大象新闻·大象财富记者 李莉 张迪驰

3月18日，腾讯发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，2025年腾讯实现总收入7518亿元，同比增长14%；第四季度营收1944亿元，同比增长13%。

业绩稳健增长，核心业务多点开花

具体来看，2025年，腾讯的增值服务业务收入同比增长16%，达到3693亿元。其中，本土市场游戏收入增长18%至1642亿元，这得益于新游戏《三角洲行动》的出色表现以及《王者荣耀》等长青游戏的持续贡献；国际市场游戏收入则录得33%的显著增长，规模达到774亿元。同时，社交网络收入增长5%，由视频号直播服务及数字内容销售增长驱动。

营销服务业务收入同比增长19%至1450亿元。其增长主要得益于AI技术驱动的广告精准投放能力提升，以及微信生态内广告曝光量的增加。金融科技及企业服务业务在2025年实现收入2294亿元，同比增长8%。其中，企业服务收入增长接近20%，云服务(含AI相关服务)需求的上升是核心动力。

用户数据方面，截至2025年12月31日，微信及WeChat的合并月活跃账户数增至14.18亿，同比增长2%。QQ的智能终端月活跃账户数稳定在5.08亿。此外，收费增值服务注册会员数达到2.67亿，同比增长2%。

AI成核心叙事，布局深化兑现商业价值

纵观全年财报，AI已成为贯穿腾讯发展的核心叙事。腾讯在财报中明确指出，AI技术的深度应用与云业务的突破是保持健康增长的关键。

与之相应，腾讯在AI领域的投入力度巨大。财报显示，2025年全年研发开支约为858亿元，同比增长约21%，AI相关的员工成本及折旧费用是主要增长来源；全年资本开支达792亿元，这些资金被大规模用于部署AI算力基础设施。

此外，为加速AI发展，腾讯在过去一年围绕AI组织与人才体系进行了密集调整，一方面加大原生AI人才引进，另一方面升级大模型研发架构，新设AI Infra部等部门，进一步强化了研发体系。

这些战略性投入正在技术突破与产品应用两个层面加速兑现。在财报发布后的媒体会上，腾讯高管透露，混元3.0大语言模型计划于4月起陆续向外界开放，目前已完成内部测试。

在底层技术持续进步的推动下，腾讯旗下一系列AI原生应用进入了快速发展与广泛落地阶段。

其中，“腾讯元宝”在春节活动与社交玩法带动下，月活跃用户已突破1亿；AI工作台ima月活跃用户超过1300万，其知识库文件数量已超4.2亿。此外，QQ浏览器通过打造全场景AI服务，其AI能力累计服务用户超1.3亿；搜狗输入法AI用户数也已破亿，稳居行业第一。

这一模型与应用两线并进的策略，也在近期的AI智能体浪潮中得到体现。

春节以来，以OpenClaw为代表的AI智能体走红，“小龙虾”热潮席卷全网。面对市场热点，腾讯快速整合生态资源，推出了“腾讯版小龙虾”WorkBuddy、QClaw等可一键嵌入微信、企业微信等核心社交产品的智能体，大幅降低了用户的使用门槛。

腾讯在财报中表示，未来将继续凭借核心业务产生的充足现金流，持续深耕AI领域，致力于开拓新的增长机遇。