今天刷到一个特别有意思的新闻，关于美国股民被中概股割韭菜的，好几个国内媒体也有跟进报道，所以给大家聊一下。
我把起因、经过、结果，先大概介绍一下：
1、起因：近年来，一批基本面不怎么样的国内公司，赴美上市，由于融资金额很小（比如几千万人民币这种），因此，它们的实际流通盘极低。
2、经过：在这个过程中，发行人、承销商与海外操盘团队，可能存在互相勾结的情况，承销商（美国的券商）疑似利用规则漏洞，将绝大多数首发股票分配给了少数代持账户（Nominee Accounts），形成高度控盘，上市后，操盘团队利用美股T+0、且无涨跌幅限制的规则，通过虚假对敲交易，在几天内将股价拉升数十倍。
3、结果：美国的散户，一看这K线，再叠加社交媒体上的各种小作文，直接FOMO，兴高采烈地冲进场接盘，然后庄家瞬间砸盘清仓，股价随即雪崩。
这种事件，已经属于是接近常态化发生的事儿了，而近期，有一个变化，也就是本周，有一家外媒发布了针对此事的调查报告，然后，美国国会的众议院有个“中国问题特别委员会”，正好借题发挥，和这家外媒独家共享了这份调查报告，并且向上述那些疑似有问题的美国券商，发出启动调查的信函，要求券商给出解释。
信里还上了一把价值，提到类似操纵，已经累计造成了美国人民的160亿美刀的财富，烟消云散，算是“为民伸冤”了。
这里面，几个可能涉事的主体，责任大概是这样的。
这批上市公司：可能有问题，因为一开始可能就是接近于空壳公司，被人找到之后，配合作案。
美国的券商：有严重尽调失职、合规失守，乃至共谋的风险。
割韭菜团队：这里，应该是有个完整的割韭菜的团伙，他们决定什么时候拉、什么时候托、怎么在社交媒体上喊单、如何找人接盘、最终什么时候砸，等一系列具体的工作。
里面具体提到了几家公司，我把表现给大家拉了一下，下图（股价用后复权）。
可以看到，有几个共同的特征，就是募集资金的规模都不大（小几千万人民币），然后从发行价到股价最高点，都经历过暴涨，但最后都跌到地下好几层了（最后一列，从高点到低点，基本都一度跌到只剩1-2%.....）。
如果表格不够直观的话，可以看下K线走势，可以说是叹为观止，这做的实在是太扎眼了，实在是很难不被发现......
另外，我查了一下，按照既有的法律，如果上述的情况都属实且坐实的话，处罚大概会是这样：
对于上市公司的实控人来说，首先是强制退市，然后是民事赔款，并且接受排山倒海一般的集体诉讼，严重情形下，触发联邦证券欺诈，最高可以判20多年。
对承销的券商来说，就是罚款、业务限制，涉嫌合谋的话，还得承担连带赔偿责任，并且被行业禁入。
对操盘团队来说，就是非法所得追缴、资产冻结与刑事起诉，三板斧伺候，一样得坐牢。
所以，个人觉得，这事儿给我们的启发有几条：
第一，美股也不是什么养白莲花的地方，被割韭菜的故事，放眼全球，都会有（也可以看下美剧《Billions》，资管机构和美国证监会SEC的斗法，甚至有时候两边屁股都不干净），想要靠一个交易所、一套机制，就起到彻底的保护作用，是不现实的，对投资者来说，保护自己的第一责任人，永远是自己本人。
第二，一定要警惕社交媒体的喊单和小作文，这背后都是有专门的产业链的，如果你去看部分港股新股的话，上市前后，雪X等平台上的讨论区，也有一堆疑似团队运作的账户（都是同一个省的IP），在那边吹票，美国那边也一样，SEC明确提醒过，社交媒体(whatsapp、telegram、X等等上面)会制造一种虚假的“多数人都在买”的印象。
第三，T+0、无涨跌停是双刃剑，用得好是利器，用不好就是最锋利的镰刀，如果A股放开T+0、涨跌停，到底是不是好事，这个也是见仁见智的事情。
第四，还是此前一直说的，投资的第一性原理（first principle），就是看不懂的东西，不要买，尽量选择看都不要看。
多聊几句市场的热点哈。
1、A股，成交量继续处于一个不上不下的位置。
今天，全球的风险偏好进一步回暖，而A股这边，结构化的行情很明显，60%的个股下跌。
从成交额来看，下图，近期围绕2.5万亿这个中枢上下波动，这两天可能会持续的不温不火，我们重点还是看下本周周五开始的市场变化。
另外，刷朋友圈，看到有大行，最近在集中推现金流ETF全指（563390）的联接基金（024622），下图，我查了一下，ETF最近20个交易日，净流入9亿左右，规模增长了50%，不知道是不是场外的联接基金占了一大块。
这个思路，其实也可以理解，事实上，表韭量化，在1月开门红最火爆的时候，就做了调仓，认为市场上涨的过程中，指数维度的赔率会下降，因此提高了像自由现金流策略这种smart beta产品的比例。
整体思路还是一以贯之的，在连续两年的展望里，《》，《》，咱们都提到了，smart beta产品，长期崛起的趋势，应该来说，现在是越来越多的渠道，开始关注到这块了。
2、开始有人提示“小龙虾”的风险了。
很有意思，一边是近期，多个县市，推出针对“小龙虾”的激励活动，唯恐丧失先机，下图。
另一方面，上面是某县级市昨天发布的政策，下图，上级行政单位的地级市的人工智能协会就发布倡议书，呼吁不制造焦虑，不鼓吹神话。
今晚，各个平台也开始发布风险提示了。
从股价来看，今天港股的两个大模型企业，Minimax和智谱，都大跌6个点以上，炒股层面的热度，估计也要退一下烧。
对于这快，其实我们还是要一分为二地看：
其一，科技的进步长期来看是不可阻挡的，很多创新在一开始就是有破坏性的，因此，我们对新鲜事物，要始终保持开放的心态；
其二，上述这种动不动就出台的地方激励政策，是值得商榷的。
是否有充分论证？如何保证不被权利寻租？在收入分配上是否合理？
今天“小龙虾”火了，要投钱搞激励，那么明天后天，“小黄鱼”、“皮皮虾”、“梭子蟹”、“老虎斑”火了，要不要继续搞激励？
这些一拥而上、干了再说的行为，是需要警惕的，由于科技迭代速度很快，因此，在心态上要开放，但在执行层面反而应该审慎严谨，看懂了长期趋势再出手——对我们个人投资而言，这点可能同样适用。
3、表韭基金投顾的跟投操作。
今日继续无。
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