今日（3.10），A股开启反弹，大消费板块再度飘红，规模领先的消费ETF（159928）收涨0.13%，全天成交额超2.7亿元！资金面上，今日大幅揽金4600万份，近5日累计净流入超1.5亿元！消费ETF最新规模超218亿元，同类持续领先！
春节假期因素叠加消费需求恢复，中国2月CPI同比上涨1.3%，为近三年来最高，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%。受国际大宗商品价格上行，国内部分行业需求快速增长、宏观政策持续显效等因素影响，全国PPI同比下降0.9%，连续3个月降幅收窄。
港股方面，聚焦纯正新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）涨近1%，全天成交额超3600万元，昨日再获资金青睐！热门成分股多数飘红，万洲国际涨超2%，安踏体育涨超1%，老铺黄金涨近1%，泡泡玛特微跌0.1%。（成分股仅做展示，不作为个股推介）
【机构：2026年最新政策导向和消费机会解读】
西部证券认为，宏观政策强调质效，统一大市场成为重要主线，价格治理是重要手段。从宏观政策角度来看，今年经济增长目标4.5%-5%，更看重质量而不是盲目追求速度。今年统一大市场地位进一步提升，同时加强产业侧反内卷、反垄断，价格治理成为更重要的手段，专门强调推动价格总水平由负转正，消费价格合理温和回升，对价格的关注度明显提升。
消费政策工具制度有创新，方向上聚焦实体经济和县域市场。促消费工具有所创新，今年设立1000亿财政金融协同专项资金，通过贷款贴息、担保等方式撬动社会资金。制度方面明确中小学春秋假，提振文旅消费，制定城乡居民增收计划，明确增加居民财产性收入。在促消费方向上，除了绿色、数字和智能，今年明确活跃线下消费、激发下沉市场活力，下沉市场变得非常重要，促消费政策更加聚焦实体经济和县域市场。
产业与投资政策以支撑投资、消费正循环为核心。投资端包括两个方面，一是政府真金白银投资，直接创造需求，包括特别国债、促内需专项资金、政策性金融工具等，二是城镇新增就业1200万以上的目标，强调延续实施稳岗返还、社保补贴，以及激活民间投资。产业政策亮点较多，今年传统产业位置前置、地位更加突出，同时首次提及未来能源、脑机接口等新的产业方向。另外，“智能经济”提法首次出现，将进一步完善AI生态。
结合政策导向，消费领域五大核心投资机会明确：
一是服务消费，政策持续加码并不断细化，服务类CPI有所提升，旅游客单价也在恢复进程中。今年额外提示餐饮复苏机会，随着平台反内卷治理以及过剩产能淘汰，行业逐渐进入均衡状态，头部企业如百胜、海底捞已经企稳改善。
二是通胀与价格主线，一类是已经在发生的上游价格上涨，比如造纸、牧场以及棉纺等；一类是有望上游向下游传导的，关注餐饮、白酒、啤酒等传统具备通胀传导属性的品种。
三是新消费与情绪价值，一类是新零售渠道变革与场景延伸带来的机会，例如茶饮等，新零售品牌对传统品牌也在迭代；一类是产品创新方向，包括新的科技消费产品、智能家居、适老化产品等。
四是下沉市场与出海方向，促消费政策重点提到下沉市场、县域市场，传统龙头通过渠道下沉以及向下开店已经一定程度享受了下沉市场的红利。在全球环境不确定性较高的情况下，中国企业仍然具有产业优势，关注新一轮出海行情。
五是传统国补条线，短期压力后有望修复，同时行业竞争格局也在发生变化。
（来源：西部证券20260308《2026年最新政策导向和消费机会解读》）
【政策利好需求复苏，把握行业修复机会！】
东海证券指出，政策与资本共同驱动，激发消费市场新活力。2026年重要工作报告继续将扩大内需放在年度工作任务首位，提出“深入实施提振消费专项行动”。通过实施城乡居民增收计划、以旧换新、财政金融协同、贷款贴息、服务消费和下沉市场消费等方面推动消费持续增长。消费行业迎来政策红利期，需求复苏节奏加快。同时，创业板将增设“第四套”标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。新型消费、现代服务业IPO获得支持具有重要意义，消费板块有望迎来估值重塑。
在此背景下，把握餐饮板块复苏机会。重要工作报告提出“活跃线下消费”，多地已推广中小学春秋假，出行增加将带动餐饮消费增长。今年以来餐饮消费终端需求韧性较强，春节表现亮眼。预计餐供企业今年1-2月份收入实现快速增长。其中，预计安井食品1-2月份同比增长加速，火锅料全家福、虾滑、速冻肠等表现亮眼。餐供企业基本面边际改善，盈利修复可期，关注板块复苏下的投资机会。
原奶价格磨底，肉牛价格向上。截至2月27日生鲜乳均价3.03元/公斤，同比-2.3%，环比持平，原奶价格处于2010年10月水平。2025年下半年以来，原奶价格维持在3.02-3.04元/公斤震荡，价格持续低位，牧场产能加速去化。截至3月6日，淘汰母牛价格20.65元/公斤，同比+23.7%，环比+1.8%，周期向上趋势明确。此外，乳制品及牛肉进口政策落地提振国内需求替代，利好2026年肉奶价格，关注上游牧业公司及头部乳企。
（来源：东海证券20260310《政策利好需求复苏，把握行业修复机会》）
消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超67.57%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/3/6）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。
一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！
数据：截至2026/1/30
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于风险较高等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费ETF汇添富（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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