近期政策力度加码，生猪产能去化有望加速，行业持续磨底有待反转。

短期猪价表现仍较弱，预计后续行业拐点有望显现。2月28日数据，生猪均价10.8元，环比持续下滑，短期受高存栏、大体重及节后消费淡季影响，猪价预计弱势震荡。2025年我国MSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）达到23.93头，较2024年增加1%，为2018年以来新高。生产效率提升一定程度上抵消了存栏去化的影响。

近期政策频出，监管层面出手管控生猪产能。农业部近期再度重申下调能繁存栏量目标，政策力度再加码，产能去化节奏有望明显加快。与此同时，监管层明确产能管控导向，限制盈利集团在周期底部逆势扩张，有效托底周期持续性与反转弹性。

中长期来看，若2025年底之后能繁母猪存栏量维持下降态势，2026年下半年供需格局有望实质性改善。且过去几年行业格局持续优化，龙头企业优势突出。

目前中证畜牧指数市盈率（TTM）处于历史低位，板块PE_TTM估值处于历史26分位附近，安全边际较为充足，配置价值凸显。后续若产能能够有效去化，行业有望迎来底部反转。建议重点关注养殖ETF（159865）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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