本报（chinatimes.net.cn）记者于建平 见习记者 刘杰 北京报道
2026年3月10日，全球第二大整车集团大众汽车公布了2025财年的完整财务业绩。财报显示，集团全年实现销售收入约 3219亿欧元，与上年基本持平，但营业利润暴跌至约 88.7亿欧元，同比减少超过五成。
2025年，全球汽车市场正经历燃油车向新能源汽车的加速过渡，同时受到美国关税政策调整、汇率波动以及企业内部重组等多重因素影响，大众汽车面临前所未有的经营压力。全年营业利润同比下降近一半，达到自2016年柴油门事件以来的最低水平。但与此同时，中国市场的销量和利润保持稳定增长，成为集团整体业绩的重要支撑。
大众汽车营收持平利润腰斩
财报显示，集团全年实现销售收入3219亿欧元，与2024年的3247亿欧元基本持平，同比微降0.8%。这一成绩主要得益于欧洲、南美市场的显著增长，其中欧洲市场销量同比增长5%，南美市场同比增长10%，有效抵消了北美、中国市场的销量下滑影响，同时集团全年推出了30款全新车型，进一步完善了产品阵容。
但营收的稳定并未转化为利润率的稳定。数据显示，2025年大众汽车集团营业利润仅为88.7亿欧元，较2024年的191亿欧元同比大幅下滑53%，营业利润率降至2.8%，是近十年除2016年柴油门事件以外的最低水平。税后净利润同样承压，同比下降约44%，从2024年的124亿欧元降至69亿欧元。对于利润下滑的原因，大众汽车集团明确表示，主要来自四大因素影响，一是美国新增进口关税冲击，仅这一项就使公司损失约30亿欧元；二是保时捷产品战略调整产生的相关费用；三是汇率波动带来的汇兑损失；四是全球汽车市场价格竞争加剧及产品组合调整导致的盈利空间压缩。
尽管整体盈利承压，但大众汽车在成本控制与现金流管理方面的稳定性依然强劲。2025年集团汽车业务净现金流达到64亿欧元，同比增长24%，主要得益于营运资本规模的下降以及投资支出管控更加严格。到2025年年底，集团净流动性仍维持在345亿欧元的水平，可用于后续电动化和软件化转型的大规模投入。如果剔除重组费用、保时捷产品战略调整等项目，集团营业利润率为4.6%；如果进一步排除美国关税因素影响，利润率可提升至5.5%，也从侧面说明其核心业务仍具备一定盈利能力。
从全球销量来看，大众汽车2025年全年交付约900万辆，与2024年基本持平。欧洲市场成为少数增长较为明显的区域，纯电动汽车订单同比增长55%，在全部待交付订单中的占比达到22%，显示出电动化产品需求正在持续提升。不过从全球竞争格局来看，大众的市场地位仍面临一定压力。其全年销量已连续六年低于丰田，位居全球第二。同时，北美市场销量同比下滑12%，中国市场销量也出现小幅回落，这两个关键市场的走弱，在一定程度上限制了集团整体销量的增长。
为应对盈利压力，大众已启动大规模成本优化计划，计划到2030年实现年度净成本节约超过60亿欧元，其中仅德国市场就将通过裁员约5万个工作岗位、精简管理架构等方式，累计释放10亿欧元的降本潜力。
中国市场销量稳固，本土化战略持续推进
作为大众汽车全球规模最大的单一市场，尽管近年来中国新能源汽车品牌快速崛起，市场竞争明显加剧，但在2025年的中国市场依然保持了相对稳定的表现，同时加速推进“在中国，为中国”战略，成为集团转型的重要支撑。
财报数据显示，2025年大众汽车集团在中国市场共交付约269万辆汽车，虽然销量同比出现小幅下降，但依然稳居在华外资车企销量首位。按照权益法计算，来自中国合资企业的营业利润为9.58亿欧元，处于此前公布的年度盈利预期区间高位，说明中国市场仍然是大众全球利润中不可忽视的重要来源。
2025年，燃油车仍然是大众在中国市场最稳定的销量基础。这一年大众在华燃油车交付量超过257万辆，占据超过22%的市场份额，在传统燃油车市场依旧保持领先位置。这一表现与大众多年积累的品牌认知度和覆盖广泛的经销商体系密切相关，同时其在紧凑级和中级轿车等主流细分市场的产品布局较为成熟，能够持续满足中国消费者的用车需求，因此相关车型在市场上仍保持较高的接受度。
不过，随着中国新能源汽车市场快速扩张，大众在华也面临越来越大的竞争压力。本土新能源车企凭借智能化配置和更具竞争力的价格迅速占领市场，使大众新能源车型的市场空间受到明显挤压，这也在一定程度上导致其在中国市场的整体销量出现小幅回落。
为应对这一变化，大众正在加快推进“在中国，为中国”战略。2025年，该战略开始进入成果逐步落地的阶段，重点强化本土研发能力以及产品的本地化适配。依托大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC）以及软件中心CARIAD中国，大众已在中国建立起涵盖整车平台开发、关键技术验证、法规认证以及量产导入在内的完整研发体系。借助这一体系，集团在华车型开发周期缩短约30%，同时结合本土电池技术和CEA电子电气架构，在CMP平台上实现了约40%的成本优化，从而提升产品价格竞争力。
产品布局方面，大众也在明显加快新能源车型的投放节奏。按照规划，2025年至2027年间将在中国市场推出约40款全新车型，其中一半以上为电动化产品。对于未来产品规划，大众工作人员对《华夏时报》记者表示，2026年大众计划在中国市场推出超过20款纯电动、插电式混合动力以及增程式车型，并逐步在新车上搭载L2++级辅助驾驶、城市NOA导航辅助驾驶等功能，更好地满足中国消费者对智能化配置的需求。
汽车行业分析师王智对《华夏时报》记者表示，虽然中国市场整体表现仍较为稳定，但大众汽车在华发展依然面临不小压力。一方面，本土新能源车企竞争愈发激烈，智能化正在成为消费者选车时的重要考量，这也迫使大众必须进一步加快智能驾驶技术的研发。另一方面，宏观经济环境、国际贸易限制的不确定性，可能影响市场需求。
“不过从长期来看，大众多年来在燃油车领域积累的品牌影响力，以及覆盖广泛且成熟的销售网络，都为其转型提供了支撑，中国市场依然是大众全球布局中的关键一环。”王智说道。
责任编辑：李延安 主编：于建平
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