你敢信吗？年初还在挠头哭穷说赤字快耗完全年额度的俄罗斯，这才几个月就直接原地回血，连装钱的容器都不够用，清点现金的工作人员天天加班都忙不过来。这波躺赚可不是啥天上掉馅饼，追根溯源还是中东乱局给送来了超大礼包，实打实每天多捞五百多亿卢布，直接把之前拉胯的财政曲线拉回了上坡路。
今年年初的时候俄罗斯财政那叫一个艰难，原定全年赤字是3.786万亿卢布，结果刚过完一二月，赤字就干到3.449万亿，几乎把全年额度造掉九成多。那时候油气收入直接同比砍了快一半，军费还得不停往里砸，连官员都在琢磨着要砍哪些非必要开支。从2022年冲突开始后，欧洲买家说退出就退出不再买俄罗斯原油，俄罗斯只能转头找亚洲市场接盘，那时候乌拉尔原油为了卖出去，动辄得让利十多美元，收入一直趴在低位起不来。
这次能彻底逆转，全是中东局势变动送的神助攻。霍尔木兹海峡管着全球五分之一的原油运输，现在通行风险涨得离谱，波斯湾的重质中硫原油根本没法正常运到炼厂。俄罗斯卖的王牌乌拉尔原油，品质和波斯湾那批货差不多，买家要保住生产线不停工，自然转头就锁定了俄罗斯的货源。
印度港口的交付数据就很能说明问题，三月中旬的时候，乌拉尔原油价格一度摸到每桶九十九美元，甚至比布伦特基准价还高出四五美元的溢价。这种情况放在之前想都不敢想，过去俄罗斯原油一直都是买家眼里的低价备胎，谁也想不到能反过来拿溢价。现在买家挑货不只看便宜了，供应稳不稳定才是第一位，能持续到货就能拿到定价权，这可不是简单跟着油价涨，是整个需求逻辑都变了。
美国财政部三月十三日还发了个三十天的通用许可证，允许印度这类亚洲国家购买已经装船的约1.28亿桶俄罗斯原油。这一下直接把之前滞在海上的库存给放开了，油轮全都立马开着往目的地跑。其他亚洲采购方也跟着加码订单，俄罗斯原油出口量直接从二月的低谷往上跳。
和冲突刚开打那会比，现在的处境真的是天差地别。那时候俄罗斯只能靠所谓影子船队绕开制裁卖油，利润被压得极低，完全是被动挨打的状态。现在亚洲渠道彻底站稳了，不用只想着怎么绕制裁躲限制，反而能借着这波危机拿到溢价，把之前亏的钱慢慢赚回来。定价逻辑从求着走量变成拼靠谱，之前被制裁打没的议价能力，这不又重新建起来了。
现在港口装船的速度也提上来了，太平洋和北极方向的作业量，直接创下今年以来最大的涨幅。虽然黑海的诺沃罗西斯克等地还时不时因为天气或者外部干扰出现延误，但整体的物流瓶颈已经在慢慢松绑了。按现在行业追踪的数据算，俄罗斯这轮行情下来已经多赚了13亿到19亿美元的油气税收，到月底累计额外收入大概率能到33亿到49亿美元。如果高油价能维持到季度末，增量甚至能摸到750亿美元左右。
这笔钱直接能填上全年赤字的大部分缺口，俄罗斯不用过度动用自己的国家财富基金，财政部门也能腾出手调整后续的支出安排。当初西方又是给原油设价格上限又是搞出口限制，说白了就是想掐断俄罗斯的钱袋子。结果现实狠狠打了脸，只要国际油价涨，还有愿意接货的买家，硬通货的吸引力直接就把制裁的效果打了对折。
俄罗斯把出口路线从欧洲转到亚洲之后，刚开始还得靠让利抢客户，现在碰上这波危机，买家反而主动抬价抢货。这一轮折腾下来，俄罗斯整个能源销售体系反而练得更抗打了，和2022年那会到处找接盘侠的被动样子比，完全换了个状态。现在亚洲的采购渠道还在越拓越宽，印度和中国的进口量不少时段都创下新高，乌拉尔原油在印度的交付价一直稳稳维持在高位。
俄罗斯财政也从年初的紧巴巴变成了现在的相对稳得住，多出来的收入也给预算执行留了更多操作空间。不过目前还有不少待解决的问题，港口延误的老毛病还没彻底搞定，中东局势接下来怎么变也直接影响油价走势。这波到手的收益能不能完全转化成长期优势，还得看俄罗斯能不能把物流理顺，把当前的市场稳定住。
参考资料：环球时报 俄油气出口收入因中东局势大幅回升
热门跟贴