来源：长江研究
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今日概览
长江宏观 | 按兵不动，等风来——2026年3月美联储议息会议点评
长江金工 | 投研工具箱系列（二）：业绩报告监控
长江计算机 | 《OpenClaw风险预警》发布，关注网络安全产业投资机遇
长江传媒 | 游戏产业跟踪（25）：2月游戏市场延续高增，行业迎苹果税下降及“十五五”规划定调
2026.3.20
宏观 | 于博
按兵不动，等风来——2026年3月美联储议息会议点评
3月议息会议继续维持按兵不动，符合市场预期。会议声明变化不大，鲍威尔“委员会谈及加息可能”和“努力锚定通胀预期”等表述让市场降息预期明显降温。经济预测方面，本次经济前景判断未变，但不确定性明显升高。降息路径方面，点阵图分化程度减轻，多数票委预期年内至多降息25BP 。向前看，1）短期，双重风险的复杂情景叠加美伊冲突和关税影响未明，按兵不动或是更好选择；2）中期，随着新美联储主席就任，届时美伊局势若已基本明朗，通胀前景也将相对清晰，美联储或再根据就业表现择机启动降息，预计年内累计降息50BP以内。
风险提示：美国通胀存在超预期的可能性。
摘自：《按兵不动，等风来——2026年3月美联储议息会议点评》
对外发布时间：2026/03/19
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
金工 | 刘胜利
投研工具箱系列（二）：业绩报告监控
A股上市公司年报披露工作已启动。为了提升效率，我们利用Excel开发了辅助工具，帮助投资者监控A股上市企业年报披露情况，通过个股和行业两个维度，实时掌握个股披露进程与业绩变动，并提供跨行业的对比视角。同时，该工具具备良好的延展性，除年报披露季外，亦可适用于季报、半年报等业绩披露周期的动态监控与跟踪分析。在个股页面，工具可实现披露进程追踪、业绩数据提取及同比变动自动计算。在行业页面，工具提供分行业披露进度监控，并且通过已披露企业的业绩合成了行业业绩跟踪指标，助力追踪细分行业景气度变化。
风险提示：1. 本文展示均基于历史数据，不构成投资建议；2. 样本代表性或影响景气判断准确性。
对外发布时间：2026/03/18
本报告分析师：刘胜利 SAC编号：S0490517070006
计算机 | 宗建树
《OpenClaw风险预警》发布，关注网络安全产业投资机遇
3月13日，国家网络安全通报中心发布《OpenClaw 风险预警》。其中提到，OpenClaw 自发布以来，凭借其强大的自动化任务处理能力与开放式插件生态，在全球范围内引发部署热潮，大量暴露于互联网的OpenClaw资产存在重大安全风险，极易成为网络攻击的重点目标。随着存在大量安全风险的OpenClaw被大量部署，网络安全需求有望持续释放，我国网络安全产业有望进入发展机遇期。建议关注我国网络安全产业龙头，重点关注数据加密、隐私保护、AI网络安全算法等核心环节供应商。
风险提示：1. 法规推行不及预期；2. AI技术发展不及预期。
对外发布时间：2026/03/19
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
传媒 | 高超
游戏产业跟踪（25）：2月游戏市场延续高增，行业迎苹果税下降及“十五五”规划定调
2月国内游戏市场规模达332.31亿元，同比增速创近10个月新高，其中端游及出海表现亮眼。此外近期苹果降低分成比例，网络游戏被写入“十五五”规划，游戏行业在产业端及政策端迎来积极变化。
风险提示：1. 产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；2. 行业监管风险；3. 游戏行业竞争加剧风险；4. 技术发展不及预期风险。
电话会议
近期回放
1
行业：金工 时间：2026.3.19
主题：量化早参（第33期）：业绩报告监控——投研工具箱系列（二）
2
行业：家电 时间：2026.3.19
主题：点亮思维第111期：解构龙头系列之八：如何看待春风动力底层能力和增长潜力？
3
行业：电新&机械&环保&军工 时间：2026.3.18
主题：为AI发电第25期：调整之后，怎么看北美AI缺电产业链？
4
行业：固收 时间：2026.3.18
主题：信用：哑铃配置——走在债市曲线之前系列电话会议（十二）
5
行业：汽车 时间：2026.3.18
主题：重卡乾研第8期: 燃气价格波动不改AI叙事，重点推荐燃气机板块
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
重要声明
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