昨天3月11日晚上，美国公布了2月的CPI数据。战争爆发，估计很多人都不关心了。但是，这个数据很能说明，特朗普目前究竟有多难？
这个数据别人不看，美联储一定会看，估计他们都看傻了。难题又来了，美元降不降息呢？
北京时间3月11日晚，美国劳工统计局发布的数据显示，美国2月CPI同比上涨2.4%，与1月持平，符合市场预期；环比上涨0.3%，略高于前值的0.2%。
剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨2.5%，不仅符合市场预期，而且创下近五年来的最低增速，显示在中东战争爆发之前，美国内生通胀压力有所缓解。
这里面有3个重要问题，使得这份CPI数据广受质疑，市场因此普遍认为，美国的通胀警报并未解除。
第一个问题，从结构上看，通胀依然具有粘性，尤其是电力、食品、医疗和住房等必需品价格居高不下。
不过，房租环比只上涨了0.1%，创下自2021年1月以来的最小增幅，居住成本压力略有缓解。
第二，这份数据主要统计的是2月28日美以袭击伊朗之前的物价，未能反映随后油价飙升和霍尔木兹海峡封锁带来的冲击，因此被多位经济学家称为“过时”的基准参考。
目前市场普遍预计，中东爆发战争，将给美国通胀带来冲击。当然了，特朗普政府依然会强调，这种通胀只是暂时性的，战后物价就会回落。
就像白宫发言人莱维特所说，特朗普政府认为，中东战争带来的油价上涨只是暂时性的，战后美国将掌控更多石油，因此油价会降得更多。
她没有说，如果美国打不赢，甚至输了这场战争呢？他们哪里来的掌控更多的石油呢？
第三， 美国CPI下降背后的真相，其实是消费信心持续下降的结果。说白了，就是大家买得少了，物价当然会下降。
数据显示，去年年底以来，美国零售数据连续两个月表现疲软：去年12月意外零增长，今年1月更是环比下降0.2%。
更严重的是，今年1月，美国消费者信心指数从上月修正后的94.2大跌至84.5，单月跌幅高达9.7 ，不仅远低于市场预期的90.0，还创下2014年5月以来的最低纪录。
这个数据，甚至低于新冠疫情期间的最低谷，这标志着市场对经济衰退的担忧正在显著升温。
2014年到现在多少年了？特朗普政府创下了12年来的消费信心最低纪录！
很明显，对经济、就业市场和未来收入的悲观预期，促使美国民众增加储蓄，减少开支。
2月28日爆发的中东战争又导致国际油价剧烈波动，虽然最近几天油价大幅回落，但本月以来WTI原油均价已经上涨至大约82美元/桶，跟2月均价的65美元相比，大幅上涨了。
所以，市场最担心的是，即将在3月数据中爆发的能源成本，将瞬间抹去2月取得的抗通胀成果。
摩根大通经济学家直言这份报告“已经过时”，它遗漏了当前最重要的宏观冲击：中东战争。
总结来看，美国目前的经济数据互相矛盾，互相打架，这使得任何一个重要经济决策都左右为难，举步维艰。
特朗普要完成中东的目标，就得牺牲油价和KPI指标。
同样道理，美联储不降息，就得眼看着劳动力市场疲软，如果降息，又要担心CPI上涨。
事实上，美联储的降息决策已经不再是单纯的金融或经济决策，而成为一种非常深度的政治斗争，这才是美国市场目前最担心的问题。
说白了，美联储主席鲍威尔还剩两个月的任期，不管特朗普政府给他看什么样的经济数据，他都可以说目前局面复杂，需要评估更多的经济数据，从而坚持不降息。
我们说过，对鲍威尔来讲，前几年都坚持过来了，所有压力都扛下来了，他不可能在任期最后两个月晚节不保。
更何况，对于他来说，倒向特朗普政府比目前的立场更危险。
如果美联储6月才降息，中期选举11月初就投票了，根本就来不及了。因为降息最终反映到经济结果上，至少需要6个月以上。
说白了，特朗普只能喊口号许愿，现在大幅降息了，经济很快就会好起来，把票投给我们吧。
所以，至少从现在来看，特朗普的中期选举，大概率没戏了。
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