兴业证券指出，2025年，水泥供需矛盾有所缓和。在地产尚未回稳、基建拖动有限背景下，水泥需求持续承压；但随着行业“反内卷”意识强化，供给约束边际增强，水泥均价逐步企稳，行业利润出现一定程度的修复。水泥行业PB分位数估值已到达历史底部区域，淡季提价传递的底部信号明显。从行业总览来看，水泥板块受益于行业生产成本下跌叠加价格小幅回升，归母净利润扭亏为盈。后续随着错峰生产执行趋严、行业协同进一步增强，供需格局有望持续改善，行业盈利修复趋势有望延续。

建材ETF国泰（159745）跟踪的是建筑材料指数（931009），该指数主要反映建筑材料行业的市场表现，其成分股覆盖水泥、玻璃、陶瓷等传统建材领域以及各类新型建材领域的企业。该指数侧重于选取行业内的代表性企业，旨在体现建筑材料行业上市公司的整体市场表现，具有较强的行业代表性和市场影响力。

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