预言，再次成真。
2025年底，摩根士丹利在一场会议中表示，2026年资本市场的焦点很可能出现在已呈现满产状态的储能领域。
2025年前三季度，全球储能电芯累计出货410.45GWh，同比增长98.5%，光是第三季度就出货了170.24GWh，创单季度出货历史。
国内宁德时代、亿纬锂能等头部企业产线几乎是满负荷运行，订单已排至2026年。
果不其然，2026年1-2月，国内新型储能新增装机总规模分别达到了9.51GW、24.18GW，功率规模同比增长182%，容量规模同比增长472%。
可以说，这次储能行业的热度，甚至已经超过了2019年的光伏。
战略换轨，储能开启新篇
行业大环境的变化，头部企业的业绩往往最先做出反应。
就比如阳光电源，2025年前三季度，公司实现营业收入664.02亿元，同比增长32.95%；净利润则同比增长56.34%，达到了118.81亿元。
表面上看，阳光电源2025年三季报的表现并不算“夸张”，但结合公司业务结构来看，这份财报的含金量就相当高了。
过去几年，阳光电源始终专注于光伏逆变器，2024年的出货量位居全球第一，但从业绩达成效果来看，表现并不算太好。
一个明显的指标变化就是业绩增速，2024年阳光电源营收同比微增7.76%，比2023年少了71.71个百分点；净利润则是同比增长了16.92%，比2023年少了146.04个百分点。
受传统市场短期调整的影响，2024年全球光伏逆变器需求表现相对疲软，导致阳光电源的营收增速和净利润增速均出现了大幅下滑。
在此背景下，行业嗅觉相当敏锐的阳光电源做了一个决定——战略转型储能。
2025年作为阳光电源战略转型元年，在下游产品方面，公司发布了PowerTitan3.0AC智储平台，其中Plus版的能量密度达到了500kWh/㎡，为目前全球最高。
阳光电源PowerTitan2.0现已在全球范围内得到广泛应用，深度参与了芜湖奇瑞汽车行业首个储能电站、山东台阳电网侧储能电站、乌兹别克斯坦中亚最大储能电站等大型项目。
据储能产业网数据，2025年阳光电源的储能系统出货量排名全球第二，甚至超越了比亚迪、华为、海博思创等巨头企业。
反映到业务结构方面，2025年上半年阳光电源储能系统共实现了178.03亿元的收入，占公司当期总收入的40.89%，首次超越了光伏逆变器成为阳光电源创收最多的产品。
也正是因为转型储能系统的成功，阳光电源业绩增长的“瓶颈期”仅仅持续了1年。
那么问题来了，都说“大象转身”难，为什么到阳光电源这，转型又快又成功？
十年蛰伏播种，今朝储能扬帆
早在十几年前，阳光电源就对储能系统有所布局了。
2014年，公司与韩国三星开展合作，布局储能系统集成业务。2016年，储能业务首次被写进阳光电源的财务报表，当年实现了0.79亿元的收入。
所以阳光电源其实早就有储能系统的技术储备，只不过到了当前这个合适的时机，业绩才成功放量。
2026年初，我国将新型储能确立为六大新兴支柱产业之一（集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人），初步测算这六大产业的相关产值到2030年将达到10万亿以上。
阳光电源当下“优中选优”的经营策略，恰好符合储能行业市场快速发展的逻辑。
第一个“优”，是优先选盈利空间更大、增长潜力更强的市场；第二个“优”，是在优质市场中重点布局高毛利产品。
2025年上半年，阳光电源来自海外市场的收入为253.79亿元，同比增长88%占公司总收入的58.3%。
同时在产品毛利率方面，阳光电源的“优化”也很明显。2021年至2025年上半年，阳光电源储能系统毛利率从14.11%攀升至39.92%，提升了25.81个百分点。
短期内，储能系统大概率会成为阳光电源的主要业绩增长点。
一方面，新能源发电饱和需要储能电站。
2025年以来，光伏发电价格在发电高峰时间段甚至低于每度电1毛钱，随着峰谷电价差值持续扩大，储能电站能“低谷充电，高峰放电”的模式也将成为光伏发电企业的首选。
另一方面，储能规模持续扩张。
过去常见的储能系统大多以2小时或3小时的放电时长为主，而如今越来越多的项目开始采用4小时、6小时甚至更长时间的储能配置，就算装机量不变，储能的规模也能大幅增长。
2026年1月，阳光电源海外储能订单规模超3.9GWh，仅次于宁德时代及楚能新能源，规模排名国内第三。
据阳光电源预测，2026年全球储能市场将继续增长40%-50%，公司的发展空间很大。
2026年，阳光电源前瞻性布局的AIDC电源也将实现产品落地和小规模交付，预计毛利率可超过传统业务，或许能成为公司的第三条增长曲线。
结语
2026年，属于阳光电源的“储能故事”，才刚刚开始。
储能系统的需求正从“短时”向“长期”演进，阳光电源持续提升单项目价值的策略方向合理，但在实践中面临两个关键难点。
一是在海外市场如何规避地缘政治风险，构建可持续的本地化壁垒；二是在国内，如何与电网公司、新能源电站业主形成更紧密的共生关系。
以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨。
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