文/《清华金融评论》杨曦
2026年我国继续实施积极财政政策，赤字规模拟安排5.89万亿元，较上年增加2300亿元，在保持必要支持力度的同时更注重精准和可持续。政策着力优化支出结构，聚焦稳内需、促转型、防风险。地方政府专项债券额度4.4万亿元，与上年持平，将协同其他政策工具共同扩大有效投资，并继续完善负面清单管理与“自审自发”试点机制。
2026年3月5日 ， 十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。在备受关注的财政政策方面，报告明确2026年“继续实施积极的财政政策”。与2025年相比，今年财政政策保持连续性与稳定性，旨在全面服务经济增长与民生改善目标。
2025年与2026年政府工作报告中关于财政政策的对比
2025年政府工作报告-财政政策
2026年政府工作报告-财政政策
实施更加积极的财政政策
继续实施更加积极的财政政策
赤字率拟按4%左右安排
赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元
一般公共预算支出规模29.7万亿元
拟发行超长期特别国债1.3万亿元
拟发行特别国债5000亿元
拟安排地方政府专项债券4.4万亿元
赤字率拟按4%左右安排
赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元
一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元
拟发行超长期特别国债1.3万亿元
拟发行特别国债3000亿元
拟安排地方政府专项债券4.4万亿元
持续优化支出结构，更加注重惠民生、促消费、增后劲，切实提高资金使用效益
中央财政加大对地方一般性转移支付力度，向困难地区和欠发达地区倾斜
严格落实分级保障责任，筑牢兜实基层“三保”底线
坚持政府过紧日子，推进财政科学管理，严肃财经纪律，严禁铺张浪费，腾出更多资金用于发展所需、民生所盼
要持续用力优化支出结构，更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，提高财政资金使用效益
中央财政增加对地方财力性转移支付规模，开展整合统筹使用转移支付资金试点，增强地方自主财力和统筹能力
压实分级保障主体责任，兜牢基层“三保”底线
各级政府要更好“当家理财”，建立健全增收节支机制，积极盘活利用存量资源资产，严肃财经纪律，强化预算约束，严控一般性支出，坚决落实过紧日子的要求，务必把省下来的每一分钱都用到发展的关键点、群众的急需处
财政赤字规模创新高，结构优化成为重点
2026年财政政策继续保持较高力度，赤字规模设定为5.89万亿元，较2025年增加2300亿元。适度的赤字规模有助于支撑政府支出、创造有效需求、拉动经济增长，并在保障就业、改善民生等方面发挥积极作用。不过，今年赤字增幅相对平稳，反映宏观政策在强调稳增长的同时，也更加注重风险防控与财政可持续性。财政政策需在刺激经济与防范风险之间寻求平衡，避免因赤字过高可能引发的债务压力或通胀风险。
2026年的财政政策将更加注重精准性与结构性优化。在支出安排上，政策着力提升目标聚焦度，推动财政资源更多投向稳定内需、促进产业转型与防范化解风险这三个关键方向。这一调整意味着财政政策的重心从以往偏重规模扩张，转向更加注重效能提升与资源配置优化，以实现政策效果的切实增强。
图一：2009-2026年我国预期财政赤字率和赤字规模
资料来源：Wind
专项债额度维持历史高位，管理机制持续完善
根据政府工作报告，2026年拟安排地方政府专项债券额度4.4万亿元，规模与2025年持平。作为扩大有效投资、稳定宏观经济的重要政策工具，专项债券近年来额度总体保持增长态势，从2016年的4000亿元逐步提升至当前水平。2026年，专项债将与超长期特别国债、中央预算内投资协同配合，共同形成拉动有效投资、防范化解地方债务风险的政策合力。
图二： 2016-2026年中国政府预期专项债规模（亿元）
资料来源：Wind
在管理机制上，报告明确将继续完善专项债券项目负面清单管理，并深化“自审自发”试点。自2025年实施负面清单管理以来，专项债资金使用范围得到合理拓宽，目前已有10个省份开展项目“自审自发”试点。今年将进一步下放审核权限、优化发行流程，提升资金使用效率，重点支持国家重大项目建设、隐性债务置换以及政府拖欠企业账款的化解工作。
编辑 | 杨曦
审核丨秦婷
责编 | 兰银帆
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