3月18日博士转债、上26转债申购
3月18日博士转债申购
根据申购资料，博士转债的债券等级为AA级，等级较好；发行规模为3.75亿，规模较小，溢价率为9.38%。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；强赎条件为“如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）”；有回售条款，无担保。
正股博士眼镜（300622）最近一个交易日（3月17日）的股价为27.82元，转股价为30.43元，转股价值为91.42。转股价值较低。
博士转债的剩余期限为6.003年，其到期可收到本息总额为115.5元，票面年化利率为2.582%，票面年化利率较好；将可转债作为纯债计算价值，AA级中债企业债6.003年期年化利率为2.3995%，当前可转债的债券价值为100.176，纯债价值较高。
公司概况
博士眼镜连锁股份有限公司是国内眼镜零售行业第一家上市公司。博士眼镜与全球知名眼镜生产制造商建立了长期战略合作关系,与开云集团、特丽奥思集团、依视路陆逊梯卡集团、卡尔蔡司、尼康光学等均保持着深入的合作。
公司当前市值62.43亿，动态市盈率53.33，市净率7.36，加权净资产收益率10.92%。
经营范围
眼镜的购销及其它国内贸易(不含专营、专控、专卖商品);验光配镜(取得相关资质证书后方可经营);货物及技术进出口;企业管理咨询、经济信息咨询、投资咨询(不含证券、保险、基金、金融业务、人才中介服务及其它限制项目);企业形象策划,日用杂品综合零售及批发,商品信息咨询服务,信息技术咨询服务,化妆品及卫生用品零售及批发,健康咨询(不含医疗行为)。养生保健服务(非医疗);康复辅具适配服务;眼镜制造;光学玻璃销售;光学仪器销售;消毒剂销售(不含危险化学品);电子产品销售。
许可经营项目是:第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;第三类医疗器械经营;预包装食品零售及批发。药品批发;药品零售;保健食品(预包装)销售。
筹资用途
（1）连锁眼镜门店建设及升级改造项目；
（2）总部运营管理中心及品牌建设项目；
（3）数字化平台升级建设项目；
（4）补充流动资金。
风险提示
（1）市场竞争加剧及公司经营业绩波动的风险；（2）新开门店拓展风险；（3）商标存在争议的风险；（4）募投项目实施风险。
2025年三季度财务数据
公司2025 年前三季度实现营业收入1080496122.69元，同比增长18.05%；实现归属于上市公司股东的净利润87831260.79元，同比增长 5.21%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 78998895.30元，同比增长7.28%。
博士眼镜股价走势
近两个月来，博士眼镜股价已有30%左右的回调幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。
根据当前市场情绪及可转债交易行情，博士转债上市时预计会有45%的溢价，预估上市价值为133元。
博士转债为AA级转债，转股价值较低，纯债价值较高。正股盈利能力较好，发行规模较小，有一定的炒作预期。可转债上市首日预计会以130元涨停开盘，可以关注第二天是否继续157.3元涨停决定卖出或者继续持有。博士转债盈利预期较好，可以顶额申购。
3月18日上26转债申购
根据申购资料，上26转债的债券等级为A+级，等级较好；发行规模为3.25亿，规模较小，溢价率为7.41%。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；强赎条件为“如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）”；有回售条款，无担保。
正股上声电子（688533）最近一个交易日（3月17日）的股价为30.35元，转股价为32.6元，转股价值为93.1。转股价值较低。
上26转债的剩余期限为6.003年，其到期可收到本息总额为117.9元，票面年化利率为2.982%，票面年化利率较好；将可转债作为纯债计算价值，A+级中债企业债6.003年期年化利率为5.9397%，当前可转债的债券价值为83.385，纯债价值较低。
公司概况
苏州上声电子股份有限公司是全球的扬声器制造商之一，是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。
公司当前市值50.06亿，动态市盈率27.2，市净率2.86，加权净资产收益率10.23%。
经营范围
生产汽车扬声器、汽车音响系统、新型电子元器件(频率控制与选择元件、敏感元器件及传感器、电力电子器件、光电子器件、新型机电元件),数字放声设备、数字音、视频编解码设备、高档音响、音箱及相关产品;销售公司自产产品(涉及许可证的凭许可证经营)。自营和代理各类商品及技术的进出口业务。
筹资用途
（1）扬声器智能制造技术升级项目；
（2）车载数字音视频技术产业化项目；
（3）补充流动资金。
风险提示
（1）汽车行业周期波动的风险；（2）汇率波动风险；（3）国际贸易环境风险；（4）募投项目实施风险。
2025年度财务数据
公司2025 年度实现营业收入302265.36万元，同比增长8.89%；实现归属于上市公司股东的净利润18412.29万元，同比减少21.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 16503.48万元，同比减少12.63%。
上声电子股价走势
近一个月来，上声电子股价已有10%左右的回调幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。
根据当前市场情绪及可转债交易行情，上26转债上市时预计会有45%的溢价，预估上市价值为135元。
上26转债为A+级转债，转股价值及纯债价值较低。正股盈利能力尚可，发行规模较小，有一定的炒作预期。可转债上市首日预计会以130元涨停开盘，可以关注下午开盘是否继续157.3元涨停决定卖出或者继续持有。上26转债盈利预期较好，可以顶额申购。
风险提示：
上述观点仅为个人之见解，所涉及之标的均不构成投资推荐！
须知投资之道，风险与机遇并存，踏入市场之际，务须审慎行事！
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