2026年3月9日9时30分，随着一声清脆的锣响，兆威机电（02692.HK）在香港交易所的大屏上亮出78港元/股的开盘价，较发行价大涨9.43%，市值瞬间冲破200亿港元大关 。
这是兆威机电的高光时刻，也是它在资本市场的第二次亮相，五年前（2020年12月），它已在深交所挂牌（003021.SZ）。
此次港股IPO，兆威机电创下了亮眼的纪录：公开发售部分获1536.76倍认购，募集资金净额约18.28亿港元 。21家明星基石投资者（包括高瓴、未来资产、高毅资产等）蜂拥而入，就连A股机器人同行拓斯达也掏出3000万港元“友情站台” 。
在港股新股频频破发的2026年春天，兆威机电凭什么成为资本的宠儿？
01.
从“加料员”到百亿掌门：一个关于熬的故事
兆威机电的故事，始于1990年那个南下深圳的年轻身影。
那一年，广东梅州的少年李海周只身来到深圳，文化水平不高的他只能在一家电子厂做加料员。但由于勤奋好学，他成了各个部门都抢着要的“万金油” 。
1997年，李海周与妻子借了点钱，买了两三台注塑机，挤在出租屋里开始了创业。那时的兆威，不过是深圳无数“街边店”中的一个 。
转机出现在2003年。在上海微电机展上，兆威展示了一款冲压卷圆边产品，其特殊的成型工艺引起了日本三协的注意。为了拿下这笔订单，李海周带着团队从早到晚调试打样，被客户一次次打回，又一次次重来。正是这股韧劲，让兆威叩开了松下、三洋、索尼等日系巨头的大门 。
“说白了都是坚持的力量。”李海周后来用“熬”字总结这段岁月，“企业每一个阶段都很艰难，很多人失败是因为有太多选择，兆威没得选择，只能一步一个脚印地走。”
从马达配件，到精密齿轮，再到微型传动系统，李海周硬是在这毫厘之间挖出了百亿市值。
02.
垄断“微小”：全球第四，中国第一
齿轮越小，壁垒越高。
兆威机电深耕的赛道名为“一体化微型传动与驱动系统”。这是一个听起来晦涩，实则无处不在的领域——智能汽车空调出风口的风向调节、手机升降摄像头的 silently 滑动、胰岛素泵的精准推注，背后都离不开微型齿轮的驱动。
这是一个正在爆发的万亿级市场。
根据弗若斯特沙利文报告，全球一体化微型传动与驱动系统产业规模预计将从2025年的1094亿元增长至2029年的2049亿元，复合年增长率高达13.3%；其中中国市场增速更快，同期复合年增长率预计达17.3%。
更宏观的数据印证了这一趋势：全球微型马达市场规模2026年预计达456.5亿美元，到2030年将增长至586.8亿美元。另一份研究则给出了更乐观的预测——2035年市场规模有望突破1000亿美元。
驱动这个市场增长的力量来自多个方向：
一是汽车智能化。随着电动化、智能化发展，汽车电子渗透率和单车价值持续上升。到2035年，仅汽车微电机细分市场规模预计就将达到264亿美元。从动力方向盘到车窗致动器，从ADAS传感器清洁到充电口盖，一辆智能电动车搭载的微电机数量正在指数级增长。
二是医疗技术革新。微创手术机器人、胰岛素泵、牙科手机、植入式设备——这些高端医疗设备的精密操作，都离不开微型驱动系统。
三是工业自动化升级。工业4.0浪潮下，机器人、协作机器人、自动导引车的普及，催生了对高精度运动控制元件的海量需求。
四是消费电子微型化。智能手机、可穿戴设备、智能家居的持续进化，需要在更小的空间内实现更精准的运动控制。
兆威机电，恰恰站在这些趋势的交汇点上。
根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年收入计，兆威机电是中国最大的微型传动系统供应商，也是全球第四大供应商，市场份额分别为3.9%和1.4% 。
它掌握着一系列“绝活”：全球首家实现Φ6mm以下微型传动系统高质量批产的企业；成功研发中国最小的Φ3.4mm微型传动系统；在Φ4mm无刷空心杯电机技术上取得突破并量产 。
截至2025年，兆威机电手握405项专利，其“微小传动系统”获评国家制造业单项冠军产品 。
03.
基本盘与增长极：汽车电子+机器人
兆威机电的业务结构，呈现出清晰的“基本盘+增长极”双轮驱动格局。
基本盘：汽车电子
随着汽车电动化、智能化、网联化发展，汽车电子渗透率和单车价值不断上升。兆威机电以“齿轮箱+电机+控制”一体化行业解决方案，赋能汽车电子领域发展。
2025年前三季度，公司在汽车电子领域实现营收7.9亿元，营收占比高达62.90%。公司在智能座舱域、动力域、底盘域和车身电子域均有布局，有望随汽车智能化水平提高持续提升单车价值，打开增长空间。
增长极：具身智能与人形机器人
这才是资本市场最兴奋的叙事。
2025年，具身智能首次被写入《政府工作报告》。在资本竞逐人形机器人本体的热潮中，兆威机电选择了一条更底层、更关键的路径：攻克机器人的末端执行器。
灵巧手，相当于机器人的“指尖神经”。根据国金证券研报，人形机器人的灵巧手价值量占比高达32%，是壁垒和价值量均高的板块。一只高度仿生的手，需要在极小的空间内集成多个微型电机、减速器、传感器和复杂的传动机构，技术难度极高。
兆威机电的ZWHAND系列灵巧手，最高可实现20个主动自由度，指关节内置全驱动力单元，指尖压力达15N，甚至能实现20公斤级的抓握负载。公司最新发布的B20灵巧手整手重量仅600g，手指开合速度小于7秒。
根据行业报告，兆威机电是中国首家推出商业化高自由度灵巧手产品的企业，其商业化进程位居全球前列。
2025年1-9月，公司具身智能板块业务实现收入1553万元，同比大幅增长281%，率先实现具身智能板块规模化销售。虽然目前体量尚小，但增速惊人，预示着人形机器人产业有望为公司提供新的业绩增长点。
04.
全球化再启航
本次港股IPO，兆威机电引入了多达21家基石投资者，堪称豪华。既有高瓴HHLR、未来资产（Mirae Asset）等国际长线基金，也有Jump Trading这样的量化巨头，还有广发基金、大成国际等中资力量 。
这不仅是资本的背书，更是全球化的入场券。
兆威机电的全球化布局早已起步：立足深圳，布局苏州、东莞两大智造基地，设立上海、德国分公司，如今泰国生产基地也正在筹建中 。其客户已覆盖欧洲、美国、日本等发达地区。
截至目前，兆威机港股总市值站稳200亿港元上方 。而A股股价仍在百元上方运行，形成了“A+H”双轮驱动的资本矩阵 。
回望李海周的创业史，从出租屋里那两三台注塑机，到如今横跨沪深港三地的百亿市值，兆威机电用了整整26年。
在这个追求“短平快”的时代，李海周用“熬”字诀，在微型齿轮的方寸之间，旋出了一个隐形冠军。
随着人形机器人奇点临近，那个能捏起绣花针、也能抓起20公斤重物的“灵巧手”，或许将把兆威机电带向更广阔的星辰大海。
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