康龙“超车”药明，从礼来投资绑定开始！|cdmo|制剂|原料药|康龙|药明康德|龙二

双方本质都是一体化CRDMO，随着康龙开始强化M端能力及M端业务的全面起航，龙大、龙二从R端到M端的“全盘较量”也许从这里才开始。

礼来的橄榄枝，康龙化成“接住了”

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2026年3月11日，康龙化成与礼来公司共同宣布，达成关于首个申报注册的口服小分子 GLP-1 受体激动剂 Orforglipron 的生产合作协议。

根据协议，礼来公司预期投资康龙化成2亿美元并支持其技术能力建设，未来将根据后续发展情况进一步扩大合作规模。

礼来执行副总裁兼生产运营总裁贺安德、礼来集团副总裁兼中国总经理德赫兰、康龙化成首席执行官楼柏良，总裁兼首席运营官楼小强、首席财务官李承宗等出席了签约仪式。

同一天，礼来正式宣布，计划未来十年累计投资30亿美元全面扩展在华供应链产能，打造口服固体制剂本土生产与供应体系，着力布局首个申报注册的口服小分子GLP‑1受体激动剂orforglipron的生产能力。本次投资中，礼来将采用内部扩建与外部合作相结合的模式：一方面依托礼来苏州工厂的技术与人才优势，强化产能协同；另一方面与多家本土生产伙伴合作，释放增量产能。

礼来在公告中表示，作为本轮投资的重要一环，其计划携手多家本土合作伙伴，规划布局包括orforglipron在内的未来管线大规模生产能力。由此可见，本次与康龙化成的合作携手，是将龙二正式纳入其供应链体系，不仅仅是单药订单，而是预留了未来的增量合作空间。

龙二康龙化成上了礼来的车，这就特别有意思了，可能意味着康龙化成有了从R端到M端“超车”药明康德的机会。接着看下文分析。

图源：pexels

里程碑式事件，康龙“超车”药明或从这里开始

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康龙化成新闻稿透露出两个关键信息：

1、礼来预期投资康龙化成2亿美金并支持其技术能力建设，未来将根据后续发展情况进一步扩大合作规模。

这再次验证，康龙化成正式进入礼来供应链，一边是投资捆绑+技术扶持，一边是未来合作余量预留，康龙化成得到的远超orforglipron中国区生产订单，实际上是与药明康德一样成为礼来的战略合作伙伴，至少在涉及化学合成与生产的范畴里，龙大、龙二在礼来的供应体系中是平等对弈的，接下来尽管各凭本事拿下更多合作。

2、康龙化成方面特别点出，在制剂商业化生产方面，公司已成功助力多家客户的创新药产品在中国获批上市，此次与礼来公司就Orforglipron达成制剂商业化生产合作，是公司制剂CDMO的重要里程碑。

这里就不得不提到盖德视界历史报道《》，其中已揭晓，康龙化成2024年刚落地新药制剂商业化生产，2025年原料药商业化供应起跑，这都是其M端开始放量的里程碑事件，如今接入礼来Orforglipron商业化生产订单，更是重磅中的重磅里程碑：

这意味着康龙终于有了潜在大药的商业化项目背书，和早早就与各种大药商业化生产合作的药明康德，从权威认可与市场口碑加持的角度来讲，某种程度上算是终对齐，利于M端市场开拓。

PS：M端不仅看制剂生产，更看原料药，从目前披露的信息来看，康龙化成并没有承接Orforglipron原料药生产，而在同一难度量级的原料药商业化生产上，估计药明康德是不缺大药项目背书经验的，因此这个视角来看，得承认双方是有落差的。

不过，双方本质都是一体化CRDMO，随着康龙开始强化M端能力及M端业务的全面起航，龙大、龙二从R端到M端的“全盘较量”也许从这里才开始。

结语

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康龙化成的CDMO业务是从2020年起步（之前该板块偏商业化阶段之前的CMC，不偏M端的），相较于博腾股份从2005年成立起就从事CDMO，康龙仅用了不到5年时间，就达成了博腾20年的营业体量，2024年博腾全年的营收也就30.12亿元，康龙的CMC（小分子CDMO）业务刚好接近这个营收量级。

如今，随着康龙原料药+制剂商业化生产业务全线起步，再有礼来潜在大药订单为M端代言，带来权威认可的加持口碑效应，又加上康龙化成自己持续推进的全球化及R到M的高转化，很难想象未来康龙化成的M端会有怎样的惊人放量，公司的体量又将到一个什么样的量级？

夸张说，康龙化成要有超车药明康德的“野望”，现在，当下就是一个很好的开始。

当然药明康德的一枝独秀，业内众人皆见，但这不妨碍，它的对手，有与之从R到M端一战的能力。从产业发展的角度来看，一超多强是好事，双超多强也是可展望憧憬的美好，代表的都是中国CDMO走向更广阔的未来时代。

参考来源：

[1] 盖德视界观察

[2] 康龙化成

[3] MedTrend 医趋势

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撰写编辑：May / 封面图来源：网络

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