每周五分享的内容分为两部分：乌龙茶的场内实盘、熊猫眼的场外实盘
场内ETF实盘
场内ETF实盘从3月4日开始操作，目前累计仓位约55%。
本实盘以“50%沪深300+50%标普500”为业绩比较基准，自3月4日以来，业绩基准累计下跌2.49%，实盘组合下跌2.14%。场内ETF实盘组合略微跑赢比较基准。
本周实盘做了多笔加仓，标的包括化工ETF、工业有色ETF、沪港深云计算ETF、半导体设备ETF、黄金股ETF。需要说明的是，这样的操作是基于组合整体仓位较低（加仓前不到50%）前提下的选择。
实盘上线至今，本人最大的错误是在中东乱局开始时对战争的持续时长估计不足，对战争迅速结束的预期过于乐观。直接结果是未选择配置受战争利好最明显的原油、煤炭类标的来对冲风险。
在转变对战争的认知后，我加仓了化工来对冲战争风险。但化工板块也出现下跌，我认为这是明显错杀。如果化工出现进一步明显下跌，我会进一步加仓，我认为现在的化工就是25年上半年的有色。
那这个判断是否正确，只能等子弹再飞一会。
目前ETF实盘持仓如下：
我的持仓可以分为四大类：
第一类：AI。具体是半导体设备ETF和沪港深云计算ETF。
第二类：刺激经济抓手。具体是工程机械ETF和电网设备ETF。
第三类：周期类。具体是工业有色ETF、化工ETF、黄金股ETF。
第四类：海外。具体是标普5000ETF、亚太精选ETF。
接下来我对这四类标的做逐一分析。
第一类AI。
AI是工业革命级别的技术变革，是目前全球投资绕不开的主线。
我个人最关注的，是海外AI链里的光模块、国产AI链的测试环节以及AIDC、以及港股互联网里的头部大厂。
半导体设备ETF和沪港深云计算ETF是我找出来的映射标的。
这一块也是我后期的重点加仓对象，我个人对AI有很强的信心。
第二类：刺激经济抓手类。
除了已持仓的工程机械ETF和电网设备ETF外，医疗器械ETF、机床ETF也是我关注的标的。
但这块只可少量持有做配置，完全不买也没问题，不太建议买成重仓。
第三课：周期类。
周期里，化工我认为是最好的。我认为本身化工就处于周期起点，而战争对化工是利好而非利空。
我坚信，这波化工是被错杀的。
黄金股ETF有风险，但风险并不大。
昨天我说了，战争对黄金是段空长多。短期上，机构对流动性的需求让美元的避险顺位排在了黄金之前。但在长期上，没有任何标的可以和黄金比避险和抗通胀。
我对金价的长期走势没有担忧，对黄金股自然也很有信心。
而工业有色的短期风险是最大的。
第一 ，工业有色之前涨得是最多的，自然里面会有很多杠杆资金。这波毫无反弹的下跌，极大概率就是有色上的杠杆资金正在噼里啪啦放烟花。
而这个烟花要放多久，我不是交易所，看不到后台数据。
第二 ，有色本质上是顺周期标的，对全球经济走势和利率非常敏感。如果全球经济衰退，抑或美联储加息，我认为对黄金股和化工的影响可控，但对有色会产生巨大影响。
但我依然选择持有部分有色，原因在于我希望组合中有一定仓位来保持进攻性。如果后续市场交易复苏，我相信有色的弹性是最猛的。而如果市场交易衰退，我也有足够的现金仓位来应对。
至于拿了个股的朋友，我会觉得目前铝的优先级可能在铜之上，可以多关注一下铝的机会。另外，光模块上游的金属也是可以关注的。这块的公司太少，你们自己问AI吧。
最后一块，是海外类。
我倾向于亚洲股市还有最后一杀，因此亚太精选会暂缓加仓。
另外，我非常喜欢中韩半导体这个标的，但目前溢价太高，平我可以忍受高溢价，但我不能在中东乱局、全球风偏上蹿下跳的情况下忍受高溢价。
所以，要么中韩的溢价下去，要么战争结束，否则我不会买入中韩半导体 。
标普500就不说了，全球最强指数。我希望它能多跌一跌，给点更好的上车机会。
场外理财通实盘
该实盘风格较为稳健，偏爱中长期投资机会，调仓频率比较低（实盘可以通过理财通搜索“熊猫眼-派克斯”获取）。
有粉丝反应我们实盘的风格太稳，已经听话把进攻属性提上来了，另外考虑到有部分投资者对稳定投资的需求，我们有准备做一个风格稳健的投顾（一键跟投），目前已经在推进，大家有什么建议可以在评论出进行讨论。
现在对标的基准是沪深300*70%+债券基金指数+30%
目前新到账40万资金，实盘金额来到50万，会拿出30万资金做非行业的主动基金的配置（包含固收+基金），另外20万做行业基金的配置，目前正在建仓阶段。去年收益16%，今年3月4日增配资金以来收益为-1.54%，业绩比较基准收益为-1.36%，略微跑输。
本周有仓位变动：行业基金持仓方面，本周分两次买入4000的电网设备，加了5000机器人( 前海开源嘉鑫)，止盈香港银行全部仓位；非行业基金方面，招商成长量化加1w，华泰柏瑞多策略1w。
行业基金仓位：存储（6%）+机器人（18%）+恒科（6%）+电网设备（10%）+白酒（8%）+现金
非行业基金仓位：招商成长量化（10%）+华泰柏瑞多策略（13%）+现金
存储（中韩半导体），中长线看好，因为目前已经暂停申购，熊猫眼准备硬抗这个过程中的波动，现在冲突没有缓和的迹象，大家不宜过度乐观。
机器人（前海开源嘉鑫）。昨天市场大跌，机器人跌幅明显，加了一点仓位，这个方向作为AI应用的最好载体，热度不用担心消失。
机器人是一个中长线品种，建议大家适当忽略短期波动，格局打开，从基本面上来看并没有太大的利空，而且目前调整的相对充分，可以多给点期待。
恒生科技，本周恒科并没有突破压力位，反而是在腾讯和阿里出完财报后加速下跌，看看新低位置能不能守住，不行的话，就要减仓走人了。
白酒，这个方向仍然处于磨底状态，亮点不多。如果突破新低且放量可以上点小仓位尝试做个T，下行空间不大，不想动的就继续等右侧机会来了再上。
电网设备，这个方向本周持续回调，实盘基本上遵循逢大跌慢慢上仓位的原则，适当拉开加仓成本区间。
逻辑也和大家说，偏中长线，出海需求旺盛+内需4万亿电力基建+HOLA估值重构，短期内电力板块内部轮动，可能会出现一些回调，仓位低的可以关注一下。
最后说一下两只主动基金——底仓。
招商成长量化和华泰柏瑞多策略，都是量化策略基金，抗波动能力比较强，实盘咱定每回调5%加一次仓位，或者单日出现大跌也会少量补仓，如果基金没有出现基金经理离职、策略失效，基本上不会调仓。
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