告别高息与“躺赚”时代
作者｜周公子
编辑｜周大富
“助贷新规”对个人贷款全行业的影响仍在持续释放。近期，在利率逐步压降的前提下，不少消费金融公司也接到了压降“担保增信业务”比例的相关要求。
因而，比起规模增速下降、资产质量压力等问题更为迫切的是，在接下来的一年里，“利率逐步压降”与“自担风险业务比例提升”两大难题何以攻坚，尤其是对腰尾部公司而言。
压降担保增信业务比例
要知道，虽然助贷和机构资金有多种合作模式，但实际上从不少腰尾部消金公司过往的借贷纠纷判决案例均可看出，其和助贷平台主要合作模式是：由助贷平台推荐客户，助贷平台自有或旗下的融担公司兜底，消金公司提供资金。客户如有违约，则由融担公司代偿给消金公司，债券转让后的催收工作也与消金公司无关。
在这种合作模式中，只要不超出融担公司的偿付能力，消金公司几乎不承担违约风险，只要业务比例在监管范围内，只需凭借牌照优势就可轻松赚取固定收益，也不太需要自己操心获客。于2024年4月18日施行的《消费金融公司管理办法》明确，担保增信贷款余额不得超过全部贷款余额的50%。
因此，在“助贷新规”落地前期，不少业内人士都认为对于依赖这类业务的消金公司而言，实际影响较为有限。
不过近期已有市场消息传出，多家消金公司已收到关于助贷规模、增信业务占比方面的新监管指导，担保增信业务比例面临分阶段逐步压降至25%的要求。
周观察也从多家消金公司从业高管处了解到，不同区域的监管指导细节要求或有不一，但对这一业务比例的压降要求是一致的。不过，不同公司的执行情况也不尽相同，有公司对此仍持观望态度，具体落实仍在参考市场情况，也有该存量业务本就不多的公司预计在今年内清零。
无论进度如何，这都意味着，腰尾部消金公司难再继续“躺赚”，提升自担风险业务能力迫在眉睫。进一步结合此前“利率逐步压降”的监管要求看，二者结合更能看出此举对于行业监管的公平性与全面性。
行业利率也逐步压降
实际上，早在去年10月底，也就是业内俗称的“助贷新规”落地后，不少消金公司就已接到利率逐步压降相关的指导。据财新报道，指导要求融资成本不超过年化24%，平均新增贷款综合成本不超过20%，并给出了过渡期，2026年一季度之后执行。
因此，不仅仅是“自营”攻坚年，今年也将是消金行业利率逐步压降的攻坚年。
但值得注意的是，虽同为消金公司，但头部和腰尾部不仅规模和利润差异巨大，业务差异也较大。
对于自营和自担风险能力较强的头部消金而言，利率压降对利润、资产质量的影响可能更为直接，而对外部流量和担保增信业务依赖程度较高的“腰尾部”消金公司而言，因上述业务模式的收益较为固定，资产质量也有助贷平台“兜底”，即便有“不良”也已转让给助贷平台及其相关融担公司处理，影响反而较小。
值得一提的是，“M2（31-60天）以内的贷款要求消金公司自主催收”的要求，也与担保增信业务的压降相互呼应，共同促进腰尾部平台改写上述业务依赖路径。
因此，在利率逐步压降的同时，兼顾调整担保增信业务比例和催收要求，对行业发展而言，或许更兼顾公平性。
规模已在收缩
谈规模之前值得明确的一点是，在助贷新规落地之前，消金公司的规模增速就已在下降，详细回顾可戳：
而在新规之后，周观察了解到有不少助贷平台的业务量收缩幅度预计约为30%至40%（主要为年化利率在24%以上的业务，含去年10月之前的新发及存量，预计到今年底这些业务也将“全清”），这不可避免地也将影响腰尾部消金公司的业务规模。
具体影响几何，一起期待财报季到来吧，小周保持好奇。
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