（来源：化妆品观察 品观）
本周美妆行业发生了这些值得关注的事情
•雅诗兰黛拿下印度“爱马仕”
• KATE官宣闭店，又一日系开架彩妆离场
• 爱茉莉太平洋中国换帅
• 4年前关停的网红品牌重启了
• 莱珀妮连续3年负增长
• 锦波生物2025年“增收不增利”，高增长神话按下暂停键
• 知名祛痘品牌检出禁用原料
品牌
3月5日，雅诗兰黛宣布收购印度高端美妆品牌Forest Essentials的剩余股份，实现全资控股。交易预计于今年下半年完成。
2008年，雅诗兰黛第一次投了Forest Essentials的少数股权，2020年增持到49%，如今算是把这场18年的长跑画上句号。这也是雅诗兰黛30多年来首次完整拿下印度品牌。
为什么是印度的Forest Essentials？两方面考虑。
一是看好印度市场。这两年，欧莱雅、联合利华、LVMH等美妆巨头都在布局印度市场。而雅诗兰黛北美市场增长疲软，中国市场又卷得厉害，不管是分散风险还是找新增长点，印度都是必须拿下的牌。
二是Forest Essentials已扎根印度26年，有近200家门店，主打阿育吠陀理念，已培育出高端用户认知和成熟的供应链体系，在美国、新加坡也有不错的表现。拿下它，既可以助推业绩增长，又可以在相应区域占据更大的高端市场份额。
雅诗兰黛全资落子，抢占了先机的同时，也将直面整合的挑战。对于这位深谙并购之道的老手而言，拿下品牌只是开局，考验，才刚刚开始。
KATE官宣闭店，又一日系开架彩妆离场
2月28日，花王集团旗下日系平价彩妆品牌KATE凯朵发布闭店告知书，因品牌战略升级与业务布局调整，其天猫、抖音官方旗舰店将于4月1日正式闭店。而KATE海外旗舰店将继续运营。
回顾这个曾经的“日本开架彩妆鼻祖”发展历史：自1997年被佳丽宝创立，2006年被花王集团收购，2010年从屈臣氏进入中国市场，2014年开设天猫旗舰店，2021年618成交额破千万，达到品牌峰值。
可惜好景不长，受市场环境、渠道战略等因素影响，2021年12月起KATE中国线下渠道启动撤柜。有消息称撤退原因是花王集团战略重心转向高端品牌。
时至今日，这家有着230万粉丝、拥有“三色眉粉”等爆款产品的品牌，最终没逃过闭店的命运。
此次闭店，或是花王意在聚焦资源而进行的品牌组合优化，更深层的原因也是近年来国货崛起，这些外资品牌在性价比与产品迭代上已经被国货彩妆品牌彻底打穿。
KATE的闭店不是孤例，2025年以来，已有20+国际品牌在中国市场闭店/撤柜/退出。市场竞争从不留情面，对于所有身处牌局的品牌来说，不进则退，是唯一的规则。
爱茉莉太平洋中国换帅
3月1日，爱茉莉太平洋宣布许达仁（Daniel Hui）升任中国区总裁，全面负责集团在华业务的发展与管理。此时距离他以副总裁身份加入爱茉莉太平洋集团，仅过去五个月。
许达仁的履历横跨咨询与零售，在加入爱茉莉太平洋前，已在麦肯锡咨询公司深耕20余年，长期担任大中华区消费品业务负责人，为众多本土与国际品牌提供战略咨询；还曾任职屈臣氏、Lazada，积累了诸多实战经验。
前任总裁朴泰镐在任近两年，通过渠道整合、成本管控、本土化策略调整等，为爱茉莉太平洋战略转型打下深厚基础。财报显示，爱茉莉太平洋2025全年营收达4.62万亿韩元（约合人民币219亿元），同比增长8.5%；大中华区营收达5124亿韩元（约合人民币24亿元），成功实现盈利扭转。
值得一提的是，爱茉莉太平洋在2025年发布了全新愿景“Create New Beauty”，集团表示，许达仁将凭借其出色的战略视野、丰富的行业经验与本土化运营思维，助力爱茉莉太平洋落地愿景，推动在华业务的高质量可持续增长。
4年前关停的网红品牌重启了
近日，百万粉丝的美妆博主董子初官宣“CROXX即将重启”。
这个曾年销5000万、跻身天猫美妆个护24强的美妆品牌，2022年6月正式关停。原CROXX店铺转型为LA SANTA CROXX艺术共创集合店，董子初也推出其个人全新护肤美妆香氛品牌秘祝。
不过，2024年秘祝便已关停，LA SANTA CROXX艺术共创集合店也逐步转型成了董子初的个人美妆品牌。
据第三方平台数据，LA SANTA CROXX 2025年抖音GMV在2500万-5000万元之间，2026年至今已达到1000万-2500万元。
如今，借着面膜品类，CROXX这个本名再次出山。与其说是“重启”，不如说是一次品牌线的整合与重启信号的释放。
不过，CROXX面临的现实挑战依然棘手：信任需要重建，面膜赛道早已红海，红人品牌的代际更替也在加速。如今办品牌的门槛已非四年前可比。
这次重启，是一次情感回归，也是一场豪赌。如果董子初能补齐研发短板、建立靠谱团队，整合各方资源。或许我们又能看到一个红人品牌崛起的案例，否则，这次重启，可能只是下一次关停的前奏。
财报
莱珀妮连续3年负增长
3月3日，拜尔斯道夫发布2025年度业绩报告。根据财报，拜尔斯道夫2025年销售额有机增长2.4%%至98.52亿欧元（约合人民币804亿元），跻身全球美妆排行榜前五。
其中，大众护肤品牌妮维雅依旧是收入的最大贡献者，销售额达55.29亿欧元（约合人民币451亿元，+0.9%），同时，医学护肤品牌优色林所在的Derma 业务销售额14.92亿欧元（约合人民币122亿元，+11.7%）。
与之形成鲜明对比的是，定位高端品牌的莱珀妮，销售额有机下滑4.5%至4.78亿欧元（约合人民39亿元），且已经连续3年负增长。
纵观全球美妆TOP10业绩数据，我们发现，高端美妆虽有回暖，但持续数年的“大寒潮”仍未完全解冻。
过去十多年，高端品牌的增长逻辑建立在三大支柱之上：中国市场的增量红利、电商渠道的快速崛起、以及“贵即是好”的消费心理。如今，增量红利变为存量争夺，渠道流量费越来越贵，年轻人对“什么是好”也有了新的判断。
当故事不再那么好讲，高端品牌的下一程，需要更多的支撑力。
锦波生物2025年“增收不增利”，高增长神话按下暂停键
2月27日，锦波生物披露了2025年业绩快报。2025年，公司实现营业收入15.95亿元，同比增长10.57%；归母净利润6.51亿元，同比下降11.08%；扣非净利润6.35亿元，同比下降10.9%。
这是锦波生物近五年来首次出现净利润下滑。尽管营收保持增长，但“增收不增利”的业绩状况，宣告其高速成长期暂时告一段落。
过去五年，锦波生物堪称A股市场的增长明星。财报数据显示，公司营业收入从2020年的1.61亿元飙升至2024年的14.43亿元，五年间翻了近9倍。归母净利润从2020年的不足3200万元跃升至2024年的7.32亿元，累计增幅超过20倍。
然而，这一增长神话在2025年按下了暂停键。净利润的下滑主要有三个方面原因：一是税收政策调整直接冲击医疗器械产品的利润空间；二是市场推广与新产品投放加码导致费用支出增加；三是研发投入持续增加。
尽管面临净利润下滑、市场竞争加剧的双重压力，作为龙头的锦波生物仍具备难以复制的核心优势。随着重组胶原赛道竞争进入新阶段，龙头与中小企业都得学会在高增长与高质量之间寻找平衡。
监管
知名祛痘品牌检出禁用原料
3月2日，上海市药品监督管理局发布2026年第1期化妆品抽检通告，共有7批次产品不符合规定，涉及染发、喷雾、洗护、祛痘等多个品类。
其中，BONYHAiR染发霜被检出未标示的染发剂，WOOWSHINE造型喷雾甲醇含量超标逾180倍，四月天润护洗发水菌落总数超标540倍。
最受关注的是国货知名祛痘品牌泽平。通告显示，泽平大痘净精露（批号FX24B22C）被检出禁用原料林可霉素。这是一种能通过抑制细菌实现“快速消炎”的抗生素，长期使用容易产生接触性皮炎、过敏等不良反应，在化妆品中明令禁止添加。
泽平创立于1992年，定位中医药功效护肤品牌，原运营主体上海华伊美因虚假宣传、生产不合格产品等多次被罚，最终于2025年破产清算，品牌商标及相关权益随之转让至国伊康美，这是由新主体运营以来首次被通报。
细数药监局的抽检通告，祛痘类产品违规添加抗生素、激素的现象屡禁不止。对于泽平等有过“黑历史”的老牌而言，重塑信任，比重新出发更难。
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