来源：市场资讯
（来源：口罩哥研报60秒）
霍尔木兹海峡危机进入第三周。油价飙涨、美股重挫、全球避险情绪升温——但港股科技板块在上周连续调整后，跌幅已明显收敛。本周更是迎来一个关键窗口：腾讯和阿里巴巴将先后发布年度财报，市场的目光自然从中东战场重新聚焦到中国科技巨头的AI叙事上来。
而就在今天，阿里率先扔出了一颗重磅炸弹。
3月16日，阿里巴巴正式成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，将通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部和AI创新事业部收归一体，由CEO吴泳铭直接挂帅。
这是阿里有史以来最大规模的AI组织整合——不再按传统的"技术-产品-商业化"来划分部门，而是以AI的底层计量单位"Token"为核心主线，重构出一条"创造Token、输送Token、应用Token"的完整产业链。
吴泳铭在全员信中强调，大量数字化工作将由数以百亿计的AI Agent来支撑，而这些AI Agent将由模型产生的Token支撑运行，成为人类与数字世界交互的主要载体。
事实上，Agent的爆火已经从春节前夕延续到了现在，而阿里云也率先承接了由Agent推动的Tokens消耗暴涨需求。
据了解，今年1月，阿里云推出Coding Plan订阅服务，不仅支持千问、GLM、Kimi等国内顶尖编程模型，还兼容主流Agent生态，为广大Agent和编程用户提供了更低成本的模型服务。自上线以来，Coding Plan快速成长为平台模型调用量增长最快的产品之一。为保障订阅用户的使用体验，本月早些时候，阿里云已暂停Coding Plan的首购优惠活动。
但这只是AI爆发的开始，AI的能力正在全面渗透至个人和千行百业企业，在这个更广阔的市场空间里，单点技术和产品比拼的打法远远不够。这也就不难理解，为何阿里会直接打造一个"模型（创造Token）、平台（输送Token）和应用（消耗Token）"的协同作战模式。
这个动作让我想到2023年的谷歌。
2023年4月，谷歌将内部竞争多年的GoogleBrain和DeepMind两大AI实验室合并，统一为DeepMind。合并后的GoogleDeepMind在DemisHassabis的领导下，仅用半年时间就推出了Gemini系列模型。2024年10月，Google将GeminiAPP团队也并入DeepMind团队，实现模型和应用层的合并。
2025年12月，Gemini3实现原生多模态突破，跨模态理解能力跃居行业第一。
2026年1月，Gemini的市场份额从一年前的14.7%提升到25.1%，全球月活跃用户达到7.5亿。到2026年1月，谷歌母公司Alphabet以3.88万亿美元市值超越苹果，重返全球市值第二。
阿里眼下做的事情，本质上是类似的逻辑：在AI Agent时代的门槛上，结束组织内部分散的格局，把算力、模型、平台和应用集中到一个方向上去。千问对标ChatGPT做C端AI助手，首次亮相的悟空则定位为B端AI原生工作平台，要把模型能力深度嵌入企业工作流。
结合阿里在钉钉和阿里云上积累的企业客户基本盘，悟空有可能是中国AI市场里最快跑出B端变现路径的业务。
放在更大的背景下看，全球科技巨头中，真正具备"模型研发+云平台+应用生态"全栈能力的，其实只有两家的格局最为清晰：美国的谷歌和中国的阿里。所以，谷歌有DeepMind+Google Cloud+Gemini应用体系，阿里有通义实验室+阿里云+千问/悟空的完整闭环。
正如吴泳铭在内部信里写了一句话：当下正处于AGI爆发前夜。摩根大通的数据或许可以给这句话加一个注脚——中国的AI推理Token消耗量预计五年内将增长370倍。当Token成为AI时代的"水电煤"，谁能最高效地创造和应用它，谁就掌握了下一个十年的入口。
所以这波布局真就是给接下来几年卡位呢，AI竞争太激烈了！
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