你敢信？2025年国内最大民企居然是京东？营收直接干到1.3万亿，把华为阿里都甩在后面——这数字放以前谁敢想？但打开京东的财报一看，还真不是吹的：全年营收13091亿，比阿里的9800亿、华为的8620亿高出一大截，连续四年霸榜民企500强榜首，妥妥的断层领先。更绝的是，这么大的盘子，员工居然快100万了，截至2025年底超90万，差不多是阿里的四倍——现在多少企业在裁员降本，京东反着来逆势招人，这操作也是没谁了。
不过先别光吹营收，财报里藏着个扎心的事：营收涨得猛，利润却直接腰斩。2025年净利润196亿，比2024年的414亿跌了超52%。营收上去了，钱咋没赚到兜里？其实看花钱的地方就懂了——光营销就砸了840亿，比2024年多了360亿，几乎全烧在外卖新业务上。为了抢即时零售的市场，京东外卖每单补贴5块10块的，这烧钱抢地盘的玩法，直接把利润啃掉一大块。
除了营销，履约开支也涨了25%到882亿，研发投入222亿涨超30%。四面出击的结果就是全年经营利润只剩28亿，利润率薄得像纸——才0.2%。但主业其实挺稳的，京东零售经营利润514亿，还涨了25%，利润率从4%提到4.6%。说白了就是主业赚的钱，全贴给外卖这个新业务了——去年外卖光亏损就466亿，这窟窿可不是小数目。
以前大家都觉得京东就是卖家电的，现在不一样了。2025年3C家电收入6051亿，占比降到46.2%，虽然有国补托底，但明显在撕老标签。日用百货涨了15%，服务收入更夸张，涨了23.6%，其中物流及其他服务涨26.6%。现在京东不光卖货赚差价，还靠平台佣金、物流服务费赚钱，盈利模式越来越多元了。
京东对员工的投入是真下血本。去年人力资源支出1572亿，比2024年多337亿。国内民企里，只有京东给一线员工签正式合同、全额缴五险一金——90多万员工里，快递员、分拣员、骑手占了大半。外卖上线后，又给15万全职骑手签了约，每个月光五险一金就给每人交2000块。短期看成本涨了利润压了，但重资产模式下人员流动少，还为就业做了大贡献，这事儿得认。
京东本体之外，旗下还有三家上市公司。京东物流去年营收首次破2000亿，到2171亿；京东健康、京东工业这些子公司也都单独扛起来了。整个京东系的盘子越做越大，光看营收确实牛，但资本市场好像有点不买账。
2026年初，京东港股市值不到3100亿港元，美股385亿美元左右，在互联网公司里只能排第三梯队，跟拼多多、美团都有差距，更别说阿里腾讯了。资本现在爱追AI、出海这些高毛利的新叙事，京东砸466亿杀外卖，才拿到15%的市场份额，美团和阿里闪购占了超80%，想抢更多难啊。
但资本市场的态度，未必能定义京东的价值。京东的模式不够花哨，没有阿里的平台抽成暴利，没有腾讯的游戏高利润，也没有拼多多的爆发式增长。但1.3万亿营收背后，都是实实在在的商品、穿梭全国的物流车、一个个包裹，还有90多万员工干出来的。今天下单第二天到，甚至当天到的体验，国内电商里独一份。
京东就像一头大象，跑得不算快，但底盘稳、耐力足。1.3万亿的营收就是最好的证明，短期利润下滑不算啥，只要零售主业稳，其他业务持续贡献收入，京东有的是时间折腾。商业世界缺的不是赚快钱的，是行业常青树——这得靠耐力、耐心，还有对本心的坚守。
参考资料：人民网《京东2025年财报发布：营收破1.3万亿 员工超90万》；中国企业家杂志《京东：重资产模式下的增长与转型》
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