
地缘风险抬升
大类资产配置面临重塑
在地缘冲突升级的背景下，市场关注的焦点也正在发生变化。
过去十年，全球资本市场的主线主要围绕互联网与轻资产公司展开。但随着能源安全、供应链安全等问题重新成为核心议题，一部分机构开始重新审视“实体资产”的价值。
2026年初，高盛全球投资研究部发布重磅报告《HALO影响力》，认为过去十年“轻资产、高增长”互联网叙事将终结。取而代之的，是一种被称为HALO的新资产定价范式。高盛表示，AI并未让世界变得更“轻”，反而让“能建设、能交付、能供电”的实体物理能力，成为了决定数字未来上限的关键瓶颈。正是在这种背景下，HALO资产成为了新的市场宠儿。
报告发出后不久，地缘冲突升级，“HALO”策略更受投资者关注，具备“重资产、低淘汰”特征的板块成为资金关注方向，如石油石化、化工、煤炭、有色金属、建筑材料和电网等板块。
上述部分板块在今年的确有不错表现。截至3月5日，石油石化行业指数年内上涨31.4%，位居申万一级行业指数首位，相关个股走势两眼。
在能源断供恐慌席卷市场的同时，避险情绪迅速升温，黄金等传统避险资产获得资金追捧。截至3月7日，COMEX黄金期货收涨2.02%；COMEX白银期货收涨3.06%。
东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞向记者表示，在美伊冲突升级的背景下，短期市场避险情绪将成为金价核心驱动。全球政治经济秩序持续调整、分化与重组，国际局势的不确定性成为黄金价格的重要支撑，多重因素共同筑牢黄金中长期上涨基础。“短期金价已积累较大涨幅，需警惕地缘情绪退潮引发的高位回调风险，追涨需谨慎。”
关于白银配置，招商银行资本研究所指出，短期受益于避险情绪升温及贵金属板块内部资金外溢效应。叠加COMEX 3月交割大月临近及库存持续去化，白银逼仓风险未完全解除，有望跟随黄金上行，但是大幅波动背景下建议谨慎配置。
华泰证券研究认为，对于大类资产而言，美伊冲突对于市场的影响包括了短期情绪上的避险以及潜在中长期的滞胀冲击双重渠道，短期来看，原油、黄金、商品等实物资产以及美元成为资金主要避险方向。全球股市尤其是能源进口国（欧洲、日本、韩国等）市场承压。中长期看，若霍尔木兹海峡持续封锁等导致油价中枢持续抬升，并推升通胀预期，或带来全球经济滞胀风险与流动性紧缩预期，配置上向实物资产与现金倾斜。
对于A股市场，中泰证券固收专题报告指出，地缘冲突对A股的实质影响可能有限，A股有自己的运行节奏。回顾历史，无论是近期的以伊冲突还是更远的俄乌战争，A股均在短暂调整之后即开启反弹，调整的时间和幅度均有限。
华西证券固定收益团队认为，过往债市对于冲突的反应，更多通过股市情绪传导，本轮的变化在于，如果原油价格持续飙升拉动全球通胀预期，债市情绪也会受到一定的负面影响。除此之外，3月债市行情的主线，或依旧是两会期间的政策落地情况以及一季度的经济开门红成色，若政策刺激力度相对克制，且一季度宏观基本面数据多在预期内落地，3月中旬起债市或有新一轮的机会。
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