2026年开年，老陈清仓了手里拿了两年的AI算力股。
“翻了三倍，够了。”他在微信上跟我说，“但有个问题让我睡不着——下一个像算力这样能出10倍股的地方，到底在哪儿？”
这个问题，不是老陈一个人的困惑。
过去两年，AI算力无疑是A股最耀眼的明星。从GPU到光模块，从服务器到液冷，但凡和算力沾边的公司，市值翻倍者比比皆是。证券时报最新调查显示，“AI算力产业链”以40.61%的得票率高居投资者最看好的产业榜首，遥遥领先于其他赛道。
但股市的铁律是：没有只涨不跌的赛道，也没有永远的主线。当算力股的PE普遍炒到50倍、60倍，当市场上人人都在谈论“算力即权力”，真正的聪明钱已经开始悄悄转身——他们在寻找下一个“算力时刻”。
2026年3月的全国两会，恰好给出了答案。
政府工作报告明确提出：打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，培育发展量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。发改委主任郑栅洁更透露了一个惊人的数字：六大新兴支柱产业相关产值，预计到2030年将从目前的近6万亿元扩大到10万亿元以上。
10万亿，意味着什么？意味着一个堪比过去十年房地产的超级赛道正在成型。
今天，我们就来拆解这张“新质生产力地图”——AI算力之后，下一个10倍股会藏在哪？
为什么必须寻找“算力之后”？
在进入正题之前，有必要先回答一个问题：AI算力这条线，真的走到头了吗？
答案是：没有到头，但逻辑正在切换。
山西证券研究所所长刘军指出，当前AI算力正从“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。华为预测，2035年全社会的算力总量将较2025年增长10万倍，达到10²⁷ FLOPS。这个基数依然惊人。
但资本市场的逻辑从来不是“还有没有空间”，而是“哪里还有预期差”。
算力股的几个变化值得注意：
第一，估值不再便宜。经过两年上涨，主流算力股的PE已普遍回到历史中高位，超额收益的空间正在收窄。
第二，产业进入落地期。如果说过去两年是“卖铲子”的算力基建阶段，那么接下来将进入“挖金子”的应用落地阶段。谁能在应用端跑出来，谁才是真正的王者。
第三，政策重心在扩散。两会释放的信号很清晰：算力只是起点，新质生产力是一张更大的网。从集成电路到低空经济，从商业航天到具身智能，政策红利正在从“点”向“面”扩散。
这就是寻找下一个10倍股的底层逻辑——不是抛弃算力，而是在算力之外，找到那些刚刚站在爆发前夜的赛道。
赛道一：具身智能——AI的“物理肉身”
如果问2026年两会最热的新词是什么，“具身智能”绝对排在前三。
政府工作报告首次将“具身智能”列入未来产业。科技部更是明确，“十五五”时期要抓紧部署实施一批国家重大科技项目，加强具身智能等领域科技攻关。
什么是具身智能？ 简单说，就是给AI装上“身体”——让AI不仅能在数字世界里回答问题，还能在物理世界里行动、感知、交互。人形机器人，是具身智能的最佳载体。
这个赛道的逻辑非常清晰：
第一，产业已从“概念”走向“量产”。 开源证券指出，智能机器人/具身智能板块已有22家相关标的。国内以宇树科技、智元机器人等为代表的厂商频频获得大单。头部企业已在汽车、3C等工业场景实现初步落地。
第二，核心零部件持续突破。 国泰海通研报显示，当前国内执行器、减速器、灵巧手等核心零部件成本持续下行，运动控制算法与机器人大脑能力不断迭代。这意味着，人形机器人的商业化拐点正在逼近。
第三，市场空间足够大。 山西证券测算，人形机器人作为具身智能的最佳载体，在数据/算法/硬件多维度支撑下，产业化正在加速。华西证券建议关注相关零部件龙头企业。
投资者该看什么？
从产业链角度，具身智能的投资机会可以分为三层：
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