上市近70年，日本车企巨头第一次出现年度亏损。
3月12日，本田发布业绩预告：2025财年预计净亏损4200亿至6900亿日元。同时宣布彻底调整电动化战略——取消北美三款核心纯电车型，包括已发布的Honda 0系列和讴歌RSX。
为此，本田计提最高2.5万亿日元（约157亿美元）的费用和损失。这笔钱相当于把过去三年利润一次性赔光。
消息一出，70后唏嘘，业内震惊。一个曾经靠发动机横扫全球的品牌，怎么走到了这一步？
北美是本田最大的市场，常年贡献40%以上营收。但特朗普上台后，风向彻底变了。
2025年9月30日，美国终止了7500美元的电动车税收抵免，同时取消充电设施税收优惠。政策红利一撤，市场立刻冷下来。2025年美国纯电销量127万辆，同比下降2%，近10年首次下滑。2026年1月，新电动车库存周转天数达168天，比去年同期增长56%。
本田在声明里说得直白：“电动车需求大幅下降”，如果强行推出三款新车，很可能导致“长期进一步亏损”。
更狠的是关税。美国对非本土产汽车及零部件加征25%关税，钢铝制品加征50%。本田单台车零部件采购成本增加1200-1800美元，材料成本上涨超40%。原本靠燃油和混动赚钱的“现金牛”，盈利能力大幅缩水。
如果说北美是政策打压，那中国就是市场淘汰。
本田自己承认：消费者需求从“燃油效率、车内空间”转向“基于软件的功能”，而他们“无法提供比新兴中国制造商更具价值的产品”。
2025年，本田在华销量仅64.7万辆，同比暴跌24.28%，连续五年下滑。巅峰时可是162.7万辆。
问题出在供应链策略。疫情后期，丰田和本田响应美国号召，强行把涉及中国的供应链环节迁出境外。策略很明确：中国境内工厂用中国供应链供中国市场；出口北美的车型，零部件必须与中国“零关联”。
结果呢？欧洲车企在2023年中国开放后迅速转向——大众高层亲赴中国考察，裁撤数千人软件团队，投资小鹏汽车采用其技术。日本车企拉不下脸，错失转型窗口。
日系车企推行的“China+1”战略，想分散风险，结果把自己绕进去了。
一方面，在华业务萎缩，需要计提减值损失。另一方面，日系车的车载电子、稀土永磁材料等核心部件高度依赖中国供应。中国2026年初对日加强两用物项出口管制，直接推高生产成本。
想脱钩，发现钩子在自己身上。
有意思的是，本田股价只象征性跌了5%。不是因为市场看好，而是日本股市结构特殊——大股东多为供应链企业、银行等互相持股，利益捆绑，股价波动极小。
相比之下，美国软件巨头Adobe财报创新高，股价却单日跌7%，因为投资者敏锐意识到传统软件面临AI颠覆风险。
如果丰田或本田在美上市，股价恐怕早已暴跌。
值得玩味的是，丰田似乎比本田灵活。目前已放下身段与比亚迪合作，试图引进技术打造“换壳”电动车。丰田与比亚迪成立50:50合资公司，2026款bZ3搭载比亚迪刀片电池，起售价下探至10.98万元。
这是日系车企在围猎中最后的突围尝试。
而本田，选择了龟缩。
2.5万亿日元，是本田为电动化交的学费。
但这笔钱能否换来未来，还是未知数。CEO三部敏宏和高管团队已宣布自愿降薪25%至30%，以示负责。
问题是，市场的窗口不会等人。当中国车企把开发周期压缩到18-24个月，当智能座舱和辅助驾驶成为标配，当东南亚、南美等第三世界市场被中国新车占领——龟缩在美日两个“聚宝盆”里，能守多久？
一旦美元对人民币汇率发生符合购买力的调整，日本车企在全球版图中的影响力，恐将被直接抹去。
你觉得日系车还能翻身吗？评论区聊聊。
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