点击图片▲立即了解
上海调降商业用房首付比例
3月16日，中国人民银行上海市分行联合国家金融监督管理总局上海监管局印发通知，上海市商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例由不低于50%调整为不低于30%。各金融机构需根据经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体首付比例。据悉，这是上海商办房贷政策十余年来的首次调整。
1月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局等发布《关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%，同时要求各地在此基础上，自主确定最低首付款比例下限。（经济参考报）
｜点评｜ 国家层面发布通知，此前全国已有多地陆续跟进。作为经济中心城市，上海将执行多年的50%首付下限降至30%，具有较强的标杆作用，或能带动更多热点城市。早期各地商业用地规划普遍过于乐观，导致后续供应放量但需求吸纳乏力，加上宏观经济与楼市调整，近年来，商办市场库存压力高企。降低首付门槛，正是为了激活商用地产市场的流动性，推动存量商用住房改造为新业态载体。
经历粗放式发展阶段，商办市场内部也存在不少运营短板，政策作用或将出现分化。位于核心地段的优质资产有望优先受益，而地处偏远、同质化严重的商铺和写字楼，可能还会面临比较大的压力。
黄仁勋透露旗舰算力芯片营收规模
3月17日，英伟达GTC 2026大会正式开幕，英伟达创始人兼CEO黄仁勋发表了主题演讲。黄仁勋在演讲中透露，预计到2027年底，英伟达旗舰算力芯片Blackwell和Rubin将至少创造1万亿美元收入。该公司此前曾预计，到2026年底，这些芯片将带来5000亿美元销售额。
黄仁勋在演讲中展示了Vera Rubin AI工厂平台、LPU推理架构、CPO交换机与太空数据中心模块，并推出NemoClaw智能体基础设施，试图构建从边缘、数据中心到轨道计算的全栈AI生态。他宣布计算需求进入“百万倍增长”阶段，并提出“Token工厂”概念，指出未来数据中心将转型为智能Token生产工厂，英伟达凭借极致协同设计达成全球领先的单位Token成本。（界面新闻）
｜点评｜ 去年英伟达营收刚刚突破两千亿美元大关，黄仁勋就在展望万亿美元级别的营收，比现在全球半导体产业总营收还要多。英伟达目前已经能够为客户在AI方面提供极具性价比的软硬件全套解决方案，在算力之外，英伟达的影响力与日俱增。“龙虾”智能体爆火后，token消耗量激增，更多行业有望接入AI大模型，从而带动半导体产业再次出现爆发式增长，这是黄仁勋万亿营收的根本性前提。
不过，现阶段“龙虾”类应用还面临运行成本高、安全漏洞多、上手难度大等问题。AI应用的商业化在电商和广告等传统领域内变现难度较高。AI技术的实际应用普及能否像黄仁勋推测中的那么乐观，以及全球半导体的产能扩张等因素还存在诸多不确定性。
阿里巴巴成立Token Hub事业群
3月17日消息，阿里巴巴近日正式成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，建立以“创造Token、输送Token、应用Token”为核心目标的新组织，由阿里巴巴CEO吴泳铭直接负责。吴泳铭表示，将强化各AI业务战略协同，以AI重塑工作方式，保持敏捷组织。人工智能时代的Token（词元），相当于互联网时代的流量，伴随以OpenClaw（俗称“龙虾”）为代表的智能体的爆火，其Token消耗量比普通的问答大幅攀升。
据悉，此次阿里巴巴成立Alibaba Token Hub事业群，包括通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部，覆盖从基础模型研发、模型服务平台，到个人与企业端AI应用的完整布局。（中国证券报）
｜点评｜ 此前阿里内部AI业务比较分散、各自为战，成立垂直整合的ATH事业部，能够提高资源分配和决策效率。智能体应用迫近，Token已被阿里看作AI时代的核心资源，事业部搭建也围绕Token的生产、流通与应用，形成了完整的产业链。确定千问作为C端个人助手的定位后，此次阿里首次公布了专注B端的悟空事业部，或会与钉钉深度融合，进一步推动智能体成为直接生产力。
CEO亲自挂帅，释放了阿里将AI作为集团一号工程的强烈信号。从规划可以看出，阿里的AI商业化逻辑逐渐清晰，重心不再是单一产品或模型，而是打造掌握Token流动的生态系统。显然，阿里的目标是在AI时代，依然能做核心基础设施的提供者。
贝壳2025年净收入同比增长1.2%
3月16日，房地产交易和服务平台贝壳发布2025年第四季度及全年业绩数据。公告显示，2025年第四季度，贝壳实现净收入222亿元，同比下降28.7%；综合年度数据来看，2025年，贝壳的净收入同比增长1.2%至946亿元；净利润为29.91亿元；经调整净利润为50.17亿元，同比下降30.4%。
对贝壳来说，其核心业务涵盖二手房交易、新房销售、房屋租赁、家装家居以及新兴业务，其中“非房产交易业务”收入占比提升至历史新高的41%。财报显示，受外部环境波动影响，存量房业务净收入同比下降11.3%至250亿元。新房业务净收入为306亿元，同比下降9.1%。家装家居业务方面，2025年该业务实现净收入154亿元，同比增长4.4%，全年经营层面亏损实质性收窄。（澎湃新闻）
｜点评｜ 贝壳去年的业绩表现一般，营收和净利润双双大幅下滑。贝壳在去年优化门店，精简员工，尽可能控制支出，却难以对冲疲软的房屋出售业务。去年国内楼市整体处于探底的过程中，贝壳也难以独善其身。家装业务处于获客渠道优化期，营收增速放缓，仅有租赁业务保持增长显得独木难支。
今年年初，各地新一轮楼市扶持政策出台，上海、深圳等一线城市楼市出现止跌企稳的势头，房屋成交量有所回升。不过，全国楼市尚未完全企稳，作为覆盖全国范围的房地产交易服务平台，贝壳年内业绩大概率仍将承压。
xAI大规模招募银行家
3月17日消息，据xAI官网招聘信息，埃隆·马斯克旗下人工智能公司xAI正启动大规模招聘计划，重点招募华尔街银行家、投资组合经理、交易员及信贷分析师等金融专业人士，这些招募的人才将加入数据标注团队，担任“AI导师”，核心职责是向xAI旗下大模型Grok传授金融建模思维，以此来强化Grok的金融场景处理能力，帮助Grok升级为“顶级投行分析师”。
xAI成立于2023年7月，以“理解宇宙的真实本质”为愿景，集结了包括5位华人在内的12位顶尖科学家，一度被业界视为挑战行业巨头的“梦之队”。然而，这支豪华团队在不到三年时间内近乎分崩离析。尤其是今年初以来，12位共同创始人中已有6人相继离职，流失率高达50%。截至目前，xAI已有9至10位联合创始人相继离职。（界面新闻）
｜点评｜ xAI现在高度依赖马斯克的关联公司提供用户支持和订单，拓展外部客户的能力较弱。为了扭转这一局面，xAI正计划引入金融领域的专业人才参与到Grok模型的训练中，力求在金融领域构建更专业的能力。搭配xAI根据x平台真实用户数据训练出的优秀情感分析能力，或许能在捕捉金融市场的情绪波动方面有所建树。不过，顶级投行大多自研或引入成熟的AI模型作为辅助工具，xAI在金融人才储备和金融信息获取方面都没有什么优势，未来客户开拓时将面临不小的竞争压力。
AI应用一方面呈现出对部分行业普通员工的替代趋势，另一方面也催生了对专业人才的新需求。可以预见的是，AI技术将对全球就业市场带来重大变化。
蚂蚁集团收购耀才证券获批
3月16日，耀才证券金融公告表示，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。这意味着，此次收购最为关键的环节目前已完成。耀才证券于1995年创立，早在2003年政府取消最低佣金制度时，便以极具前瞻性的眼光，率先将佣金率从0.25%大幅下调至0.05%，一举成为香港市场的“平佣一哥”，并借此奠定了其作为知名电子交易平台的地位。
这场历时一年的收购要追溯到2025年4月25日。彼时，蚂蚁集团通过其关联方上海云进信息技术有限公司的子公司蚂蚁财富，正式向耀才证券发起要约收购。收购方案显示，蚂蚁方面以每股3.28港元的价格，计划收购约占耀才证券总股本50.55%的股份，交易总金额高达28.14亿港元。（财联社）
｜点评｜ 蚂蚁集团依托支付宝的庞大流量，建立起了从支付到理财的综合性金融版图，这次通过收购的方式获得香港券商全牌照，补全了蚂蚁在证券交易方面短板，形成了完整的金融业务闭环。蚂蚁曾试图在大陆获得券商牌照，受限于境内较高的准入门槛，只能转而采取迂回策略。完成收购后，蚂蚁可以将证券交易服务融合至支付宝内，让用户更加便捷地完成资金转账和港股、美股交易，提升用户黏性。
香港作为连接内地与全球市场的重要枢纽，为蚂蚁开展国内和国际财富管理业务提供了支点。并且，蚂蚁在区块链技术方面具有深厚的技术积累，依托耀才证券的资质，蚂蚁有望成为数字资产的发行方。不过，如何实现资金与个人数据的合规跨境流动，将成为蚂蚁必须面对的课题。
公募基金代销百强榜单揭晓
3月16日消息，中国证券投资基金业协会近日公布去年下半年公募基金代销百强榜单，榜单显示，截至2025年末，前百强代销机构权益类基金保有规模合计6万亿元，非货基保有规模合计11.7万亿元，股票型指数基金保有规模达2.42万亿元，合计20.12万亿元。蚂蚁基金在三项数据上稳居榜首，其权益基金保有规模从上半年的8229亿元增至1.02万亿元，正式跨越“万亿”大关，成为全市场唯一一家权益基金保有量破万亿的代销机构。
从渠道阵营来看，券商、银行和第三方独立代销机构依然构成“三足鼎立”之势，百强名单较上半年微调：券商占据57席，开源证券、渤海证券新晋入榜，天风证券、国都证券退出；银行和第三方阵营中，东莞银行跻身此列，利得基金则退出榜单。（第一财经）
｜点评｜ 原本基金代销江湖的竞争格局已基本定型，近两年兴起的股票指数基金的投资热潮，成为基金代销行业的新变量。券商的用户结构与ETF投资者高度重合，在券商应用中直接交易也比较方便，券商渠道在此轮指数基金热潮中顺势崛起，行业地位有所提升。随着A股市场近两年走强，以个人投资者为核心的第三方平台展现出更强的增长爆发力，银行渠道的话语权正逐步被削弱。
在代销机构中，蚂蚁基金已形成显著的领先优势。除了依托支付宝生态带来的庞大用户群体外，在投资者教育与用户陪伴方面也走在行业前列。目前，用户对平台投研能力的关注度正不断上升，投研实力正成为平台间竞争的关键变量。
周二两市震荡调整沪指跌0.85%
3月17日，市场全天震荡调整，深成指跌超1%，创业板指跌超2%。量能出现萎缩，沪深两市成交额仅2.21万亿，较上一个交易日缩量1175亿。盘面上，市场热点弱势轮动，全市场超4500只个股下跌。从板块来看，大金融股逆势走强，保险、银行板块领涨，化工板块反复活跃，房地产板块震荡走高。下跌方面，算力硬件、半导体等板块跌幅居前，CPO概念集体调整。
截至收盘，沪指报4049.91点，跌0.85%，成交额为9512亿元；深成指报14039.73点，跌1.87%，成交额为12566亿元；创指报3280.06点，跌2.29%，成交额为5638亿元。（新浪财经）
｜点评｜ 周二两市冲高回落，盘中未能完成热点板块切换。从盘面上看，英伟达GTC大会利好频出，黄仁勋对AI行业的发展前景给出了极为乐观的观点。然而，市场以利好兑现逻辑为主，成长类的半导体等板块全天走弱。早盘部分资金转移至消费、金融、房地产等相对低位的板块中，试图进行高低切换，提前布局，这些板块的一致性偏弱，本质上还是资金的避险举动。在成长板块的拖累下，午后两市集体调整。
沪指在4000点上方盘整近三个月，外围扰动不断，确定性的利好消息却不多，市场逐渐感到疲惫，不进则退的情绪逐渐占据上风，反复考验下方支撑。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞
吴老师全新视频课
聚焦未来十年的财富流向和跃迁
点击图片▼立即加入
热门跟贴