来源：中泰证券研究
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【固收】吕品：长短端分化，信用债类ETF持续流出——债券ETF跟踪
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►【固收】吕品：长短端分化，信用债类ETF持续流出——债券ETF跟踪
上周中债新综合指数全周下跌0.08%；短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.03%、下跌0.01%；中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.02%、0.03%。
资金流向
截至2026年3月13日，债券型ETF近一周合计净流出115.75亿元，利率型、信用型、可转债型ETF分别净流出36.70亿元、净流出51.41亿元、净流出27.64亿元。具体拆分来看，信用型ETF中，短融、公司债、城投债分别净流入22.12亿元、净流入1.99亿元、净流入7.21亿元，做市信用债净流出32.06亿元，科创债净流出50.66亿元。截至2026年3月13日，利率型、信用型、可转债ETF自2025年以来累计净流入分别为524.86亿元、4649.16亿元、347.51亿元，合计达5521.52亿元。
净值表现
全周来看，各类型债券ETF产品净值走势分化。截至2026年3月13日，上周30年国债ETF表现较弱，全周下跌1.49%，国开债ETF上涨0.05%，国开ETF上涨0.04%。可转债ETF、上证可转债ETF上周分别下跌1.09%、1.13%。
信用债ETF及科创债ETF表现
截至2026年3月13日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0178、1.0054，全周分别持平、下跌0.01%。信用债ETF中，信用债ETF广发表现相对较好，全周上涨0.01%。科创债ETF中，科创债ETF景顺、科创债ETF永赢等表现相对较好。从升贴水率来看，截至2026年3月13日，信用债ETF贴水率中位数9BP，科创债ETF贴水率中位数11BP。
信用型ETF久期跟踪
截至2026年3月13日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.30年、1.99年、2.02年；做市信用债ETF中，跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.40年、2.81年。科创债ETF中，跟踪指数为AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.24年、3.23年、3.12年。
风险提示：1）货币政策超预期收紧；2）理财大规模回表引发市场波动；3）信用风险事件发生；4）统计口径不准确；5）研报信息更新不及时。
摘要选自中泰证券研究所研究报告：《长短端分化，信用债类ETF持续流出——债券ETF跟踪》
发布时间：2026年3月16日
报告作者：吕品 中泰固收首席S0740525060003
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